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title: "NBU verschlechtert Inflationsprognose auf 12,5 %: Treibstoff und zerstörte Logistik treiben Preise nach oben"
description: "Die Nationalbank der Ukraine hat ihre Inflationsprognose für das Ende des Jahres 2026 aufgrund steigender Treibstoffpreise und zerstörter Lagerlogistik auf 12,5 % verschlechtert. Die Rückkehr zum Zielwert von 5 % erwartet die Regulierungsbehörde erst Ende 2028."
date: 2026-11-06T12:39:24.447Z
lang: de
url: https://xab.info/de/posts/nbu-verschlechtert-inflationsprognose-auf-12-5
tags: [inflation, nbu, ukraine-economy, prices, fuel, logistics]
author: "Darja Fomina"
publisher: "XAB.info"
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# NBU verschlechtert Inflationsprognose auf 12,5 %: Treibstoff und zerstörte Logistik treiben Preise nach oben

![Käuferin mit Einkaufszettel wählt Produkte im Supermarkt aus](https://xab.info/media/2026/11/06/nbu-uhudshil-prognoz-inflyatsii-do-12-5/nbu-uhudshil-prognoz-inflyatsii-do-12-5-1.webp)

## Kernpunkte

- Die NBU hat die Inflationsprognose für das Ende des Jahres 2026 auf 12,5 % angehoben (gegenüber 10 % in der Juli-Prognose); im September beschleunigte sich die Inflation auf 10 % im Jahresvergleich.
- Hauptgründe sind die Verteuerung von Treibstoff (insbesondere Diesel) und die Zerstörung von etwa einem Drittel der Lagerflächen in Kiew und der Region, was die Logistikkosten erhöhte.
- Die NBU verschlechterte die Prognose für das reale BIP von 1,8 % Wachstum auf einen Rückgang von 0,4 %; russische Angriffe fügen der Inflation nach Schätzungen der Regulierungsbehörde etwa 0,7 Prozentpunkte hinzu.
- Eine Verlangsamung der Inflation wird ab 2027 erwartet (auf 7,3 %), und das 5 %-Ziel — erst bis Ende 2028.

Die Nationalbank der Ukraine hat ihre Inflationserwartungen für das Ende des Jahres 2026 auf 12,5 % angehoben, wie aus dem Inflationsbericht der Regulierungsbehörde vom Oktober hervorgeht, auf den sich RBK-Ukrajina beruft. Im dritten Quartal hat sich das Wachstum der Verbraucherpreise spürbar beschleunigt: Lag die Inflation im Juni noch bei 7,2 % im Jahresvergleich, erreichte sie bis September 10 % und lag damit deutlich über der Juli-Prognose der NBU. Nach Einschätzung der Regulierungsbehörde setzte sich das Preiswachstum auch im Oktober fort, und die Kerninflation betrug im September 8,8 %. Gleichzeitig verschlechterte die NBU auch ihre Einschätzung der realen BIP-Dynamik — von dem zuvor erwarteten Wachstum von 1,8 % auf einen Rückgang von 0,4 %, wobei nach Berechnungen der Regulierungsbehörde allein die Folgen des russischen Beschusses der jährlichen Inflation etwa 0,7 Prozentpunkte hinzufügen werden.

### Treibstoff: Der wichtigste Preistreiber

Zu den Hauptgründen für die Revision der Prognose zählt die Nationalbank die Verteuerung von Treibstoff vor dem Hintergrund eines neuen Sprungs der weltweiten Ölpreise. Am stärksten verteuerte sich Dieselkraftstoff: Weltweit ist er aufgrund von Versorgungsausfällen aus dem Nahen Osten knapp geworden, und die Lagerbestände in Europa bleiben niedrig. Zusätzlichen Druck übte die saisonale Nachfrage im August und September aus, wenn die Ernte beginnt und der Frachtverkehr zunimmt. Die NBU warnt davor, dass die Verteuerung von Treibstoff schrittweise auf die Preise anderer Waren und Dienstleistungen übergreifen wird, weshalb der Preisdruck in den kommenden Monaten erheblich bleiben wird.

### Lagerhauszerstörungen treffen die Selbstkosten

Ein zweiter wesentlicher Faktor waren Probleme bei der Lagerung und Lieferung von Lebensmitteln. Nach Schätzungen der NBU wurden infolge russischer Angriffe innerhalb weniger Monate etwa ein Drittel der Lagerflächen in Kiew und der Region Kiew zerstört. Der Verlust von Distributionszentren zwang die Hersteller dazu, Produkte häufiger direkt in die Geschäfte zu liefern, was die Kosten für Transport, Personal und die Organisation der Lieferungen erhöhte. Ein bezeichnendes Beispiel sind Eier: Im Juni-August wurden sie um 19-26 % billiger, während sie im September im Jahresvergleich um 12,2 % teurer wurden; die Forderungen der Handelsketten nach Direktlieferungen könnten die Selbstkosten von Eiern um 10-15 % erhöht haben.

