В середине августа 2026 года украинский валютный рынок сталкивается с новой волной вызовов. Главным фактором нестабильности, по мнению экспертов, становится не столько спрос населения на наличную валюту, сколько ситуация на мировом топливном рынке. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и непредсказуемые колебания цен на нефть создают риски для импортеров нефтепродуктов, которые вынуждены пересматривать свои стратегии закупок.

Топливный фактор: новый драйвер спроса

Директор департамента финансовых рынков и инвестиционной деятельности «Глобус банка» Тарас Лесовой отмечает, что именно топливный сектор может стать источником напряжения в ближайшие недели. Из-за нестабильности цен на нефть украинские импортеры стремятся минимизировать риски, покупая валюту заранее, чтобы сформировать финансовый запас. Такое поведение, с одной стороны, обеспечивает компаниям временную и финансовую устойчивость, но с другой — усиливает общий спрос на межбанковском рынке.

«Импортеры будут увеличивать объемы валютных закупок и формировать определенный запас. Такое поведение дает им временный и финансовый запас, но в то же время усиливает общий спрос на межбанковском рынке», — объясняет Лесовой. Это означает, что даже при отсутствии ажиотажного спроса со стороны населения, профессиональные игроки могут оказывать давление на курс гривны.

Инструменты стабилизации: интервенции НБУ

Несмотря на рост спроса, Национальный банк Украины сохраняет контроль над ситуацией. Основной механизм стабилизации — режим «управляемой гибкости», который позволяет сглаживать резкие колебания курса. По прогнозам экспертов, объем валютных интервенций в течение 10–16 августа останется в привычных пределах — около 800–900 млн долларов.

«Именно режим «управляемой гибкости» будет оставаться основным механизмом, который не позволит ситуативному росту спроса превратиться в неконтролируемый курсовой «бег». Благодаря валютным интервенциям НБУ способен сглаживать резкие колебания и поддерживать необходимый баланс», — подчеркивает банкир. Это свидетельствует о том, что регулятор готов к возможным вызовам и имеет инструменты для их нейтрализации.

Инфляционные риски и сезонные факторы

Подорожание бензина и дизельного топлива постепенно влияет на себестоимость перевозок, производства товаров и услуг, что может ускорить инфляцию. Однако, по словам Лесового, сезонное сдерживание цен на продукты частично компенсирует этот риск. В результате оснований для резких курсовых изменений в ближайшее время нет.

Осенью традиционно активизируются информационные волны о возможном наступлении врага, сложной зиме или резком падении гривны. Однако за четыре года войны ни один из этих факторов не привел к валютному коллапсу. «Часть людей может решить купить доллары или евро «впрок», соглашаясь на явно завышенный курс продажи. Однако признаков мощного ажиотажного спроса пока нет», — отмечает эксперт.

Противоречивые данные

С одной стороны, банкиры и аналитики сходятся во мнении, что валютный рынок остается под контролем, а интервенции НБУ эффективно сглаживают колебания. С другой стороны, некоторые источники указывают на то, что сокращение экспорта из-за российских атак на торговые суда может снизить приток валютной выручки в Украину. Это создает дополнительные риски, хотя на данный момент они компенсируются международной финансовой помощью.

Таким образом, хотя основные риски для гривны остаются теми же, что и в конце июля, они пока не смогли существенно расшатать валютный рынок. «Информационные волны могут накатываться одна за другой, однако валютный рынок, вероятнее всего, останется у своих нынешних «берегов»», — подытоживает Лесовой.