--- title: "NBU erhoecht Leitzins auf 16,5%: Pyschnyj begruendet Schritt mit steigendem Inflationsdruck" description: "Die Nationalbank der Ukraine hat den Leitzins von 16,0% auf 16,5% angehoben, vor dem Hintergrund einer beschleunigten Inflation, die im September 10% im Jahresvergleich erreichte. Die Prognose fuer 2026 wurde auf 12,5% revidiert." date: 2026-10-29T12:25:01.091Z lang: de url: https://xab.info/de/posts/nbu-erhoecht-leitzins-auf-16-5 tags: [nbu, policy-rate, inflation, ukraine-economy, hryvnia] author: "Darja Fomina, Andrej Kosynko" publisher: "XAB.info" --- # NBU erhoecht Leitzins auf 16,5%: Pyschnyj begruendet Schritt mit steigendem Inflationsdruck ![Der Gouverneur der Nationalbank der Ukraine Andrij Pyschnyj spricht auf einem Briefing zum Leitzins](https://xab.info/media/2026/10/29/nbu-povyshil-uchetnuyu-stavku-do-16-5/nbu-povyshil-uchetnuyu-stavku-do-16-5-1.webp) ## Kernpunkte - Die NBU hat den Leitzins von 16,0% auf 16,5% per annum erhoeht - Die Jaehrjahresinflation erreichte im September 10%, die Prognose fuer 2026 wurde auf 12,5% korrigiert - Die militaerische Komponente trug laut NBU-Chef 0,7% zur Inflation bei - Der Zinssatz wurde bis Ende Juli 2026 bei 15% gehalten, danach begann ein Erhoehungszyklus Die Nationalbank der Ukraine hat beschlossen, den Leitzins von 16,0% auf 16,5% per annum anzuheben. Dies gab Notenbankchef Andrij Pyschnyj waehrend eines geldpolitischen Pressebriefings bekannt, wie RBC-Ukraine berichtet. Seinen Worten zufolge ist dieser Schritt auf «einen wesentlichen Anstieg des Preisdrucks und die Verschaerfung der Inflationserwartungen» zurueckzufuehren. Die NBU betont, dass die Anhoehung die Attraktivitaet von Hrywnja-Anlagen und die Stabilitaet des Devisenmarktes unterstuetzen soll. ### Die Entscheidung und ihre Begruendung «Die Nationalbank hat den Leitzins auf 16,5% erhoeht... unter Beruecksichtigung eines erheblichen Anstiegs des Preisdrucks und sich verschlechternder Inflationserwartungen», erklärte Pyschnyj. Die Notenbank bringt die Entscheidung mit der Notwendigkeit in Verbindung, die Inflationserwartungen unter Kontrolle zu halten und die Preisdynamik auf einen Kurs des stetigen Rueckgangs zurueckzufuehren. Wie die NBU anmerkt, macht eine strengere Geldpolitik Hrywnja-Einlagen und inlaendische Staatsanleihen attraktiver, was den Druck auf den Waehrungsmarkt begrenzt. ### Inflation und militaerische Komponente Hauptgrund fuer die Verschaerfung der Politik war die hohe Inflation, die sich vor dem Hintergrund russischer Angriffe auf Wirtschaft, Logistik und kritische Infrastruktur verstaerkt hat. Im September stieg die Jaehrjahresinflation auf 10% im Jahresvergleich, und Schaätzungen der NBU zufolge hielten diese Tendenzen auch im Oktober an. Pyschnyj hob den militaerischen Faktor gesondert hervor: «Beschuss hat zur Inflation 0,7% beigetragen», nannte er das Ausmass der militaerischen Komponente des Preisdrucks. ### Prognosen fuer die Jahre 2026–2027 Die Nationalbank hat ihre Inflationsprognose fuer das Ergebnis des Jahres 2026 nach oben korrigiert – auf 12,5% im Jahresvergleich. Einen Rueckgang des Wertes erwartet die Notenbank erst im Jahr 2027 auf 7,3%, wenn der Einfluss hoher globaler