---
title: "ИИ-бум обогатил лишь семерых: 493 компании S&P 500 не видят отдачи от инвестиций в искусственный интеллект"
description: "Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок в новом исследовании утверждает, что выгоду от внедрения ИИ получают лишь семь компаний S&P 500, тогда как 493 остальные не видят отдачи. Макроэкономический эффект технологий остаётся минимальным."
date: 2026-10-28T18:18:03.929Z
lang: ru
url: https://xab.info/posts/ii-bum-obogatil-lish-semerih-493-kompanii-sp-500-ne-vidyat-otdachi
tags: [ai, sp-500, artificial-intelligence, corporate-investment, productivity, apollo-global-management]
author: "Дарья Фомина"
publisher: "XAB.info"
---

# ИИ-бум обогатил лишь семерых: 493 компании S&P 500 не видят отдачи от инвестиций в искусственный интеллект

![Абстрактное цифровое изображение аббревиатуры AI на фоне печатной платы](https://xab.info/media/2026/10/28/ii-bum-obogatil-lish-semerih-493-kompanii-sp-500-ne-vidyat-otdachi/ii-bum-obogatil-lish-semerih-493-kompanii-sp-500-ne-vidyat-otdachi-1.webp)

## Ключевые тезисы

- По данным Торстена Слока (Apollo Global Management), рост выручки на работника и рентабельности от ИИ фиксируется только у «Великолепной семёрки» S&P 500
- 493 остальные компании индекса не демонстрируют улучшения показателей, связанных с внедрением ИИ
- Традиционные корпорации начинают сокращать расходы на ИИ, переквалифицируя их из инвестиций в издержки
- Gartner прогнозирует возможное обесценивание более $3,5 трлн инвестиций в ИИ-инфраструктуру к 2030 году
- Слок считает, что ИИ не способен учитывать корпоративную культуру, этику и негласные правила, определяющие репутационные риски

Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок опубликовал исследование, в котором констатирует: так называемая «революция ИИ» принесла измеримую выгоду лишь узкому кругу участников рынка. Подавляющее большинство компаний из индекса S&P 500, по его данным, практически не получают финансовых результатов от внедрения генеративного искусственного интеллекта и больших языковых моделей, несмотря на колоссальные денежные вложения и информационный шум вокруг достижений ИИ-индустрии. Макроэкономическое влияние технологий, утверждает аналитик, остаётся крайне ограниченным: за пределами технологического сегмента американский корпоративный сектор пока не получил ощутимой финансовой отдачи от систем искусственного интеллекта.

### «Великолепная семёрка» против S&P 493

Слок выделяет в индексе S&P 500 группу из семи компаний — Nvidia, Tesla, Amazon, Microsoft, Google (Alphabet), Apple и Meta, которую в деловых кругах принято называть «Великолепной семёркой» (Magnificent 7). Именно у этих корпораций, по его данным, выручка на одного работника с поправкой на инфляцию демонстрирует устойчивый рост, а показатели рентабельности также улучшаются. У остальных 493 компаний индекса, которые Слок иронично обозначает как «S&P 493», эти показатели сохранили прежние значения и не показывают динамики, которую можно было бы связать с внедрением ИИ. Таким образом, экономический эффект от технологий концентрируется в узком сегменте, а не распределяется по всей экономике.

### От инвестиций к издержкам: смена парадигмы

Особое внимание Слок уделяет тому, что не видит никаких признаков роста производительности труда, обусловленного применением ИИ. В отсутствие ощутимой отдачи компании из индекса S&P 500 начинают пересматривать подход к расходам на внедрение: они всё чаще рассматривают затраты на ИИ не как стратегические инвестиции, способные обеспечить рост бизнеса в будущем, а как издержки, снижающие текущую маржинальность. Это приводит к сокращению бюджетов на ИИ-проекты в традиционных корпорациях. В отличие от стартапов, которые наращивают расходы на ИИ при поддержке венчурных фондов, устоявшиеся организации не испытывают острой потребности в новейших моделях и не готовы платить за них премиальные цены.

