Валютный рынок Украины в период с 19 по 25 октября, по оценке экспертов, не столкнётся с резкими потрясениями. Однако удержание курсового равновесия, как подчёркивает директор департамента финансовых рынков и инвестиционной деятельности «Глобус Банка» Тарас Лесовой в комментарии РБК-Украина, потребует от Национального банка продолжения активных интервенций. По его прогнозу, на межбанковском рынке доллар будет торговаться в диапазоне 44,85–45,25 грн, а евро — в коридоре 50–51 грн. На наличном рынке пределы колебаний несколько шире: доллар может находиться в пределах 44,80–45,50 грн, евро — 50–52 грн. Средние недельные отклонения курсов, по оценке банкира, не превысят 1–1,5% от показателей начала недели.

Интервенции Нацбанка: масштаб и динамика

Относительно спокойная динамика курса, по словам Лесоного, не означает снижения давления на валютный рынок. Значительную роль в поддержании равновесия продолжают играть интервенции регулятора. За последние два месяца Нацбанк в среднем продавал на валютном рынке около 1,2 млрд долларов в неделю — это на 30–35% больше, чем в первом полугодии 2026 года, когда средний недельный объём интервенций составлял порядка 900 млн долларов. Банкир объясняет такую нагрузку прежде всего существенным разрывом между валютными потребностями импортеров и выручкой экспортеров.

Торговый дефицит как структурный фактор

За январь–август 2026 года Украина импортировала товаров почти на 66,3 млрд долларов, тогда как экспорт за тот же период превысил 26,6 млрд долларов. Разница приблизилась к 40 млрд долларов, а импорт почти в 2,5 раза превысил экспорт. Это формирует устойчивую потребность бизнеса в иностранной валюте для закупки горючего, техники, оборудования, сырья и комплектующих. Природного предложения валюты от экспортеров недостаточно, чтобы полностью покрыть такой спрос, что делает рынок структурно зависимым от интервенций регулятора.

Военные расходы и инфляционное давление

Дополнительное давление на курс создают военные факторы. Усиление атак вынуждает предприятия нести дополнительные затраты на резервное электропитание, восстановление повреждённых объектов, изменение маршрутов снабжения и формирование запасов. По оценке Лесоного, эти расходы влияют на экономику бизнеса и частично отражаются на ценах. Инфляционное давление, таким образом, тесно переплетается с валютным: подорожание горючего или усложнение его поставки способны дополнительно увеличивать спрос на валюту со стороны импортеров энергоресурсов. Ключевым фактором стабильности на следующей неделе банкир называет способность Нацбанка своевременно реагировать на спрос и сглаживать его влияние на курс.

Спреды между сегментами рынка

Лесовой также детализировал ожидаемую разницу между курсами покупки и продажи в разных сегментах. На межбанке спред может составлять до 15 копеек за доллар и до 20 копеек за евро. В коммерческих банках разница ожидается в пределах 50–60 копеек за доллар и 80 копеек — 1 гривна за евро. В обменных пунктах спред может достигать 60 копеек — 1 гривны за доллар и 1–1,30 грн за евро. Разница между курсами покупки наличной валюты в банках составит 20–30 копеек за доллар и 30–50 копеек за евро; в обменниках — 30–50 копеек и 50–70 копеек соответственно. Средняя разница между курсами межбанка и наличного рынка, по оценке эксперта, составит 10–15 копеек.

Поведение населения и альтернативы валюте

Отдельным фактором остаётся поведение населения: в периоды неопределённости даже незначительное ускорение девальвации способно усиливать спрос на наличную валюту, поскольку граждане стремятся защитить покупательную способность сбережений. Именно поэтому, по мнению Лесоного, важным элементом поддержания равновесия остаётся привлекательность сбережений в гривне. Депозиты и облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) могут выступать альтернативой покупке иностранной валюты и помогать сдерживать дополнительный спрос на неё. В целом, по заключению банкира, в течение 19–25 октября значительных курсовых потрясений, скорее всего, не будет, однако стабильность гривни будет зависеть от постоянного участия Нацбанка на валютном рынке, поскольку торговый дефицит, военные расходы и потребности импортеров продолжают создавать устойчивое давление.