Осенний валютный рынок Украины демонстрирует заметное ускорение девальвации гривны, которое к концу октября 2026 года вывело курс доллара на межбанковском рынке к отметкам 45,56–45,70 гривен, а на наличном — выше 46,00–46,30 гривен за доллар. Год начинался с официального курса 42,35 гривны/доллар, и хотя стратегия гибкого курсообразования Национального банка исключала резкие скачки, накопление негативных факторов — от бюджетных разрывов до сокращения валютной выручки — привело к тому, что к 29 октября межбанк открылся на уровне 45,56 гривен/доллар. В пятницу, 30 октября, регулятор скорректировал колебания, и межбанк закрылся на 45,39 гривны/доллар, а официальный курс НБУ на 31 октября и 1 ноября был установлен на уровне 45,53 гривны/доллар. Примечательно, что эти значения практически совпадают с курсом, заложенным в проекте Государственного бюджета на 2026 год (45,7 гривен/доллар), что подчёркивает масштаб произошедшего сдвига за несколько месяцев.

Рекордные интервенции: НБУ продаёт валюту беспрецедентными темпами

Главным инструментом стабилизации на рынке остаётся Национальный банк, который выступает основным продавцом валюты. Если в первом полугодии 2026 года средненедельные объёмы интервенций составляли ориентировочно 900 млн долларов, то в последние месяцы они устойчиво превышают 1,2 млрд долларов в неделю, что в совокупности даёт более 5 млрд долларов за месяц. По данным, доступным на конец октября, объём продаж валюты НБУ в период с 28 сентября по 23 октября уже превысил 5 млрд долларов, а по итогам сентября интервенции достигли более 5,5 млрд долларов против 4,8 млрд в августе. Вице-президент Ассоциации украинских банков, председатель правления Глобус Банка Сергей Мамедов отмечает, что нагрузка на регулятора заметно выросла по сравнению с первой половиной года, и именно международная финансовая помощь вместе с валютными резервами позволяют НБУ не допускать чрезмерного дисбаланса между спросом и предложением.

Почему спрос на валюту не падает: инфраструктурные атаки и импортное давление

Спрос на валюту со стороны импортеров остаётся на очень высоком уровне на фоне массированных атак на энергетическую и промышленную инфраструктуру. Бизнес вынужден закупать импортное оборудование — генераторы, запасные части, элементы восстановления сетей, — что формирует устойчивый валютный спрос. Одновременно эти же события сокращают экспортные возможности и общую валютную выручку страны, создавая двойное давление на курс. Ведущий эксперт департамента глобальных рынков ОТП Банка Антон Куринный фиксирует, что после пробития предыдущего максимума в 45,10–45,15 гривен/доллар спрос резко вырос вплоть до 45,70, а два дня подряд фиксировались рекордные объёмы торгов за месяц, а возможно, и за год: объём операций на торговой платформе Bloomberg достигал около 400 млн долларов в день. При этом Куринный подчёркивает, что всё это происходило при постоянной поддержке Национального банка.

Бюджетный эффект девальвации и риски недофинансирования

Помимо рыночных факторов, на курс влияет бюджетная динамика. На рынке растёт скептицизм из-за риска недополучения около 70 млрд гривен налоговых поступлений до конца года, а также нехватки порядка 70 млрд евро международного финансирования на следующий год и сокращения внешних поступлений в октябре. С другой стороны, более высокий курс доллара даёт правительству определённый финансовый эффект: каждое ослабление гривны на 1 гривну обеспечивает дополнительно 4–5 млрд гривен в госбюджет за счёт курсовой разницы при переоценке валютных обязательств и доходов. Таким образом, девальвация в определённом диапазоне выполняет функцию частичного перекрывания разрывов в государственном бюджете, что объективно снижает стимулы для резкого укрепления нацвалюты.

Прогноз на ноябрь: коридор 45,00–45,75 и временная поддержка от налоговых платежей

Эксперты не ожидают существенного укрепления гривны в ноябре 2026 года. Консенсусный прогноз предполагает движение курса в коридоре 45,00–45,75 гривен/доллар. Краткосрочную поддержку нацвалюте может оказать уплата квартальных налогов в ноябре, которая традиционно увеличивает предложение валюты на рынке. Однако устойчивого разворота тренда без притока новых траншей от международных партнёров и восстановления экспортной выручки аналитики не прогнозируют. Стратегия гибкого курсообразования НБУ, как и прежде, исключает сценарий резкой девальвации, но и не предполагает активного укрепления: регулятор будет продолжать продавать валюту в объёмах, необходимых для удовлетворения спроса импортеров, опираясь на резервы и внешнюю финансовую поддержку.