Национальный банк Украины (НБУ) принял решение оставить учетную ставку без изменений на уровне 15% годовых. Это уже третий раз подряд, когда регулятор сохраняет текущие монетарные условия неизменными. Официальное заявление прозвучало от главы Нацбанка Андрея Пышного в ходе пресс-конференции.

Причины стабильности и риски войны

Регулятор объяснил свое решение необходимостью минимизировать риски, связанные с геополитической нестабильностью. В частности, Андрей Пышный выделил два ключевых фактора: продолжающуюся войну на Ближнем Востоке и дефицит внешнего финансирования для Украины. По словам главы НБУ, текущая ставка обеспечивает достаточную жесткость условий для экономики, учитывая высокий спрос населения и бизнеса на гривневые инструменты для сбережений.

Однако спокойствие на финансовом рынке не означает отсутствие угроз. Пышный предупредил, что НБУ готов к повышению учетной ставки, если это потребуется для удержания контроля над инфляционными ожиданиями. Целью регулятора остается возвращение инфляции на траекторию устойчивого снижения к целевому показателю в 5%.

Инфляция выше прогнозов

Текущая экономическая ситуация характеризуется противоречивыми сигналами. В мае потребительская инфляция замедлилась до 8,2% в годовом исчислении, чему способствовал рост предложения сырых продуктов питания. Тем не менее, базовая инфляция, напротив, незначительно ускорилась до 7,9%. Оба показателя оказались выше, чем ожидалось в прогнозах самого Нацбанка.

Эксперты регулятора ожидают, что инфляция сохранится на уровне, близком к текущему, в течение ближайших месяцев, но к концу года возможен ее разгон. Значительное замедление прогнозируется только к 2027 году. Основные риски по-прежнему связаны с агрессией России против Украины и ситуацией на Ближнем Востоке.

Как ставка влияет на кошельки граждан

Учетная ставка является базовым инструментом денежно-кредитной политики. Она определяет стоимость ресурсов, которые центральный банк предоставляет коммерческим банкам, и служит главным ориентиром для ставок на финансовом рынке. Простыми словами, именно от этого показателя зависят проценты по банковским кредитам и депозитам для обычных людей и бизнеса.

Манипулируя учетной ставкой, НБУ напрямую влияет на темпы инфляции, ситуацию на валютном рынке, объемы кредитования и общую экономическую активность в стране. Новое решение относительно ставки будет пересмотрено на основе июльского макроэкономического прогноза регулятора.

История колебаний ставки

Путь к текущим 15% был непростым. В начале полномасштабного вторжения НБУ удерживал ставку на уровне 10%, но уже в июне 2022 года резко поднял ее до 25%, где она застыла более чем на год. Со второй половины 2023 года начался цикл смягчения политики. В течение 2024 года ставка постепенно снижалась, но в конце года из-за инфляционного давления регулятор снова пошел на повышение.

В январе 2025 года ставку подняли до 14,5%, а в марте — до 15,5%. Этот уровень сохранялся до конца года. В январе 2026 года начался новый цикл смягчения, вернувший ставку к 15%. В марте и апреле регулятор уже оставлял ее без изменений, как и в текущем заседании, которое состоялось после предыдущего решения от 30 апреля.