В начале августа украинский валютный рынок столкнется с новой волной давления, источником которой станут мировые цены на нефть. Эксперты прогнозируют рост спроса на иностранную валюту со стороны бизнеса, однако предупреждают: резких скачков курса гривны ожидать не стоит. Ключевую роль в стабилизации ситуации продолжит играть Национальный банк Украины.

Нефть как драйвер спроса на валюту

Директор департамента финансовых рынков и инвестиционной деятельности «Глобус Банка» Тарас Лесовой в комментарии РБК-Украина назвал импорт энергоносителей одним из наиболее чувствительных факторов для экономики в предстоящие недели. Поскольку Украина зависит от внешних поставок топлива, любые колебания мировых цен на нефть практически мгновенно отражаются на спросе импортеров на доллары и евро.

«Когда ситуация на нефтяном рынке остается неуверенной, энерготрейдеры пытаются работать на опережение. Для них выгоднее приобрести валюту раньше времени, чем ждать момента, когда одновременно могут вырасти как стоимость нефти, так и курс доллара», — объяснил банкир.

Подготовка к осени и зиме

К традиционным закупкам горючего в начале августа добавится подготовка бизнеса к осенне-зимнему сезону. Компании будут формировать запасы топлива, закупать генераторы, аккумуляторы, энергетическое оборудование и комплектующие — значительная часть которых импортируется. Это неизбежно приведет к росту спроса на валюту со стороны корпоративного сектора.

Однако, по оценке эксперта, эти операции прогнозируемы, и Национальный банк способен компенсировать дополнительный спрос с помощью валютных интервенций. Режим управляемой гибкости, который сохраняет НБУ, не позволит курсу резко меняться.

Инфляционные ожидания и поведение населения

Для рядовых украинцев цены на бензин и дизель остаются одним из самых заметных индикаторов стоимости жизни. Их рост может усиливать инфляционные ожидания и стимулировать интерес к иностранной валюте. Тем не менее, массового перехода населения в доллары или евро банкир пока не ожидает.

«В настоящее время существует важный сдерживающий фактор — это доходность гривневых депозитов. При умеренной инфляции и контролируемых курсовых колебаниях они позволяют не только сохранить покупательную способность средств, но и получить реальный доход», — отметил Лесовой.

Альтернативой депозитам остаются облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), доход по которым не облагается налогом. Эти инструменты делают гривневые активы привлекательными даже в условиях волатильности.

Риски и сдерживающие факторы

Дополнительными рисками для валютного рынка остаются атаки на энергетическую и логистическую инфраструктуру. Они могут одновременно увеличить потребность в импорте оборудования и усложнить экспорт, что создает дополнительное давление на валютный рынок.

В то же время, частично инфляционное давление будет сдерживать сезонное увеличение предложения овощей, фруктов и другой аграрной продукции. Хотя логистические проблемы могут нивелировать этот эффект, сезонный фактор остается важным элементом баланса.

Прогноз на ближайшую неделю

По оценке Тараса Лесового, цены на горючее могут стать главным фактором напряжения на валютном рынке в начале августа. Однако благодаря действиям НБУ и привлекательности гривневых инструментов это вряд ли приведет к резким курсовым колебаниям.

Эксперт подчеркивает, что Нацбанк и дальше будет оставаться ключевым стабилизатором валютного рынка, обеспечивая предсказуемость и предотвращая панические реакции со стороны участников рынка.

Внимание: Этот материал подготовлен исключительно для ознакомительных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Инвестиции связаны с риском, включая возможность полной потери капитала. РБК-Украина не несет ответственности за финансовые решения, принятые на основе этого материала. Перед принятием каких-либо инвестиционных решений рекомендуем обратиться к лицензированному финансовому консультанту.