На последней торговой сессии фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в октябре 2026 года ненадолго превысили отметку в 94 доллара за баррель, установив максимум с 24 июля. Одновременно котировки американской West Texas Intermediate (WTI) также достигли примерно месячного пика. Движение вверх на нефтяном рынке происходит на фоне сохраняющейся напряжённости вокруг Ормузского пролива — ключевой артерии, через которую проходит значительная доля мирового экспорта сырой нефти с Ближнего Востока. Инвесторы с тревогом следят за динамикой стратегических и коммерческих запасов, которые традиционно служат буфером против шоков предложения.

Глобальные запасы: минус 6% за полгода

По данным аналитической компании Kpler, общие мировые запасы сырой нефти составили 3,45 миллиарда баррелей, что на 6% меньше, чем в конце февраля 2026 года — в момент начала военных операций США и Израиля против Ирана. Распределение потерь по странам неравномерно: запасы Японии сократились на 18%, США — на 15%, Китая — на 5%. Отдельно стоит отметить, что, согласно информации, подтверждённой рядом изданий, объём Стратегического нефтяного резерва (SPR) США опустился ниже 300 миллионов баррелей — это минимальный показатель с 1983 года. Таким образом, крупнейший в мире буфер энергетической безопасности истощился до уровня, невиданного более чем за четыре десятилетия.

Ормузский пролив: от меморандума к повторной блокаде

Хронология событий лета 2026 года демонстрирует резкие колебания между деэскалацией и обострением. В конце июля между США и Ираном был подписан меморандум о взаимопонимании, после чего трафик через Ормузский пролив возобновился, а запасы нефти в ряде стран начали незначительно восстанавливаться. Однако, по мере возобновления конфликта, Тегеран вновь перешёл к политике ограничения судоходства, замедлив экспорт из ближневосточных нефтяных хабов. Кен Кояма, старший советник Японского института энергетической экономики, подчёркивает, что странам-импортёрам необходимо постоянно задействовать свои запасы для смягчения последствий перебоев в поставках и предупреждает: при сохранении ограничительных мер в проливе цены на нефть продолжат рост.

США как «альтернативный источник»: рынок скептичен

В условиях ближневосточного кризиса логично ожидать, что Вашингтон компенсирует дефицит за счёт собственного экспорта. Однако рынок относится к этой возможности скептически. По данным Управления энергетической информации США (EIA), экспорт сырой нефти из Соединённых Штатов за неделю, закончившуюся 7 августа, составил всего 3,05 миллиона баррелей в сутки — это самый низкий показатель за девять месяцев. Внутренняя добыча существенно не выросла, а недавний рост экспорта был обусловлен преимущественно извлечением нефти из хранилищ, а не увеличением объёмов производства. По оценке научного сотрудника Японского научно-исследовательского института Юки Тогано, чтобы сохранить текущие темпы экспорта, США необходимо нарастить добычу более чем на 1 миллион баррелей в день. При этом, согласно июньскому опросу Далласского отделения Федеральной резервной системы, менее 20% руководителей нефтегазовых компаний считают, что такой прирост добычи возможен в обозримой перспективе из-за быстрого истощения существующих скважин.

Прогнозы: горизонт исчерпания резервов

Юки Тогано моделирует, что при сохранении нисходящей тенденции, наблюдавшейся в апреле–июле 2026 года, стратегические нефтяные резервы США будут исчерпаны в первой половине 2027 года, а частные запасы — к концу того же года. Для экспертного сообщества это означает, что окно адаптации к хроническому дефициту ближневосточной нефти сужается до 12–18 месяцев. В этих условиях вопрос диверсификации поставок, ускоренного развития возобновляемых источников и модернизации логистических цепочек выходит на первый план энергетической повестки как в Азии, так и в Европе.

Противоречивые данные

В первичном материале, на который опирается данная публикация, фигурирует дата «по состоянию на 31 августа» для оценки мировых запасов в 3,45 миллиарда баррелей. Однако актуальная дата подготовки материала — 23 августа 2026 года, то есть указанный момент ещё не наступил. Возможно, речь идёт о прогнозной оценке на конец месяца либо о неточности в первоисточнике. Кроме того, в тексте одновременно присутствует тезис о «частичном восстановлении запасов с конца июля» благодаря меморандуму США и Ирана и утверждение о том, что «когда конфликт возобновился, Иран продолжил блокаду». Эти два утверждения не противоречат друг другу хронологически, но создают у читателя впечатление, что восстановление запасов было устойчивым, тогда как на деле оно носило кратковременный характер и было полностью нивелировано повторной эскалацией. При интерпретации данных важно учитывать, что динамика запасов в июле–августе 2026 года была крайне волатильной и зависела от ежедневной ситуации в Ормузском проливе.

Ситуация на нефтяном рынке к концу августа 2026 года остаётся одной из наиболее напряжённых за последнее десятилетие. Совокупность факторов — истощение стратегических резервов до 40-летних минимумов, неспособность США быстро нарастить экспорт, геополитическая нестабильность в Ормузском проливе и пессимизм нефтегазового сектора относительно перспектив добычи — формирует риск сценария, при котором цена на нефть устойчиво закрепится выше текущих уровней. Для мировой экономики это означает дополнительное инфляционное давление и пересмотр энергетических стратегий на ближайшие два-три года.