Підготовка ШІ-лабораторії Anthropic до виходу на біржу викликала ажіотажний інтерес інвесторів: за наявними даними, обсяг заяв на купівлю акцій компанії приблизно в шість разів перевищив пропозицію. Це одне з найбільших первинних розміщень акцій в історії, а сам процес супроводжується високою публічністю та участю топменеджменту компанії в публічних заходах. Визначення остаточних параметрів розміщення ще не завершено, проте вже зараз зрозуміло, що йдеться про угоду, здатну перекроїти розстановку сил на ринку капіталізації штучного інтелекту.

Масштаб розміщення та пріоритети для інвесторів

Anthropic та частина її діючих акціонерів розраховують продати в ході IPO акції на суму до 64,4 млрд доларів, а ще 26 млрд компанія має намір залучити через паралельне приватне розміщення. У сукупності цей обсяг може досягти 90,4 млрд доларів і перевищити суму, залучену при виході SpaceX на біржу. При цьому саме публічне розміщення за заявленими параметрами буде меншим: компанія віддає пріоритет уже існуючим акціонерам, про що повідомили представники банків потенційним інвесторам. У результаті деякі претенденти на купівлю цінних паперів можуть отримати менший обсяг, ніж розраховували, а параметри IPO, включаючи рівень попиту, ще можуть змінитися.

Стратегічна роль Nvidia

Ключовим учасником приватного розміщення стає Nvidia, яка планує придбати акції Anthropic на суму близько 10 млрд доларів. ШІ-лабораторія розглядає виробника чіпів як стратегічного партнера: дві компанії уклали угоди на кілька десятків мільярдів доларів, що забезпечують Anthropic доступ до передового обладнання Nvidia. Така в’язка підкреслює взаємозалежність обчислювальної інфраструктури та розробників великих мовних моделей.

Маркетинг та цільова оцінка

Щоб додатково стимулювати попит, Anthropic проводить для потенційних інвесторів серію заходів. Зокрема, 13 листопада відбулася онлайнтрансляція за участю генерального директора компанії Даріо Амодеї та голови JPMorgan Chase Джеймі Даймона. Компанія розраховує на оцінку до 1,4 трлн доларів — нижче значень, на які раніше орієнтувалися інвестори. За практикою ринку, при початку офіційного просування IPO компанії нерідко встановлюють консервативні параметри в розрахунку, що високий попит допоможе збільшити підсумкові показники та забезпечить успішний старт торгів.

Виручка та методика її розрахунку

В опублікованих Anthropic документах наводяться дані про триваюче зростання виручки. Станом на 31 жовтня її розрахункова величина в річному вираженні досягла 81 млрд доларів — на 10 млрд більше, ніж наприкінці вересня; наприкінці липня цей показник становив 65 млрд доларів. Важливо, що компанія розраховує його, приводячи до річного вираження плату за фактичне споживання послуг за останні 28 днів і місячну виручку від підписок. Це не фактична виручка за рік і не гарантований прогноз, що варто враховувати при інтерпретації динаміки.

Ринок і механізми та строки торгів

За даними Bloomberg, деякі інвестори пропонують іншим учасникам частину очікуваного обсягу акцій, який їм виділять на IPO, розраховуючи заробити на додатковій комісії та знизити власні ризики ще до початку торгів; інші власники до-IPO часток перепродають їх через спеціально створені структури. Провідними організаторами розміщення виступають Goldman Sachs і Morgan Stanley, у процесі бере участь ще 20 банків. Визначення остаточної ціни розміщення очікується 18 листопада, а початок торгів на Nasdaq Global Select Market під тикером ANT — 19 листопада.