Экономическая траектория Украины в ближайшие три года претерпит существенные изменения, однако ключевым фактором успеха остается политическая ситуация. Согласно обновленному отчету Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) «Региональные экономические перспективы», опубликованному РБК-Украина, темпы роста ВВП в 2026 году снизятся, но в 2027 году возможен резкий скачок при выполнении одного критического условия.

Замедление темпов роста в 2025 и 2026 годах

Текущая экономическая реальность уже демонстрирует признаки охлаждения. По оценкам ЕБРР, реальный рост ВВП Украины в 2025 году замедлился до 1,8%. Основными тормозами развития стали острый дефицит рабочей силы и системные сбои в логистике и энергоснабжении, вызванные продолжающимися российскими ударами по инфраструктуре.

Прогноз на следующий год выглядит еще более сдержанным. ЕБРР ожидает роста экономики на уровне 2,2% в 2026 году. Эксперты банка связывают этот спад с сохранением проблем в промышленном секторе и логистических цепочках. Дополнительным фактором давления станут более высокие цены на импорт энергоносителей и ускорение инфляционных процессов.

Сценарий ускорения: условие для роста в 2027 году

Несмотря на замедление в среднесрочной перспективе, долгосрочный прогноз содержит оптимистичный сценарий. На 2027 год ЕБРР прогнозирует рост ВВП на 4,0% — это почти вдвое выше показателей 2026 года. Однако эксперты подчеркивают, что такая динамика возможна только при одном условии: если войну удастся остановить и начнется полноценное послевоенное восстановление.

Важно отметить, что прогнозы других аналитических центров также сильно зависят от сценария развития конфликта. Ранее, в феврале 2025 года, ЕБРР уже корректировал свои ожидания, снижая прогноз на текущий год до 3,5% и рассчитывая на ускорение до 5,0% в 2026 году при условии достижения прекращения огня до конца года. Оценки других игроков рынка, включая МВФ, KSE, Dragon Capital, Минэкономики и НБУ, варьируются от 2,4% в условиях продолжения боевых действий до 5% в случае наступления мира.

Инфляция и энергетические риски

Макроэкономическая стабильность остается хрупкой. В январе 2026 года инфляция в Украине снизилась до 7,4%, однако геополитическая напряженность на Ближнем Востоке вновь поставила этот показатель под угрозу. Рост цен на энергоносители на мировых рынках создает риски для энергетической безопасности страны и угрожает расширить разрыв во внешнем финансировании.

Дефицит бюджета и зависимость от внешней помощи

Финансовая устойчивость государства в значительной степени опирается на международную поддержку. Дефицит госбюджета Украины без учета грантов достиг критических значений — 23,6% ВВП в 2025 году. В 2026 году этот показатель останется высоким, прогнозируя уровень в 19,3% ВВП. Покрывается этот разрыв преимущественно за счет внешней официальной поддержки, которая остается фундаментом краткосрочных перспектив развития.