Am Montagabend hat der Telekommunikationsriese Vodafone seinen Gewinn- und Verlustbericht für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2025/26 (bis Ende September) veröffentlicht und darin einen Nettogewinnverlust von 4,79 Milliarden Euro ausgewiesen. Gleichzeitig mit der Veröffentlichung der Finanzdaten gab Vodafone den Abbau von 2.300 Arbeitsplätzen in Deutschland bekannt, dem größten Markt der Gruppe. Der Verlust ist auf Wertberichtigungen auf Vermögenswerte in Höhe von insgesamt 4,85 Milliarden Euro (5,45 Mrd. $) zurückzuführen, die nach Angaben des Unternehmens „hauptsächlich durch ungünstige Zinsentwicklungen“ verursacht wurden.

Deutschland: Strukturprobleme und gesetzlicher Faktor

In dem Bericht betont Vodafone, dass der deutsche Markt das problematischste Segment für die Gruppe bleibt. In den letzten Jahren hat das Telekommunikationsunternehmen in der Bundesrepublik schwere Zeiten durchgemacht, nachdem die deutsche Gesetzgebung Wohnungsbaugesellschaften verboten hatte, Fernsehkontrakte in die Mietkosten einzubeziehen. Diese Entscheidung hat die Vertriebskanäle von Vodafone im Haushaltskundenbereich erheblich eingeschränkt. Vorstandschefin Margherita Della Valle erklärte in einer Pressemitteilung: „Ich bin mit den Gesamtergebnissen der Gruppe sehr zufrieden, aber Deutschland ist noch nicht dort, wo es sein muss.“ Zuvor, vor Berücksichtigung der Wertminderungen, hatte das Unternehmen für denselben Zeitraum einen Nettogewinn nach Steuern von 829 Millionen Euro gemeldet.

Umsatzwachstum vor dem Hintergrund von Konsolidierungen

Trotz erheblicher Abschreibungen stieg der Gesamtumsatz von Vodafone im ersten Halbjahr um 11,4% auf 21,9 Milliarden Euro. Dies wurde maßgeblich durch die Konsolidierung von VodafoneThree ermöglicht, nachdem das Unternehmen den Anteil von CK Hutchison am Gemeinschaftsunternehmen in Großbritannien übernommen hatte. Das Umsatzwachstum wurde zudem durch die Integration des kenianischen Betreibers Safaricom und der rumänischen Telekom Romania gestützt. Darüber hinaus enthielt der Bericht eine Abschreibung von 2,2 Milliarden Euro im Zusammenhang mit der Besteuerung in Großbritannien, die teilweise durch eine stärkere operative Leistung ausgeglichen wurde.

Erhöhte Prognose und Sparprogramm

Mit Blick auf die Zukunft hat Vodafone seine Prognose für den bereinigten Gewinn für das Gesamtjahr auf eine Spanne von 13,2 bis 13,4 Milliarden Euro angehoben, verglichen mit der bisherigen Zielspanne von 13 bis 13,3 Milliarden Euro. Im ersten Halbjahr hat das Unternehmen durch den Abbau von 3.000 Mitarbeitern in ganz Europa über 200 Millionen Euro eingespart. Diese Maßnahmen sind Teil eines umfassenden Reformprogramms, das Della Valle 2023 eingeleitet hat und das tausendfache Stellenstreichungen sowie den Verkauf von Geschäften in Italien und Spanien umfasst, um die Ressourcen auf die Kernmärkte Deutschland und Großbritannien zu konzentrieren.

Marktreaktion und Haltung des größten Aktionärs

Im Juli 2026 zahlte der französische Tycoon Xavier Niel 5,1 Milliarden Euro, um der größte Aktionär von Vodafone zu werden. Nach der Veröffentlichung der aktualisierten Finanzdaten sanken die Aktien des Unternehmens um 0,8%, obwohl sie zu Handelsbeginn im britischen Leitindex FTSE 100 noch gestiegen waren. AJ Bell Investmentdirektor Russ Mould kommentierte: „Niels Präsenz wird den Druck wahrscheinlich aufrechterhalten, und die anhaltenden Schwierigkeiten in Deutschland werden die nächste große Hürde sein, die es zu überwinden gilt.“