Чотири найбільші технологічні компанії світу — Alphabet, Meta, Microsoft та Amazon — готуються до безпрецедентного розширення своєї інфраструктури. За даними Bloomberg, у найближчі роки ці гіганти планують інвестувати майже $2,4 трлн у розвиток потужностей для штучного інтелекту. Ці кошти підуть на будівництво дата-центрів, закупівлю обладнання, енергозабезпечення та оренду приміщень.

Рекордні зобов'язання та зростання витрат

Компанії пояснюють такі масштабні вкладення колосальним попитом на обчислювальні потужності. Зобов'язання включають як короткострокові витрати, так і довгострокові контракти, розраховані на десятиліття вперед. Особливо яскраво ця тенденція простежується на прикладі Alphabet (материнська компанія Google). На минулому тижні холдинг розкрив інформацію про договірні зобов'язання на суму $902 млрд, які ще не вступили в силу. Це більше ніж у дев'ять разів перевищує показники минулого року. Сума включає угоди на постачання обладнання, енергозабезпечення та оренду.

Ситуація схожа і у Meta. Майбутні інвестиції компанії становлять майже $700 млрд. Примітно, що близько половини цієї суми припадає на оренду дата-центрів, яка ще не почалася, але буде виплачуватися протягом 30 років. За рік загальна сума зобов'язань Meta зросла більше ніж у вісім разів.

Реакція ринку та прогнози на 2025 рік

Інвестори з тривогою реагують на такі цифри. У минулий четвер акції Meta зазнали критики після того, як компанія оприлюднила невтішні прогнози продажів та підвищила нижню межу капітальних витрат на рік до $130 млрд (раніше очікувалося $125 млрд). Amazon також збільшила прогноз капвитрат на рік до $220 млрд з попередніх $200 млрд. Президент та генеральний директор Amazon Енді Джассі (Andy Jassy) заявив, що навіть цієї суми може бути недостатньо для задоволення високого попиту.

Аналогічні тренди спостерігаються і у конкурентів:

  • Alphabet збільшив прогноз витрат на поточний рік на $15 млрд, доведши його до $205 млрд.
  • Microsoft попереджає, що стрімке зростання цін на компоненти додасть до витрат ще $25 млрд.
  • Гендиректор Microsoft Сатья Наделла (Satya Nadella) повідомив, що у минулому кварталі компанія відкрила 31 дата-центр на п'яти континентах. На його думку, Microsoft «на шляху до того, щоб приблизно подвоїти свої загальні потужності всього за два роки».

Фінансування та ризики

З квітня по червень капітальні витрати чотирьох компаній склали $170 млрд, що на 72% більше, ніж минулого року. Згідно з даними FactSet, протягом цього та наступного року Amazon, Google, Meta та Microsoft, як очікується, витратять $1,5 трлн на будівництво дата-центрів та їхнє оснащення передовими чіпами.

Для реалізації таких амбітних планів компанії все частіше вдаються до позик. За оцінками Nikkei Asia, всього п'ять технологічних гігантів (Google, Microsoft, Amazon, Meta та Oracle) накопичили борг у розмірі близько $3 трлн, включаючи $1,65 трлн, прихованих за межами їхніх балансів.

Головне питання, яке зараз турбує інвесторів та аналітиків: окупляться сотні мільярдів доларів, витрачені на інфраструктуру ШІ, чи ж ринок зіткнеться з перенасиченням потужностей?