### Dienstleistungen und Wohnen: Wo die Preise am schnellsten steigen

Unter den Dienstleistungen verteuerte sich die Bildung am stärksten: Im September stiegen die Preise in dieser Kategorie nach Lohnerhöhungen im Sektor um 19,6 % im Jahresvergleich. Auch das Wachstum der Mieten hat sich beschleunigt — von 10,2 % im Juni auf 13,7 % im September. Die NBU führt dies unter anderem darauf zurück, dass aufgrund der russischen Angriffe mehr Menschen innerhalb des Landes umziehen und in sichereren Regionen die Nachfrage nach Mietwohnungen gestiegen ist.

### Aussichten: Verlangsamung ab 2027 und 5 %-Ziel bis 2028

Nach Erwartungen der Regulierungsbehörde wird sich die Inflation ab dem ersten Quartal 2027 allmählich verlangsamen — auf 7,3 % zum Jahresende, und das Ziel von 5 % wird erst Ende 2028 erreicht werden. Dazu sollen das Auslaufen von Sekundäreffekten der Treibstoffverteuerung, ein langsameres Lohnwachstum, sinkende weltweite Ölpreise und die Beibehaltung geldpolitischer Maßnahmen, einschließlich der Entscheidung der NBU über den Leitzins, beitragen. Gleichzeitig werden die negativen Auswirkungen der Zerstörungen auf die wirtschaftliche Aktivität und die Preise nach Einschätzung der Nationalbank auch im Jahr 2027 spürbar sein.

### Was das für den Geldbeutel bedeutet

Experten sehen die größten Risiken für Preiserhöhungen bis zum Jahresende bei Eiern, Milchprodukten, Brot und Gewächshausgemüse; Brot könnte im Preis um weitere 10 % steigen. Ein Preisvergleich für Grundnahrungsmittel in den Ketten ATB, Silpo, Novus und Achan mit Stand vom 5. November zeigte, dass günstiger Buchweizen (54,99 UAH/kg im Angebot) bei „Silpo“ und das günstigste Dutzend Eier bei Novus für 58,99 UAH gefunden wurden.

## Faktencheck und Quellen

- [НБУ ухудшил прогноз инфляции на 2026 год](https://www.rbc.ua/ukr/news/nbu-pogirshiv-prognoz-inflyatsiyi-2026-rik-1793968255.html) - Primärquelle: 12,5 % Prognose, Beschleunigung von 7,2 % (Juni) auf 10 % (September), Ursachen — Treibstoff und Lagerzerstörung, Beispiele bei Eiern, Bildung, Miete, 5 % Prognose bis Ende 2028.
- [НБУ ухудшил прогноз инфляции на 2026 год: насколько вырастут цены](https://zn.ua/ECONOMICS/nbu-ukhudshil-prohnoz-infljatsii-na-2026-hod-naskolko-vyrastut-tseny.html) - Bestätigt 12,5 % für 2026, 7,3 % für 2027, 5 % für 2028; Angriffe fügen der Inflation ~0,7 Prozentpunkte hinzu.
- [Цены будут расти быстрее, а экономика сократится: НБУ резко ухудшил прогноз на 2026 год](https://minfin.com.ua/2026/10/29/184511422/) - Bestätigt 12,5 %, Kerninflation von 8,8 % im September, BIP-Verschlechterung von +1,8 % auf -0,4 %, ~0,7 Prozentpunkte durch Angriffe.
- [Российские атаки разгоняют инфляцию: НБУ резко ухудшил прогноз и повысил учетную ставку](https://tsn.ua/ru/groshi/rossiyskie-ataki-razgonyayut-inflyatsiyu-nbu-rezko-uhudshil-prognoz-i-povysil-uchetnuyu-stavku-3203075.html) - Bestätigt die Verschlechterung der Prognose und die Erhöhung des Leitzinses vor dem Hintergrund des Preisdrucks.

## Häufige Fragen

### Welche Inflationsprognose für 2026 hat die NBU abgegeben?

Die Nationalbank hat die Inflationsprognose für das Ende des Jahres 2026 auf 12,5 % angehoben (im Juli wurden 10 % erwartet). Im September beschleunigte sich die Inflation auf 10 % im Jahresvergleich.

### Warum hat die NBU die Prognose verschlechtert?

Die Regulierungsbehörde nennt die Verteuerung von Treibstoff (insbesondere Dieselkraftstoff) sowie die Zerstörung der Lager- und Logistikinfrastruktur infolge russischer Angriffe als Ursachen, wodurch die Transport- und Produktionskosten gestiegen sind.

### Wann wird die Inflation zum Zielwert von 5 % zurückkehren?

Der NBU-Prognose zufolge wird die Verlangsamung im Jahr 2027 beginnen (auf 7,3 %), und das Zielniveau von 5 % wird erst Ende 2028 erreicht werden.