В понедельник вечером телекоммунационный гигант Vodafone опубликовал отчёт о прибылях и убытках за первое полугодие 2025/26 финансового года (до конца сентября), в котором компания зафиксировала чистый убыток в размере €4,79 млрд. Одновременно с публикацией финансовых данных Vodafone объявила о сокращении 2 300 рабочих мест в Германии — крупнейшем рынке группы. Убыток обусловлен списанием активов на общую сумму €4,85 млрд ($5,45 млрд), которое, по словам компании, было «в первую очередь вызвано неблагоприятными изменениями процентных ставок».

Германия: структурные проблемы и законодательный фактор

В отчёте Vodafone подчёркивает, что немецкий рынок остаётся наиболее проблемным направлением для группы. В последние годы телекоммуникационная компания испытывает серьёзные трудности в ФРГ после того, как немецкое законодательство запретило жилищным ассоциациям включать телевизионные контракты в стоимость аренды. Это решение существенно сократило каналы распространения услуг Vodafone в сегменте домохозяйств. Генеральный директор Маргерита Делла Вале в пресс-релизе заявила: «Я очень довольна общими результатами группы, но Германия ещё не там, где должна быть». Ранее, до учёта обесценения, компания сообщала о прибыли после уплаты налогов в размере €829 млн за тот же период.

Рост выручки на фоне консолидации

Несмотря на значительные списания, совокупная выручка Vodafone в первом полугодии выросла на 11,4% и достигла €21,9 млрд. Во многом это стало возможным благодаря консолидации VodafoneThree после того, как компания выкупила долю CK Hutchison в совместном предприятии в Великобритании. На рост выручки также повлияла интеграция кенийского оператора Safaricom и румынского Telekom Romania. Кроме того, в отчёте фигурирует списание на €2,2 млрд, связанное с налогообложением в Великобритании, которое частично компенсировалось ростом операционных показателей.

Повышение прогноза и программа экономии

Глядя вперёд, Vodafone повысила прогноз скорректированной прибыли за полный год до диапазона €13,2–13,4 млрд против прежнего ориентира €13–13,3 млрд. В первом полугодии компания сэкономила более €200 млн, сократив 3 000 сотрудников по всей Европе. Эти меры являются частью масштабной программы реформ, которую Делла Вале начала в 2023 году и которая включает тысячи сокращений, а также продажу бизнеса в Италии и Испании для концентрации ресурсов на ключевых рынках — Германии и Великобритании.

Реакция рынка и позиция крупнейшего акционера

В июле 2026 года французский магнат Ксавье Ниэль заплатил €5,1 млрд, чтобы стать крупнейшим акционером Vodafone. После публикации обновлённых финансовых данных стоимость акций компании снизилась на 0,8%, хотя на открытии торгов они росли в составе базового индекса Лондонской биржи FTSE 100. Инвестиционный директор AJ Bell Расс Моулд прокомментировал: «Присутствие Ниэля, скорее всего, будет поддерживать давление, а продолжающиеся трудности в Германии станут следующим крупным препятствием, которое предстоит преодолеть».