Второй квартал 2026 года стал поворотным моментом для финансовой индустрии США. Крупнейшие банки страны зафиксировали беспрецедентный рост доходов от инвестиционного банкинга, движимый глобальным бумом строительства инфраструктуры для искусственного интеллекта. В то время как традиционные рынки колебались, капитал хлынул в проекты по созданию дата-центров, энергосетей и вычислительных мощностей, необходимых для работы нейросетей.

Лидером в этом марафоне выступил Goldman Sachs. Банк отчитался о рекордных $3,4 млрд комиссионных от инвестиционного банкинга. Это на 55% больше, чем годом ранее, и лучший результат в истории финансовой организации. Глава банка Дэвид Соломон не стал скрывать оптимизма, назвав текущий период «суперциклом капитальных расходов на ИИ». По его словам, спрос на финансирование растет повсеместно, так как компании по всему миру ищут средства для создания физической основы для развития искусственного интеллекта.

Взрывной рост операций с ценными бумагами

Анализ внутренней структуры доходов Goldman Sachs показывает, что основной драйвер — это операции с ценными бумагами. Доходы от размещения акций (IPO и вторичные размещения) подскочили на 130%, достигнув $985 млн. Еще более впечатляющим стал рост в секторе долговых инструментов: доходы увеличились на 75% до рекордных $1,03 млрд.

Масштаб интереса к ИИ-проектам подтверждается и конкретными сделками. В кредитовании SoftBank для сделки на $40 млрд, связанной с OpenAI, приняли участие сразу восемь крупных банков. Это свидетельствует о том, что финансирование ИИ-гигантов стало приоритетом для всей банковской системы.

Рост наблюдается не только у Goldman Sachs. JPMorgan зафиксировал $3,3 млрд комиссий, что на 30% выше показателей прошлого года и является максимумом с 2021 года. Morgan Stanley показал рост на 58%, увеличив доход до $2,44 млрд, а Bank of America — на 50%, до $2,14 млрд.

Прогнозы: от 850 млрд до 1,5 трлн долларов

Руководители банков оценивают текущий этап как начало масштабного инвестиционного цикла. Глава Morgan Stanley Тед Пик предсказывает колоссальные объемы вложений в строительство дата-центров. Согласно исследованиям банка, расходы на этот сегмент могут составить около $850 млрд уже в 2026 году. В 2027 году эта цифра вырастет до $1,3 трлн, а к 2028 году достигнет $1,5 трлн.

Однако Пик предупредил, что цикл находится только на ранней стадии, и его дальнейшее развитие пока остается неопределенным. Руководители банков подчеркивают, что рост активности связан не только с разработчиками ИИ, но и со всей экосистемой вокруг них: от поставщиков памяти и чипов до компаний, обеспечивающих энергоснабжение и строительство.

Глава Citigroup Джейн Фрейзер отметила, что ИИ стал центральной темой переговоров с клиентами. Спрос на финансирование растет во всех сегментах цепочки создания стоимости — от высоких технологий до энергетики.

Риски и осторожность: проблема энергии

Несмотря на эйфорию, банки начинают проявлять осторожность в отношении отдельных проектов. Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум признал, что банк отказался от некоторых сделок в сфере дата-центров. Основными причинами стали вопросы к доступности электроэнергии и неопределенность с будущими арендаторами таких объектов.

Ни один из крупнейших банков пока не раскрыл точный объем кредитования, выделенного специально под ИИ-инфраструктуру, но общая картина очевидна: общий чистый доход пятерки крупнейших банков США во 2-м квартале составил около $49 млрд. Это на 39% больше, чем годом ранее. При этом основной рост обеспечили именно операции с размещением капитала и выпуском ценных бумаг, в то время как традиционный консультационный бизнес рос значительно медленнее.

Дэвид Соломон дал важное предупреждение: текущий цикл не будет продолжаться бесконечно. «Рынок в итоге столкнется с перенастройкой и снижением активности, после чего возможен новый этап роста», — заявил он. Главным вызовом для банков остается экономика дата-центров и способность энергетической инфраструктуры поддерживать дальнейшее расширение вычислительных мощностей ИИ.