Украинский оборонно-промышленный комплекс, переживший после 2022 года беспрецедентную мобилизацию и технологический рывок, сегодня стоит перед новым вызовом — привлечением иностранного частного и государственного капитала. Как выяснил спецпроект РБК-Украина «Собственное оружие — щит независимости. Как Украина пересобрала оборонную индустрию», потенциал для внешних инвестиций объективно существует, однако его реализация упирается в системные барьеры, которые не решаются одним декретом. На фоне растущего международного сотрудничества с компаниями НАТО и расширения схем прямого финансирования от союзников вопрос инвестиционного климата в отрасли становится одним из ключевых для долгосрочной обороноспособности страны.

Международная кооперация: от договорённостей к совместным предприятиям

После начала полномасштабной войны украинские производители перешли от модели «закрытого госсектора» к активной интеграции в глобальные цепочки поставок. Украинская бронетехника подписала ряд договоров, среди которых — соглашение о создании совместного предприятия с европейской ракетной корпорацией MBDA. Аналогичные структуры формируют Ukrspecsystems и другие участники Национальной ассоциации оборонной промышленности Украины (NAUDI). Параллельно украинские компании уже получают международное финансирование по так называемой «датской модели» и другим схемам прямого финансирования, при которых правительства стран-партнёров направляют средства на закупку украинского вооружения для Сил обороны. На международных выставках, где украинские платформы — от бронированных машин с дистанционно управляемыми боевыми модулями до беспилотных систем — демонстрируются в павильонах NAUDI, этот тренд наглядно подтверждается: иностранные делегации интересуются не только готовой продукцией, но и возможностями сопроизводства.

Три уровня риска: взгляд изнутри отрасли

«Для инвестора в украинскую оборонную компанию военный риск — только первый уровень проблемы. Второй — отсутствие прогнозируемого заказа после завершения текущего контракта. Третий — запрет или сложность экспорта, что не позволяет компенсировать падение внутреннего спроса», — формулирует главную проблему глава NAUDI Сергей Пашинский. По его словам, именно сочетание этих трёх факторов делает украинский ОПК менее привлекательным для долгосрочного капитала по сравнению с европейскими и американскими аналогами. Отдельными рисками, которые называют участники рынка, остаются возможное непропорциональное вмешательство правоохранительных органов, ограниченный доступ к долгосрочному кредитованию, недостаточная защита интеллектуальной собственности и отсутствие чётких правил локализации производства при работе с иностранными партнёрами.

Что нужно для прорыва: требования NAUDI

По оценке Национальной ассоциации оборонной промышленности, для привлечения частного и иностранного капитала Украине необходимы как минимум четыре условия: прогнозируемые правила государственного заказа, доступ к долгосрочному финансированию, защита бизнеса от непропорционального вмешательства и понятные условия международной кооперации. Без формирования такого «регуляторного каркаса» отрасль рискует остаться в режиме экстенсивного роста, зависящего от экстренных потребностей фронта, а не от устойчивых рыночных механизмов. Ранее сообщалось, что Минобороны уже ввело льготный финансовый лизинг для предприятий ОПК — шаг, который участники рынка оценивают как позитивный, но недостаточный для формирования полноценной инвестиционной среды.

Противоречивые данные

В оценках состояния отрасли и перспектив привлечения капитала позиции экспертов и отраслевых ассоциаций расходятся в акцентах. С одной стороны, РБК-Украина и NAUDI подчёркивают, что международная кооперация уже запущена, совместные предприятия создаются, а «датская модель» работает — то есть фундамент для притока капитала заложен. С другой стороны, аналитические публикации (в том числе на pravda.com.ua) характеризуют текущее состояние ОПК как «режим текущих решений и дрейфа», указывая на отсутствие стратегического планирования и системной инвестиционной политики. Разница в оценках объясняется тем, что первые фокусируются на операционных успехах последних лет, а вторые — на структурных дефицитах, которые не видны в краткосрочной перспективе, но определяют устойчивость отрасли в среднесрочном горизонте. Единой согласованной цифры по объёму привлечённого иностранного капитала в ОПК на 2026 год публично не озвучивается, что само по себе является индикатором недостаточной прозрачности сектора.

Контекст: что видно на выставочных площадках

Демонстрация украинских бронированных платформ на международных оборонных выставках — с флагами NAUDI, павильонами Украины и рядом зарубежных партнёров — стала визуальным символом того, что страна перестала быть исключительно «заказчиком» и превратилась в «производителя» с экспортным потенциалом. Однако, как отмечают в отрасли, без решения регуляторных вопросов эти витрины останутся витринами: интерес инвестора конвертируется в реальные вложения лишь тогда, когда понятны правила игры на горизонте пяти-десяти лет, а не одного контрактного цикла.