Oel- und Treibstoffpreise nachlaesst. Gemaess den Berechnungen der NBU wird der Hoehepunkt des Inflationsdrucks somit auf das Ende des laufenden Jahres fallen, waehrend eine allmaehliche Verlangsamung im kommenden Jahr einsetzen wird. ### Zinserhoehungszyklus Die aktuelle Entscheidung fuehrt den im Sommer begonnenen Straffungszyklus fort. Die Nationalbank hatte den Leitzins von Anfang 2026 bis zum 31. Juli unveraendert bei 15% gehalten, ihn Ende Juli auf 15,5% und am 18. September auf 16% angehoben. Damit hat die Notenbank den Zinssatz innerhalb weniger Monate zweimal erhoeht, und der aktuelle Schritt auf 16,5% ist eine Fortsetzung dieses Kurses angesichts des anhaltenden Preisdrucks. ### Erwartungen des Bankensektors Im Bankensektor wird die Zinserhoehung als notwendig erachtet, um die Inflation einzudaemmen und die Attraktivitaet von Hrywnja-Einlagen zu wahren. Serhij Mamedow, Vizepraesident des Verbandes ukrainischer Banken und Vorstandsvorsitzender der «Globus Bank», erklaerte, dass die Erhoehung des Leitzinses zudem die Funktion einer situativen Entlastung der Devisennachfrage erfuellt. Ihm zufolge tauchten im Herbst nach dem August, als die Jaehrjahresinflation bei 8,1% lag, neue Beschleunigungsfaktoren auf, darunter Angriffe auf die Energieversorgung, Logistik- und Unternehmensproduktionsketten. ## Faktencheck und Quellen - [НБУ повысил учетную ставку: какое новое значение и какие риски его обусловили](https://www.rbc.ua/ukr/news/nbu-pidvishchiv-oblikovu-stavku-ke-nove-znachennya-1793276109.html) - Primaerquelle: Erhoehung auf 16,5%, Pyschnyjs Zitat, 10% Inflation im September, Prognose 12,5% fuer 2026 und 7,3% fuer 2027, militaerische Komponente 0,7%, Zinschronologie. - [НБУ повысил учетную ставку](https://korrespondent.net/business/economics/4912544-nbu-povysyl-uchetnuui-stavku) - Kontext des vorherigen Schritts auf 16%: Inflation bei 8,1% im August, Zusammenhang mit teureren Kraftstoffen und Verwaltungstarifen nach Infrastrukturangriffen. - [НБУ повысил учетную ставку до 16%](https://delo.ua/ru/news/nbu-povysil-ucetnuyu-stavku-do-16-472694/) - Kontext der Entscheidung vom 17. September: Attraktivitaet von Hrywnja-Anlagen, Bankenreaktion, Bereitschaft der NBU zu zusaetzlichen Massnahmen bei Risikoverstaerkung. - [НБУ повысил учетную ставку: банкир объяснил, как это отразится на кошельках украинцев](https://www.unian.net/economics/finance/povyshenie-uchetnoy-stavki-nbu-chto-budet-s-kreditami-i-depozitami-ukraincev-13456287.html) - Подтверждено по источнику unian.net ## Häufige Fragen ### Um wie viel hat die NBU den Leitzins erhoeht? Von 16,0% auf 16,5% per annum. ### Wie lautet die Inflationsprognose fuer 2026? Schaetzungen der NBU zufolge koennte die Inflation am Ende des Jahres 2026 12,5% im Jahresvergleich erreichen; ein Rueckgang wird fuer 2027 auf 7,3% erwartet. ### Welchen Anteil an der Inflation macht die militaerische Komponente aus? Laut NBU-Chef Andrij Pyschnyj hat der Beschuss der Inflation 0,7% hinzugefuegt. ### Wann begann der Zinserhoehungszyklus? Der Zinssatz wurde bis zum 31. Juli 2026 bei 15% gehalten, danach Ende Juli auf 15,5%, am 18. September auf 16% und mit dem aktuellen Beschluss auf 16,5% angehoben.