Осінній валютний ринок України демонструє помітне прискорення девальвації гривні, яке до кінця жовтня 2026 року вивело курс долара на міжбанківському ринку до позначок 45,56–45,70 гривень, а на готівковому — вище за 46,00–46,30 гривень за долар. Рік починався з офіційного курсу 42,35 гривні/долар, і хоча стратегія гнучкого курсоутворення Національного банку виключала різкі стрибки, накопичення негативних факторів — від бюджетних розривів до скорочення валютного виторгу — призвело до того, що до 29 жовтня міжбанк відкрився на рівні 45,56 гривень/долар. У п'ятницю, 30 жовтня, регулятор скоригував коливання, і міжбанк закрився на 45,39 гривні/долар, а офіційний курс НБУ на 31 жовтня та 1 листопада було встановлено на рівні 45,53 гривні/долар. Примітно, що ці значення практично збігаються з курсом, закладеним у проєкті Державного бюджету на 2026 рік (45,7 гривень/долар), що підкреслює масштаб зрушення, яке відбулося за кілька місяців.

Рекордні інтервенції: НБУ продає валюту безпрецедентними темпами

Головним інструментом стабілізації на ринку залишається Національний банк, який виступає основним продавцем валюти. Якщо в першому півріччі 2026 року середньотижневі обсяги інтервенцій становили орієнтовно 900 млн доларів, то в останні місяці вони стійко перевищують 1,2 млрд доларів на тиждень, що в сукупності дає понад 5 млрд доларів за місяць. За даними, доступними на кінець жовтня, обсяг продажів валюти НБУ в період з 28 вересня по 23 жовтня вже перевищив 5 млрд доларів, а за підсумками вересня інтервенції сягнули понад 5,5 млрд доларів проти 4,8 млрд у серпні. Віцепрезидент Асоціації українських банків, голова правління Глобус Банку Сергій Мамедов зазначає, що навантаження на регулятора помітно зросло порівняно з першою половиною року, і саме міжнародна фінансова допомога разом із валютними резервами дозволяють НБУ не допускати надмірного дисбалансу між попитом та пропозицією.

Чому попит на валюту не падає: інфраструктурні атаки та імпортний тиск

Попит на валюту з боку імпортерів залишається на дуже високому рівні на тлі масованих атак на енергетичну та промислову інфраструктуру. Бізнес вимушений закупляти імпортне обладнання — генератори, запасні частини, елементи відновлення мереж, — що формує стійкий валютний попит. Одночасно ці самі події скорочують експортні можливості та загальний валютний виторг країни, створюючи подвійний тиск на курс. Провідний експерт департаменту глобальних ринків ОТП Банку Антон Курінний фіксує, що після пробиття попереднього максимуму в 45,10–45,15 гривень/долар попит різко зріс аж до 45,70, а два дні поспіль фіксувалися рекордні обсяги торгів за місяць, а можливо, і за рік: обсяг операцій на торговій платформі Bloomberg досягав близько 400 млн доларів на день. При цьому Курінний підкреслює, що все це відбувалося за постійної підтримки Національного банку.

Бюджетний ефект девальвації та ризики недофінансування

Окрім ринкових факторів, на курс впливає бюджетна динаміка. На ринку зростає скептицизм через ризик недоотримання близько 70 млрд гривен податкових надходжень до кінця року, а також нестачі приблизно 70 млрд євро міжнародного фінансування на наступний рік і скорочення зовнішніх надходжень у жовтні. З іншого боку, вищий курс долара дає уряду певний фінансовий ефект: кожне ослаблення гривні на 1 гривню забезпечує додатково 4–5 млрд гривень до держбюджету за рахунок курсової різниці під час переоцінки валютних зобов'язань і доходів. Таким чином, девальвація у певному діапазоні виконує функцію часткового перекривання розривів у державному бюджеті, що об'єктивно знижує стимули для різкого зміцнення нацвалюти.

Прогноз на листопад: коридор 45,00–45,75 та тимчасова підтримка від податкових платежів

Експерти не очікують суттєвого зміцнення гривні у листопаді 2026 року. Консенсус-прогноз передбачає рух курсу в коридорі 45,00–45,75 гривень/долар. Короткострокову підтримку нацвалюті може надати сплату квартальних податків у листопаді, яка традиційно збільшує пропозицію валюти на ринку. Проте сталого розвороту тренду без притоку нових траншів від міжнародних партнерів та відновлення експортного виторгу аналітики не прогнозують. Стратегія гнучкого курсоутворення НБУ, як і раніше, виключає сценарій різкої девальвації, але й не передбачає активного зміцнення: регулятор продовжуватиме продавати валюту в обсягах, необхідних для задоволення попиту імпортерів, спираючись на резерви та зовнішню фінансову підтримку.