### «Мощный калькулятор», а не стратегический партнёр

Слок не исключает, что со временем применение ИИ-моделей станет массовым и стандартизированным продуктом, а стоимость их использования снизится до уровня, позволяющего компаниям увеличивать выручку и рентабельность. Однако, по его оценке, достичь этой цели может быть значительно сложнее, чем предполагает оптимистичный нарратив индустрии. Аналитик характеризует ИИ как мощный «калькулятор», подчёркивая, что в основе устойчивого бизнеса лежат здравые суждения, а не просто вычисления. «ИИ не понимает таких понятий, как ответственность, доверие, корпоративная культура, негласные правила, этические компромиссы или справедливость. А ведь именно они определяют репутационные риски и, в конечном счёте, влияют на рост выручки и прибыльность», — пишет Слок в своём исследовании.

### Кто решит судьбу ИИ: семеро или 493

Слок делает вывод, что судьба искусственного интеллекта как экономического инструмента будет определяться не «Великолепной семёркой», а остальными 493 компаниями из индекса S&P 500. Если сфера применения ИИ будет и дальше ограничиваться лишь небольшой частью экономики, его макроэкономический эффект останется незначительным. Управляющая компания Apollo, в которой работает аналитик, контролирует активы на сумму около одного триллиона долларов, что придаёт его оценкам дополнительный вес. Его выводы перекликаются с недавними прогнозами аналитиков Gartner, которые предположили, что к 2030 году инвестиции в инфраструктуру ИИ на сумму более 3,5 триллиона долларов могут обесцениться. Вместе с тем не все экономисты разделяют этот пессимизм: ряд экспертов полагает, что в перспективе вложения в ИИ окупятся за счёт роста производительности и увеличения прибыли во всей экономике, а текущий разрыв между «семёркой» и остальными компаниями является временным этапом адаптации.

## Проверка фактов и источники

- [ИИ-бум обогатил лишь семерых: остальные 493 компании S&P 500 пока не видят отдачи от инвестиций window-new](https://3dnews.ru/1150475/iibum-obogatil-lish-semerih-ostalnie-493-kompanii-sp-500-poka-ne-vidyat-otdachi-ot-investitsiy) - Первоисточник. Все ключевые факты (данные Слока, состав Magnificent 7, оценка Apollo ~$1 трлн, прогноз Gartner $3,5 трлн) взяты из данного текста. Альтернативная позиция экономистов упомянута без конкретного названия издания.

## Частые вопросы

### Кто является автором исследования об ограниченном эффекте ИИ на S&P 500?

Автором исследования является Торстен Слок, главный экономист управляющей компании Apollo Global Management, которая управляет активами на сумму около одного триллиона долларов.

### Какие компании, по данным Слока, получают выгоду от ИИ?

Выгоду в виде роста выручки на работника (с поправкой на инфляцию) и рентабельности получают семь компаний — Nvidia, Tesla, Amazon, Microsoft, Google (Alphabet), Apple и Meta, известные как «Великолепная семёрка».

### Что происходит с расходами компаний на ИИ?

В отсутствие ощутимой отдачи компании из S&P 500 начинают сокращать расходы на внедрение ИИ, рассматривая их как издержки, снижающие маржинальность, а не как инвестиции в будущий рост.

### Какой прогноз даёт Gartner по инвестициям в ИИ?

Аналитики Gartner предположили, что к 2030 году инвестиции в инфраструктуру ИИ на сумму более 3,5 триллиона долларов могут обесцениться.

### Почему Слок сравнивает ИИ с калькулятором?

Слок подчёркивает, что ИИ выполняет вычислительные функции, но не понимает корпоративную культуру, ответственность, доверие, этические компромиссы и негласные правила, которые определяют репутационные риски и прибыльность бизнеса.