На Ежегодном собрании Международного валютного фонда и группы Всемирного банка в Бангкоке директор Европейского департамента МВФ Матеуш Щурек обозначил два принципиальных условия, от которых зависит одобрение объединённого второго и третьего пересмотра программы расширенного финансирования (EFF) для Украины. По его словам, речь идёт о возобновлении реформ внутри страны и предоставлении гарантий финансирования со стороны международных партнёров. Оба фактора, по оценке чиновника, являются необходимым, но не достаточным условием для успешного завершения пересмотра до конца 2026 года.

Реформы и гарантии: что требует Фонд

Щурек подчеркнул, что принятие законов и иных нормативных мер в приоритетных сферах экономики является критически важным для привлечения дополнительного финансирования от доноров, начиная с 2026 года. Он не раскрыл полный перечень конкретных отраслей, однако указал, что без видимого прогресса в законодательной работе и институциональных преобразованиях дальнейшее выделение средств будет затруднено. Вторым условием, на котором настаивает Европейский департамент МВФ, выступают финансовые гарантии со стороны западных партнёров Киева — то есть формализованные обязательства по софинансированию, которые снижают риски для Фонда и повышают предсказуемость внешнего финансирования Украины.

Бюджет-2027: сценарий затяжного конфликта

Отдельного внимания заслуживает комментарий Щурека о правительственном проекте государственного бюджета Украины на 2027 год, уже поданном в парламент. Документ, по его словам, основывается на допущении, что вооружённый конфликт продлится дольше первоначально ожидаемых сроков. «Это, конечно, увеличивает потребность в финансировании на 2027 год», — констатировал директор Европейского департамента. Таким образом, МВФ фактически зафиксировал, что базовый макроэкономический сценарий программы пересматривается в сторону роста фискальных потребностей, что будет учитываться при расчёте объёмов будущих траншей.

Архитектура программы EFF и текущий статус выплат

Программа расширенного финансирования EFF на 8,1 млрд долларов была утверждена МВФ в конце февраля 2026 года и является частью общего пакета внешнего финансирования Украины на 2026–2029 годы в размере 136,5 млрд долларов по базовому сценарию. В июле текущего года Фонд завершил первый пересмотр и выделил второй транш объёмом около 690 млн долларов, что довело совокупный объём полученного по новой программе финансирования до 2,2 млрд долларов. Теперь перед Фондом стоит задача провести объединённый второй и третий пересмотр, по итогам которого Украине будет доступен объединённый третий и четвёртый транши на общую сумму порядка 1,65 млрд долларов.

Хронология: что уже сделано и что впереди

Миссия МВФ по второму пересмотру программы, как сообщалось ранее, началась 31 августа 2026 года. В центре внимания находились состояние экономики, ход реформ и параметры бюджета-2027. По имеющимся данным, полноценная миссия по завершению второго пересмотра ожидается в ноябре текущего года. Таким образом, у украинской стороны остаётся ограниченное окно — от завершения переговоров миссии до конца года — для выполнения всех условий, сформулированных Щуреком на Бангкокском собрании. Украинская делегация в рамках Ежегодного собрания, которое проходит с 12 по 18 октября, ведёт с Фондом предметные обсуждения по выполнению программы EFF.

Контекст: почему это важно для макроэкономической стабильности

Для Украины, чей государственный бюджет в условиях продолжающегося конфликта критически зависит от внешнего финансирования, своевременное получение траншей МВФ имеет значение не только для покрытия дефицита, но и для поддержания доверия других доноров. Как указал Щурек, именно принятие конкретных законодательных мер и наличие гарантий партнёров создают основу для привлечения дополнительных средств с 2026 года. В условиях, когда базовый сценарий предполагает общий объём внешнего финансирования в 136,5 млрд долларов на четыре года, каждый транш МВФ выполняет функцию «якоря», вокруг которого выстраиваются обязательства других кредиторов и грантодателей. Срыв сроков пересмотра или невыполнение условий может привести к цепной реакции пересмотра графиков выплат со стороны всех участников коалиции доноров.