30 октября 2026 года стоимость фьючерсных контрактов на поставку природного газа в январе 2027 года на крупнейшем европейском газовом хабе TTF (Нидерланды), торгующихся на Международной бирже ICE, достигла абсолютного исторического максимума — 103,9 евро за мегаватт-час. Это самое высокое значение за всю историю торгов на площадке. В пересчёте на украинские реалии данный уровень соответствует цене газа на внутреннем рынке в размере 68,6 гривен за кубометр с учётом НДС. Для ориентира: порог в 100 евро за МВт·ч эквивалентен 55 гривен за кубометр без НДС и 66 гривен с НДС. Таким образом, европейский газовый рынок не просто вернулся к высоким отметкам — он преодолел все предыдущие пиковые значения, включая уровни энергетического кризиса 2022 года.

Отопительный сезон, холод и дефицит запасов: три кита ценового скачка

Аналитик газового рынка консалтинговой компании ExPro Михаил Свищо указывает на комплекс причин, которые одновременно подтолкнули котировки выше психологической отметки в 100 евро. Во-первых, в Европе формируется значительный спрос в преддверии отопительного сезона 2026–2027 годов. Во-вторых, уровень наполнения подземных хранилищ газа (ПХГ) в ЕС составляет менее 75%, тогда как традиционный план предполагает не менее 80% к 1 ноября. «В этом году заполнение хранилищ отстает от традиционного плана Европы, у них до 1 ноября должно быть не менее 80%», — поясняет Свищо. В отдельные дни октября отбор газа из хранилищ превышал объёмы закачки из-за аномального похолодания, что стало непосредственным триггером пробоя границы в 100 евро: котировки и так держались на повышенном уровне на протяжении сентября и октября, а резкое снижение температур добавило срочного спроса на ресурс.

Ближний Восток, выборы в США и конкуренция с Азией

Дополнительным драйвером роста стало ожидание эскалации на Ближнем Востоке на фоне промежуточных выборов в США, назначенных на 3 ноября. По словам Свищо, трейдеры закладывают в цены сценарий дальнейшей конфронтации между Ираном, с одной стороны, и США с Израилем — с другой, и не рассчитывают на скорое перемирие. Это поддерживает премiuм на газ как на ресурс, поставки которого могут быть нарушены. Кроме того, сохраняется жёсткая конкуренция между азиатскими и европейскими покупателями за сжиженный природный газ (СПГ), что дополнительно оживляет спрос и поддерживает котировки на повышенном уровне. Страны ЕС в текущем сезоне активно закупают СПГ, в том числе из США и России, что усиливает давление на рынок.

Норвежский фактор и украинский экспорт

Ещё одним существенным фактором, способствовавшим превышению порога в 100 евро, стала остановка добычи газа на одном из месторождений в Норвегии — одном из крупнейших поставщиков природного газа в ЕС. Параллельно в начале октября украинское правительство разрешило ограниченный экспорт собственного газа. На аукционе 28 октября цена на украинский газ достигла 90 евро за МВт·ч. По оценке Свищо, добывающие компании уже заключили соглашения на поставку газа в Европу на будущие периоды по более высоким ценам, однако физические поставки ещё не начинались. Часть этих объёмов, вероятно, будет экспортирована в ноябре. При этом импорт газа в Украину в настоящее время присутствует в минимальных объёмах — порядка 1 миллиона кубометров в сутки, и эти поставки, скорее всего, выполняются по долгосрочным договорам по ценам предыдущих периодов.

Украинские запасы и перспективы импорта

На текущий момент в украинских подземных хранилищах накоплено около 16 миллиардов кубометров газа — больше, чем предусматривал первоначальный план. Свищо считает, что этих запасов в сочетании с собственным добытым газом будет достаточно для прохождения ноября и декабря без импорта. Покупка газа из Европы может стать актуальной в январе–феврале, причём в первую очередь в негативном сценарии, когда обстрелы инфраструктурных объектов существенно снизят возможность добычи и отбора газа из ПХГ. На сегодняшний день, по оценке аналитика, маловероятно, что Украине потребуется приобретать дорогой газ уже в ноябре.

Что способно сдержать рост: сценарии на 2027 год

На момент 1 ноября 2026 года факторов, которые могли бы стать причиной снижения стоимости газа в Европе, по оценке экспертов, не существует. Потенциальным сдерживающим фактором могло бы стать перемирие на Ближнем Востоке, открывающее поставки СПГ из Катара — одного из крупнейших экспортеров сжиженного газа в мире, однако на данный момент такого развития событий не ожидается. Катар отгружает свой СПГ исключительно через Ормузский пролив, что делает его уязвимым к геополитической напряжённости в регионе. В более отдалённой перспективе увеличить предложение СПГ могут новые терминалы, которые планируется ввести в эксплуатацию в 2027 году на атлантическом побережье США и которые позволят Вашингтону наращивать экспорт газа, в том числе в европейском направлении. Отдельного внимания заслуживает и то, что с 1 января 2027 года в ЕС вступит в силу запрет на покупку российского сжиженного газа. Европейские страны не планируют отказываться от этого решения, что будет дополнительно стимулировать трейдеров наращивать закупки альтернативных источников и, как следствие, поддерживать спрос на рынке.