Mehr als 20.000 ukrainische Investoren haben in 20 Tagen 1 Mrd. Hrywnja in den Fonds Inzhur MilTech investiert, dessen Mittel in das Umlaufkapital des Drohnenherstellers Vyriy Industries fließen. Dies berichtete RBC-Ukraine unter Verweis auf eine Veröffentlichung im Telegram-Kanal der Investmentgesellschaft Inzhur. Der Fonds nahm am 13. August 2026 Einlagen an und erreichte bereits Anfang September die Marke von einer Milliarde Hrywnja – ein Ergebnis, das Inzhur selbst als einzigartig für den ukrainischen Markt der Verteidigungsinvestitionen bezeichnet.

Mechanik: Wie Privatanleger Anleihen eines Rüstungswerks kaufen

Die Transaktionsstruktur ist über Unternehmensanleihen der Vyriy Industries aufgebaut, deren Bezugsorgan und Emissionsvermittler Inzhur war. Die ukrainischen Investoren kaufen nicht die Anleihen selbst, sondern Zertifikate des Anteilsfonds Inzhur MilTech. Der Fonds bündelt Tausende kleine Einlagen und investiert sie in die Anleihen des Herstellers. Die prognostizierte durchschnittliche jährliche Rendite des Fonds über einen Drei-Jahres-Zeitraum beträgt 25–29 % in Hrywnja. Die Mindestanlageschwelle liegt bei 1.000 Hrywnja, die Annahme von Investitionen ist bis zum 31. Dezember 2026 geöffnet. Bis Ende des Jahres plant Inzhur, für Vyriy Industries bis zu 5 Mrd. Hrywnja aufzubringen, wovon bis zu 4 Mrd. von Privatanlegern stammen sollen.

Warum kein öffentliches Angebot: gesetzliche Einschränkungen

Die Wahl genau dieser Konstruktion ist durch direkte rechtliche Einschränkungen bedingt. Die Finanzberichterstattung der Vyriy Industries ist gemäß Anordnung des ukrainischen Verteidigungsministeriums geheim gehalten, was ein öffentliches Anleihenangebot unmöglich macht. Gleichzeitig ist ein privates Placement nach ukrainischem Recht nicht mehr als 150 Investoren zugänglich. Der Anteilsfonds umgeht beide Einschränkungen: Er ist kein öffentliches Angebot und unterliegt nicht der Obergrenze von 150 Teilnehmern, da die Investoren formal keine Wertpapiere des Emittenten, sondern Anteile des Fonds erwerben.

Wofür das Geld verwendet wird und wie die Risiken bewertet wurden

Die aufgerufenen Mittel fließen in das Umlaufkapital der Vyriy Industries. Das Unternehmen kann Komponenten im Voraus einkaufen – ein erheblicher Teil davon erfordert eine Vorauszahlung –, ein größeres Volumen an Verträgen abwickeln und die Drohnengestellung für die Streitkräfte der Ukraine ausbauen. Vor dem Start des Fonds analysierte Inzhur die Finanzberichterstattung der Vyriy Industries für 2024, 2025 und das erste Halbjahr 2026. Am 14. August 2026 verlieh die Ratingagentur „Standard-Rating“ dem Unternehmen und seinen Anleihen ein langfristiges Bonitätsrating uaBBB mit stabilem Ausblick. Das Rating wird vierteljährlich aktualisiert, und nach Abschluss des Jahres 2026 wird die Finanzberichterstattung, einschließlich der Bewertung der Vermögenswerte von Inzhur MilTech, von Deloitte geprüft.

Über Vyriy Industries und Inzhur

Vyriy Industries ist ein ukrainisches Defense-Tech-Unternehmen, das autonomes System für den Kampfeinsatz in Serie herstellt. Das Produktsortiment umfasst FPV-Schlagdrohnensysteme, Flugzeugtyp-Flugdrohnen, bodengestützte Robotik-Komplexe, Bodenkontrollstationen und Luft-Relaisstationen. Das Unternehmen arbeitet mit mehr als 200 Einheiten der Streitkräfte der Ukraine zusammen und ist Resident der Plattform „Diia“. Inzhur ist eine Investmentgesellschaft unter der Leitung des Gründers und CEO Andrei Schurdschy. Stand 1. September 2026 haben mehr als 123.000 Miteigentümer in Inzhur investiert, der Gesamtwert der Fondsvermögen übersteigt 8,5 Mrd. Hrywnja, weitere 3,5 Mrd. Hrywnja befinden sich in den Portfolios der Investoren in staatlichen Anleihen (OWGZ). Aus der Investition in Inzhur MilTech kann man jederzeit aussteigen: Der Fonds kauft die Zertifikate zum aktuellen Verkaufspreis innerhalb von bis zu drei Geschäftsstunden zurück.