---
title: "Oracle размещает $20 млрд облигаций и акций через неделю после обещания ограничить заимствования"
description: "Oracle объявила о размещении $10 млрд облигаций и $10 млрд акций через неделю после того, как пообещала ограничить заимствования $20 млрд до 2030 года. Средства пойдут преимущественно на строительство ЦОД для ИИ-вычислений."
date: 2026-11-04T02:36:52.898Z
lang: ru
url: https://xab.info/posts/oracle-20-mlrd-obligatsii-akcii-zaimstrovaniya-tsd
tags: [oracle, data-centers, ai-infrastructure, debt-issuance, openai, capex, equity-offering]
author: "Андрей Косынко"
publisher: "XAB.info"
---

# Oracle размещает $20 млрд облигаций и акций через неделю после обещания ограничить заимствования

![Рабочий стол с ноутбуком, смартфоном, калькулятором, блокнотом и финансовыми графиками для аналитики](https://xab.info/media/2026/11/04/oracle-20-mlrd-obligatsii-akcii-zaimstrovaniya-tsd/oracle-20-mlrd-obligatsii-akcii-zaimstrovaniya-tsd-1.webp)

## Ключевые тезисы

- Oracle объявила о размещении $10 млрд облигаций и $10 млрд обыкновенных акций, совпавшем с ранее объявленным потолком заимствований $20 млрд
- Капитальные затраты компании вырастут с $55,7 млрд в FY2026 до $90–95 млрд в FY2027, что обусловлено строительством ЦОД
- Из $455 млрд RPO компании $300 млрд приходятся на договорённости с OpenAI об аренде ИИ-мощностей
- По сообщениям, Oracle направила Blue Owl Capital уведомление о форс-мажоре по кампусу Project Jupiter, хотя публично утверждает, что стройка идёт по графику

Oracle объявила о намерении единовременно привлечь на рынке $20 млрд — $10 млрд в форме облигаций и ещё $10 млрд через эмиссию обыкновенных акций. Об этом компания сообщила в уведомлениях для инвесторов, опубликованных в понедельник, 27 октября 2026 года, как сообщает The Register. Примечательно, что всего за неделю до этого Oracle публично пообещала инвесторам ограничить совокупное привлечение новых заёмных средств $20 млрд до конца 2030 финансового года и заявила, что эти средства планирует привлечь до конца 2027 финансового года. Таким образом, фактический объём планируемых заимствований совпал с ранее объявленным потолком, однако темп их размещения оказался значительно более агрессивным, чем предполагали аналитики.

### Неделя между обещанием и эмиссией

Хронология событий делает ситуацию особенно показательной для рынка. На прошлой неделе Oracle в разговоре с инвесторами зафиксировала верхнюю границу заимствований в $20 млрд до конца 2030 финансового года и одновременно пообещала увеличить выручку за счёт введения платы за использование ИИ-функций сверх стандартного тарифа за пользовательское место. В том же сообщении компания уточнила аналитикам, что рассчитывает привлечь весь объём $20 млрд до конца 2027 финансового года, то есть в последующие два года новых заимствований не предполагалось. Уже на следующей неделе в уведомлениях для инвесторов появилась конкретика: $10 млрд облигаций и $10 млрд акций. Формально лимит не нарушен, однако сжатие временного горизонта размещения с двух лет до нескольких недель сигнализирует о том, что потребность в капитале оказалась более срочной, чем предполагалось при первоначальном анонсе.

### Куда пойдут $20 млрд: капзатраты на ЦОД

В уведомлениях для инвесторов Oracle перечисляет допустимые направления использования привлечённых средств: оборотный капитал, капитальные затраты, исполнение контрактных обязательств, выплата дивидендов, обратный выкуп акций, погашение существующих задолженностей и прочие цели. По оценке The Register, значительная часть средств будет направлена на финансирование строительства центров обработки данных. Масштаб капзатрат компании подтверждает эту гипотезу: в завершившемся в мае 2026 года финансовом году капитальные затраты Oracle составили $55,7 млрд, а на 2027 финансовый год компания закладывает $90–95 млрд. Это означает рост расходов на инфраструктуру более чем в полтора раза за один год, что невозможно покрыть исключительно операционной выручкой.

### Стратегия заимствований и ставка на AI-выручку

Параллельно с анонсом облигационного и акционерного размещения Oracle подтвердила, что не намерена использовать другие формы структурированного финансирования или иные инструменты привлечения кредитных ресурсов на рынке. Компания также указала, что в июле 2026 года расходы на обеспечение гарантий по обязательствам в сфере энергоснабжения могут превысить $100 млн ежегодно. Эти обязательства связаны со строительством центра обработки данных мощностью около 1 ГВт в штате Висконсин, реализуемого при участии Vantage и OpenAI. Таким образом, Oracle одновременно наращивает долг и фиксирует долгосрочные энергетические обязательства, что усиливает зависимость от стабильного денежного потока из ИИ-контрактов.

