Уходящая неделя стала настоящим испытанием для производителей полупроводников. Рынок, который последние месяцы жил в эйфории от бума искусственного интеллекта, начал резко охлаждаться. Инвесторы по всему миру, от Европы до Азии, задают неудобный вопрос: не зашли ли мы слишком далеко и смогут ли компании оправдать рекордные вливания в ИИ-инфраструктуру?

Паника на фондовых биржах

Статистика неумолима. Индекс Philadelphia Semiconductor, который является барометром для отрасли, за одну неделю потерял около 10%. Если смотреть на исторический максимум, достигнутый в конце июня, то падение составило почти 20%. Даже на фоне такой коррекции индекс с начала года все еще показывает рост более чем на 60%, однако настроения участников рынка изменились кардинально.

Коррекция не обошла стороной и другие ключевые рынки. Южнокорейский индекс KOSPI, который за год вырос на 62%, официально перешел в фазу «медвежьего» рынка. Японский Nikkei также вошел в зону коррекции, а европейский технологический сектор, показавший во втором квартале лучший результат с 2001 года, оказался среди главных аутсайдеров недели.

Причины оттока капитала

Аналитики сходятся во мнении: инвесторы фиксируют прибыль и пересматривают структуру портфелей. Производители микросхем — это традиционно цикличный сектор, чьи акции всегда остро реагируют на малейшие изменения в настроениях. На этот раз спусковым крючком стали два фактора.

Первым стал анонс китайского стартапа Moonshot, который представил модель с открытыми весами объемом 2,8 трлн параметров. Это заставило инвесторов усомниться в необходимости многомиллиардных расходов американских гигантов на разработку собственных ИИ-моделей.

Вторым ударом стало сообщение Bloomberg о том, что Google отстает от графика выпуска своей флагманской модели Gemini 3.5 Pro на несколько месяцев. Сомнения в темпах развития технологий подорвали уверенность в быстрой окупаемости инвестиций.

Кто потерял больше всех

Индекс S&P 500 Momentum, объединяющий акции с самой сильной динамикой, в июле снизился на 11%, в то время как широкий индекс потерял менее 1%. ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X, ориентированный на производителей чипов, упал более чем в два раза относительно июньского пика.

В пятницу на бирже зафиксировали падение акций ключевых игроков:

  • Nvidia подешевела на 2,2%;
  • Intel потеряла 2%;
  • Applied Materials упала на 5,6%;
  • SanDisk — на 4%.

Отдельно стоит отметить бумаги SpaceX, которые потеряли 5,4% после отмены 13-го испытательного полета Starship. Акции Micron снизились незначительно — на 0,5%, а американские депозитарные расписки SK hynix, хотя и опускались ниже цены размещения, в итоге завершили день небольшим ростом.

Ожидания и перспективы

Несмотря на распродажу, участники рынка не спешат полностью покидать технологический сектор. Трейдеры используют текущую коррекцию для покупок, а интерес к акциям SK hynix, Micron и SanDisk поддерживают «бычьи» опционы. Эксперты предполагают, что рынок может достигнуть краткосрочного минимума перепроданности.

Решающее слово в ближайшие дни скажет квартальная отчетность. На следующей неделе инвесторы будут с замиранием сердца ждать отчетов Alphabet, Tesla и Intel. Именно эти документы покажут, насколько оправданы нынешние опасения рынка и готова ли отрасль оправдать завышенные ожидания.