---
title: "Удар по «пищевым цепям»: как украинский ритейл удерживает цены в условиях войны"
description: "Украинский ритейл разделился на четыре финансовые модели — от высокомаржинальных сетей до дискаунтеров. Маржа, оборачиваемость и операционные расходы определяют, сколько военных издержек сеть не переложит на покупателя."
date: 2026-09-02T14:58:00.000Z
lang: ru
url: https://xab.info/posts/kak-ukrainskij-ritejl-uderzhivaet-ceny-v-usloviyakh-voyny
tags: [ukraine-retail, grocery-prices, logistics, war-economy, supermarket-margins]
publisher: "XAB.info"
---

# Удар по «пищевым цепям»: как украинский ритейл удерживает цены в условиях войны

![Покупательница выбирает йогурт в холодильнике украинского супермаркета с ценовыми этикетками в гривнах](https://xab.info/media/2026/09/02/kak-ukrainskij-ritejl-uderzhivaet-ceny-v-usloviyakh-voyny/kak-ukrainskij-ritejl-uderzhivaet-ceny-v-usloviyakh-voyny-1.webp)

## 🎯 Key Points

- В 2025–2026 гг. рост логистических и операционных расходов из-за ударов по распределительным центрам стал ключевым фактором удорожания товаров даже без дефицита.
- Ритейл разделился на четыре модели: высокомаржинальные (32–35%), масс-маркет (26–28%), дискаунтеры (12–18%) и умеренная маржинальность Varus (~20%).
- Способность не перекладывать издержки на покупателя зависит от оборачиваемости, аренды, энергоносителей, СТМ, промо и масштаба.
- Конечный ценник ограничен покупательной способностью и конкуренцией, поэтому сети не могут автоматически закладывать все военные расходы в цену.

В 2025 году украинские торговые сети столкнулись с устойчивым ростом логистических и операционных расходов, а в 2026 году эта нагрузка увеличилась ещё сильнее — во многом из-за массированных ракетных атак на распределительные и логистические центры. В таких условиях именно сочетание валовой маржи, скорости оборачиваемости запасов и уровня операционных расходов определяет, какую часть дополнительной нагрузки сеть способна поглотить самостоятельно, не перекладывая её на конечного покупателя. По данным разбора РБК-Украина, адаптируясь к военным реалиям, организованная розница фактически разделилась на четыре ключевых финансовые модели.

### Военные удары по логистике как новый ценовой фактор

Разрушение и повреждение распределительных узлов напрямую бьёт по «пищевым цепям»: растут затраты на перераспределение потоков, списания, аренду альтернативных площадок и энергоносители. Эти расходы не исчезают — они либо поглощаются маржой сети, либо закладываются в наценку. Поэтому даже при отсутствии дефицита на полке цены могут расти: драйвером становится не нехватка товара, а удорожание его доставки и хранения. Способность бизнеса не переводить все издержки на покупателя зависит от баланса факторов — скорости оборачиваемости, доли собственных торговых марок, промоактивностей, уровня списаний и общего масштаба компании.

### Четыре финансовые модели ритейла

Высокомаржинальный сегмент с валовой маржой 32–35% включает «Сильпо» (акцент на импорте и премиальном сервисе) и «Сими» (food-to-go и кофе). При высокой наценке 47–53% у таких сетей есть потенциальный запас для поглощения шоков, однако он почти полностью нивелируется операционными затратами, достигающими 30–33% выручки. Это не гарантирует покупателю более низких цен. Массовый сбалансированный сегмент (26–28%) — категория масс-маркет, куда входят «АТБ», «Фора» и Novus: сети держат наценку 36–39% при жёсткой дисциплине операционных расходов на уровне 23–26% и именно они наиболее виртуозно балансируют цену, промо и маржинальность.

Дискаунтеры с низкой маржой 12–18% — операторы «Велмарт» и «Точка» — работают с наценкой 14–22% и удерживают доходность за счёт быстрой оборачиваемости продукции и жёсткого контроля операционной нагрузки 12–17%. Отдельную модель умеренной маржинальности представляет Varus: валовая маржа около 20% выручки и умеренная оценка порядка 25% на фоне жёсткой рыночной конкуренции, при работе в формате классического супермаркета.