### Проекты и риски: от Висконсина до Нью-Мексико

Дополнительный контекст создаёт ситуация вокруг кампуса Project Jupiter в Нью-Мексико. По сообщениям, в октябре Oracle направила дочерней структуре Blue Owl Capital, занимающейся строительством данного объекта, уведомление о форс-мажорных обстоятельствах. Целью, как сообщалось, было добиться отсрочки платежей в случае, если кампус не будет введён в эксплуатацию в запланированные сроки, без выхода из проекта. В самой Oracle утверждают, что строительные работы ведутся по графику. Расхождение между публичной позицией компании и характером направленного уведомления указывает на то, что внутренние риски срыва сроков, вероятно, оцениваются более консервативно, чем это транслируется на внешнем рынке.

### Контекст: $455 млрд RPO и сделка с OpenAI

Финансовый размах текущих операций Oracle невозможно оторвать от резкого роста оценочной стоимости компании, произошедшего в сентябре 2025 года. Тогда Oracle объявила о наличии гарантированной будущей выручки по RPO (remaining performance obligations — оставшиеся обязательства по исполнению договоров) в объёме $455 млрд. Из этой суммы $300 млрд приходится на договорённости с OpenAI, преимущественно об аренде мощностей ЦОД для ИИ-вычислений. Именно этот контракт формирует основу для обоснования перед инвесторами необходимости масштабных заимствований: компания закладывает инфраструктуру под уже подписанные обязательства, а не под гипотетический спрос. Тем не менее концентрация выручки в одном контрагенте и зависимость от сроков ввода объектов в эксплуатацию остаются ключевыми рисками, которые рынок будет отслеживать при оценке нового облигационного выпуска.

## Версии расходятся

### Сроки строительства кампуса Project Jupiter в Нью-Мексико

- **Oracle (официальная позиция):** Строительные работы по кампусу ведутся по графику. ([servernews.ru](https://servernews.ru/1150774))
- **Сообщения о направленном уведомлении (по данным The Register / servernews.ru):** В октябре Oracle направила Blue Owl Capital уведомление о форс-мажорных обстоятельствах с целью добиться отсрочки платежей, если кампус не будет введён в эксплуатацию в запланированные сроки. ([servernews.ru](https://servernews.ru/1150774))

*В чём сходятся:* Кампус Project Jupiter строится дочерней структурой Blue Owl Capital в рамках инициативы Oracle; проект не остановлен.

## Проверка фактов и источники

- [Oracle исчерпала многомиллиардный лимит на привлечение заёмных средств через неделю после объявления о нём](https://servernews.ru/1150774) - Основной факт (анонс $10 млрд облигаций + $10 млрд акций в уведомлениях для инвесторов) подтверждён. Цифры капзатрат ($55,7 млрд FY2026, $90–95 млрд FY2027) и RPO ($455 млрд, из них $300 млрд — OpenAI) приведены в тексте. Уведомление о форс-мажоре Blue Owl Capital указано как «по слухам / сообщалось», Oracle публично не подтвердила.

## Частые вопросы

### Сколько Oracle планирует привлечь на рынке и в какой форме?

Компания объявила о размещении $10 млрд облигаций и проведении эмиссии обыкновенных акций на $10 млрд, итого $20 млрд единовременно.

### Нарушает ли это ранее объявленный лимит заимствований?

Формально нет: на прошлой неделе Oracle зафиксировала потолок в $20 млрд до конца 2030 финансового года. Объявленный объём размещения совпадает с этим потолком, однако сроки его использования сжаты с двух лет до нескольких недель.

### На что пойдут привлечённые средства?

В уведомлениях для инвесторов перечислены: оборотный капитал, капитальные затраты, исполнение контрактов, дивиденды, выкуп акций, погашение долгов. По оценке The Register, основная часть направится на строительство ЦОД.

### Каковы капитальные затраты Oracle и их динамика?

В завершившемся в мае 2026 года финансовом году капзатраты составили $55,7 млрд. На 2027 финансовый год компания закладывает $90–95 млрд.

### Что известно о проекте Project Jupiter в Нью-Мексико?

По сообщениям, Oracle направила Blue Owl Capital уведомление о форс-мажоре с целью отсрочки платежей при срыве сроков. В самой Oracle утверждают, что строительство идёт по графику.