Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat eine Initiative zur deutlichen Verschärfung der Regulierungsanforderungen für Stablecoin-Emittenten im Land vorgestellt. Die neuen Vorschläge umfassen strenge Standards für die Reservedeckung, die Kapitalausstattung und Compliance-Verfahren, was einen wichtigen Meilenstein bei der Schaffung eines einheitlichen Rechtsrahmens für die Kryptoindustrie darstellt.

Neue Reserve- und Kapitalanforderungen

Dem veröffentlichten Regelentwurf zufolge müssen Emittenten digitaler Vermögenswerte, die an Fiat-Währungen gekoppelt sind, den Wert der ausgegebenen Münzen zu 100 Prozent durch hochliquide Vermögenswerte absichern. Das zulässige Deckungsportfolio umfasst kurzfristige US-Staatsanleihen und ähnliche hochwertige Finanzinstrumente. Darüber hinaus drängt die Fed auf die Einführung zusätzlicher Kapitalanforderungen, um potenzielle Kredit- und Betriebsrisiken abzudecken, die bei Zahlungsverkehrsaktivitäten mit Stablecoins zwangsläufig entstehen.

Bedingungen für Geschäftsbanken

Besondere Aufmerksamkeit im Dokument gilt den Aktivitäten von Geschäftsbanken, die Interesse an der Ausgabe eigener digitaler Währungen zeigen. Finanzinstitute müssen ein komplexes und mehrstufiges Vorabgenehmigungsverfahren durch die Regulierungsbehörde durchlaufen. Um die entsprechende Genehmigung zu erhalten, müssen Banken detaillierte Geschäftspläne, umfassende Finanzberichte und erschöpfende Unterlagen vorlegen, die ihre operative Einsatzbereitschaft für die Arbeit mit den neuen Instrumenten bestätigen.

Krypto-Politikkontext und der Genius Act

Diese Initiativen bauen auf dem Trend zur Integration digitaler Vermögenswerte in die traditionelle US-Finanzarchitektur auf, der sich nach der Verabschiedung des wegweisenden Genius Act im Jahr 2025 merklich beschleunigte. Dieses Gesetz legte den Grundstein für die rechtliche Regulierung der Stablecoin-Ausgabe, und die aktuellen Schritte der Fed zielen darauf ab, technische Standards und Sicherheitsanforderungen für alle Marktteilnehmer zu präzisieren.

Widersprüchliche Daten

In der Fachwelt und in spezialisierten Medien werden weiterhin Diskussionen über den Zeitplan und die Vollständigkeit der Implementierung von KYC- (Know Your Customer) und AML-Standards geführt. Während einige Quellen auf eine unmittelbare Verschärfung der Nutzerverifizierungsanforderungen analog zu traditionellen Finanzinstituten verweisen, stellen andere Analysten fest, dass sich der aktuelle Fed-Entwurf hauptsächlich auf makroprudenzielle Liquiditäts- und Kapitalmetriken konzentriert und Fragen der Kundenidentifikation in den Zuständigkeitsbereich verwandter Rechtsakte verweist.

Öffentliche Konsultation und Ausblick

Das vorgeschlagene Paket regulatorischer Maßnahmen ist derzeit für eine offizielle öffentliche Kommentierungsphase geöffnet, die 60 Tage dauert. Nach Ablauf dieser Frist wird die Federal Reserve das Feedback von Marktteilnehmern und Experten analysieren, bevor sie mit der Genehmigung der endgültigen Fassung der Vorschriften fortfährt, die die Zukunft von Stablecoins in der US-amerikanischen Jurisdiktion bestimmen.