### Почему наценка не всегда означает рост цен

Как отмечает Александр Ямпольский из Deloitte Ukraine, в рамках холдингов доходы могут перераспределяться через трансфертные цены, однако конечный ценник на полке ограничен покупательной способностью населения и предложением конкурентов. Именно поэтому сети вынуждены искать баланс и не могут автоматически переводить растущие операционные расходы — логистику, списания, аренду, энергоносители — на потребителя. Конкуренция и платёжеспособный спрос выступают естественным «потолком» для наценки.

### Противоречивые данные

При сверке контекста о ракетных ударах по логистике фиксируется расхождение в атрибуции пострадавших объектов. Одни сводки указывают, что поражены два распределительных центра «Сільпо» с гибелью шести сотрудников; другие материалы описывают удары по двум центрам группы Fozzy («Фора») и логистическому центру Novus, также с шестью погибшими. То есть число жертв совпадает, но набор и принадлежность затронутых складов в разных источниках подаются по-разному. До уточнения официальных данных точный перечень повреждённых объектов следует считать не полностью согласованным.

Итог: в 2026 году цена на полке в Украине — это уже не только функция себестоимости товара, а результат сложного финансового манёвра каждой сети внутри её модели. Чем выше маржа и оборачиваемость при контролируемых операционных расходах, тем больше военных издержек ритейлер способен удержать «внутри», не перекладывая их на покупателя.

## 🔍 Fact-Check Verification

- [Наценка до 53%: как зарабатывают и сдерживают цены "Сільпо", АТБ, Novus и Varus](https://www.rbc.ua/ukr/news/natsinka-53-k-zaroblyayut-i-strimuyut-tsini-1788360993.html) - Базовый источник: четыре финансовые модели, диапазоны маржи/наценки/операционных расходов, цитата А. Ямпольского (Deloitte Ukraine). Цифры — аналитические оценки.
- [АТБ, EVA, Сільпо, ОЛХ, Аврора и другие: что означают названия украинских брендов](https://www.unian.net/curiosities/chto-oznachaet-slovo-olh-atb-varus-kak-rasshifrovyvayutsya-nazvaniya-magazinov-13211709.html) - Подтверждено по источнику unian.net
- [Росія знищила два розподільчі центри "Сільпо": загинули шестеро працівників, пошкоджено ...](https://ukranews.com/ua/news/1166937-rosiya-znyshhyla-dva-rozpodilchi-tsentry-silpo-zagynuly-shestero-pratsivnykiv-poshkodzheno) - Подтверждает удары по распределительным центрам и гибель шести сотрудников; атрибутирует объекты «Сільпо».
- [Ракети РФ влучили у два розподільчі центри "Сільпо" та логістичний центр NOVUS: шестеро людей ...](https://zn.ua/ukr/war/raketi-rf-vluchili-u-dva-rozpodilchi-tsentri-fozzy-group-ta-lohistichnij-tsentr-novus-shestero-ljudej-zahinuli.html) - Подтверждает удары по логистике (в т.ч. Novus) и шесть погибших; в заголовке/слагe фигурирует Fozzy Group — расхождение в атрибуции объектов с источником 3.

## ❓ FAQ

### Q: Почему товары дорожают, даже если нет дефицита?
**A:** Потому что растут логистические и операционные расходы — из-за ударов по распределительным центрам, перераспределения потоков, списаний, аренды и энергоносителей. Эти издержки закладываются в цену независимо от наличия товара на полке.

### Q: Какие сети могут меньше всего перекладывать расходы на покупателя?
**A:** Наиболее сбалансированы масс-маркет-сети («АТБ», «Фора», Novus) с маржой 26–28% и наценкой 36–39% при операционных расходах 23–26%; дискаунтеры («Велмарт», «Точка») держатся на быстрой оборачиваемости при марже 12–18%.

### Q: Почему высокомаржинальные сети не всегда дают более низкие цены?
**A:** Их запас маржи 32–35% почти полностью съедается операционными затратами 30–33% выручки, поэтому высокая наценка не автоматически означает низкую цену для покупателя.

### Q: Ограничивает ли что-то рост цен на полке?
**A:** Да — покупательная способность населения и предложение конкурентов. Внутри холдингов доходы могут перераспределяться через трансфертные цены, но конечный ценник ограничен рынком.