--- title: "Kioxia потеряла две трети стоимости: пик в июне сменился обвалом на фоне наступления Китая и роста ставок" description: "Капитализация Kioxia упала с пиковых 60 трлн иен в июне до 21 трлн иен: рост ставок, сомнения в устойчивости ЦОД и наращивание мощностей китайских производителей NAND обвалили акции на 14% за день." date: 2026-10-18T09:41:57.358Z lang: ru url: https://xab.info/posts/kioxia-poteryala-dve-treti-stoimosti-na-fone-nastupleniya-kitaya tags: [kioxia, semiconductors, memory-chips, nand-flash, china, toyo-bourse, coreweave, ymtc, cxtm] author: "Дарья Фомина" publisher: "XAB.info" --- # Kioxia потеряла две трети стоимости: пик в июне сменился обвалом на фоне наступления Китая и роста ставок ![Черный процессор памяти Kioxia на фоне зеленой печатной платы с контактами](https://xab.info/media/2026/10/18/kioxia-poteryala-dve-treti-stoimosti-na-fone-nastupleniya-kitaya/kioxia-poteryala-dve-treti-stoimosti-na-fone-nastupleniya-kitaya-1.webp) ## Ключевые тезисы - Капитализация Kioxia снизилась с ~60 трлн иен в июне до 21 трлн иен, потеряв две трети стоимости. - 15 октября акции Kioxia упали на 14% на фоне коррекции полупроводникового сектора. - Среди факторов — рост ставок, сомнения в кредитоспособности CoreWeave и заявление YMTC о наращивании NAND-производства. - Консенсус-прогноз чистой прибыли Kioxia за фингод — 5,54 трлн иен; отчёт за апрель–сентябрь выйдет 30 октября. Рыночная стоимость японского производителя чипов памяти Kioxia сократилась примерно до трети от пикового значения, зафиксированного четыре месяца назад. В июне компания обошла Toyota Motor и стала самой дорогой на японском рынке с капитализацией около 60 трлн иен (примерно $380 млрд), однако к 18 октября 2026 года этот показатель упал до 21 трлн иен ($133 млрд). Только в четверг, 15 октября, акции Kioxia, торгуемые на Токийской фондовой бирже, теряли 14% вслед за другими производителями полупроводников. Таким образом, за считанные месяцы компания, возглавлявшая японский рейтинг по капитализации, утратила две трети своей стоимости. ### Рост ставок и уязвимость бизнес-модели ЦОД Ключевым системным фактором стал рост процентных ставок, который поставил под угрозу бизнес-модель центров обработки данных. Одной из точек напряжения стали опасения по поводу кредитоспособности американского поставщика облачных сервисов CoreWeave: доходность её облигаций резко выросла после того, как у инвесторов возникли сомнения в устойчивости масштабного расширения ЦОД, которое технологические гиганты осуществляют преимущественно за счёт заёмных средств. В условиях удорожания капитала такие проекты становятся более рискованными, и рынок пересматривает оценки всей цепочки поставок памяти. ### Наступление китайских производителей Дополнительным отрицательным фактором стало усиление конкуренции со стороны Китая. Заявление китайской CXMT о намерении выпустить до конца года продукцию, основанную на прорывных технологиях, спровоцировало падение акций Samsung и SK hynix. При этом CXMT специализируется на оперативной памяти DRAM и не является прямым конкурентом Kioxia, которая выпускает флеш-память NAND. Однако выпускающий именно NAND-память китайский производитель YMTC заявил о готовности существенно нарастить объёмы производства, и инвесторы восприняли это как серьёзную угрозу для уже состоявшихся игроков полупроводникового рынка. ### Финансовые перспективы и оценки 30 октября Kioxia опубликует результаты за апрель–сентябрь. Согласно консенсус-прогнозу, чистая прибыль компании за полный финансовый год достигнет 5,54 трлн иен (около $35 млрд), что примерно в десять раз превышает предыдущий показатель. Тем не менее акции Kioxia торгуются с коэффициентом прогнозируемой прибыли — отношением цены компании к ожидаемой прибыли — всего 3,7; для сравнения, средний показатель для компаний сегмента Prime на Токийской бирже составляет 15,4. У Samsung и SK hynix этот мультипликатор также невысокий — 4,5 и 3,5 соответственно. Даже рекордная квартальная прибыль TSMC за III квартал не уняла беспокойства инвесторов в отношении полупроводникового сектора в целом. ### Стратегия снижения зависимости от рынка памяти В этих условиях Kioxia пытается выработать стратегию, которая поможет снизить зависимость от волатильности рынка памяти. В частности, компания развивает партнёрство с Nvidia, что должно диверсифицировать источники дохода и укрепить позиции на фоне давления со стороны китайских конкурентов и макроэкономических рисков. Ближайший ориентир для рынка — отчёт за апрель–сентябрь, который покажет, насколько устойчива прибыль компании в период коррекции сектора. ## Проверка фактов и источники - [Бум памяти дал ещё одну трещину: Kioxia потеряла две трети стоимости на фоне наступления Китая window-new](https://3dnews.ru/1150081/bum-pamyati-dal-eshchyo-odnu-treshchinu-kioxia-poteryala-pochti-dve-treti-stoimosti-na-fone-nastupleniya-kitaya) - Первоисточник: капитализация 60→21 трлн иен, падение 14% 15.10, факторы (CoreWeave, CXMT, YMTC), прогноз прибыли 5,54 трлн иен, P/E 3,7 vs 15,4, отчёт 30.10, партнёрство с Nvidia. ## Частые вопросы ### Насколько упала стоимость Kioxia? С пиковых ~60 трлн иен ($380 млрд) в июне до 21 трлн иен ($133 млрд), то есть примерно на две трети. ### Почему акции Kioxia падают? Из-за роста процентных ставок, сомнений в устойчивости расширения ЦОД (в частности, по CoreWeave) и усиления конкуренции со стороны китайских производителей памяти. ### Является ли CXMT прямым конкурентом Kioxia? Нет, CXMT выпускает DRAM, тогда как Kioxia специализируется на NAND. Прямой угрозой инвесторы считают заявление YMTC (NAND) о наращивании объёмов. ### Когда Kioxia отчитается о результатах? 30 октября 2026 года компания опубликует результаты за апрель–сентябрь.