---
title: "Kioxia переглянула прогноз прибутку: NAND-пам'ять може перестати дорожчати вже у 2027 році"
description: "Kioxia прогнозує операційний прибуток у 2 трлн єн за жовтень–грудень — на 15 % нижче за очікування аналітиків — і допускає уповільнення зростання цін на NAND-пам'ять попри розпродані потужності на 2027 рік."
date: 2026-10-31T17:26:03.432Z
lang: uk
url: https://xab.info/uk/posts/kioxia-prognoz-pributku-nand-pamyat-pributok
tags: [kioxia, nand-flash, ai-memory, semiconductors, data-center, dividends]
author: "Олександр Буран"
publisher: "XAB.info"
---

# Kioxia переглянула прогноз прибутку: NAND-пам'ять може перестати дорожчати вже у 2027 році

![Чорний чип Kioxia на білому тлі серед елементів пазла](https://xab.info/media/2026/10/31/kioxia-prognoz-pribyli-nand-pamyat-zam-lenie-rosta-cen/kioxia-prognoz-pribyli-nand-pamyat-zam-lenie-rosta-cen-1.webp)

## Ключові тези

- Kioxia прогнозує прибуток 2 трлн єн за Q4 2026, що на 15 % нижче за консенсус-прогноз аналітиків
- Виробничі потужності компанії на весь 2027 рік уже розпродані, дефіцит NAND збережеться
- Акції Kioxia впали на 11 % після публікації звітності на тлі сумнівів у стійкості ШІ-буму
- Дата-центри в перспективі забезпечать понад 60 % виторгу Kioxia; укладено довгострокові контракти з хмарними провайдерами
- Компанія оголосила про перші в історії дивіденди — 90 єн на акцію

Японський виробник флеш-пам'яті Kioxia Holdings опублікував квартальний звіт, у якому представив прогноз операційного прибутку на жовтень–грудень 2026 року на рівні 2 трлн єн (близько $12,7 млрд). Це приблизно на 15 % нижче за консенсус-прогноз аналітиків, які очікували 2,35 трлн єн. Ба більше, у документі прямо припущено, що після кількох кварталів стрімкого подорожчання зростання цін на NAND-пам'ять може сповільнитися або зовсім зупинитися. Для ринку, який останні місяці жив в очікуванні продовження цінового ралі, така заява пролунала несподівано.

### Цифри кварталу: 22-кратне зростання прибутку та перші дивіденди

За підсумками липня–вересня 2026 року Kioxia відзвітувала про 22-кратне зростання операційного прибутку — до 1,99 трлн єн, що повністю відповідало очікуванням аналітиків. Середня ціна продажу NAND-чипів у компанії за цей період зросла приблизно на 25 % порівняно з попереднім кварталом, тоді як кварталом раніше зростання становило близько 70 %. Прогноз на жовтень–грудень передбачає практично незмінні ціни щодо третього кварталу. Водночас Kioxia оголосила про перші у своїй історії дивіденди — проміжну виплату в розмірі 90 єн на акцію, що стало символічним жестом для інвесторів після багаторічного періоду збитків і нестабільного попиту.

### Суперечність: потужності розпродані, а керівництво обережне

Головне, що викликало подив в аналітиків, — внутрішня суперечність у позиції компанії. З одного боку, виробничі потужності Kioxia на весь 2027 рік уже розпродані, а дефіцит пам'яті, за оцінкою самого керівництва, збережеться щонайменше до кінця наступного фінансового року. З іншого — фінансовий директор Акіра Мендзю заявив: «Ураховуючи те, наскільки сильно вже зросли ціни продажу, поки незрозуміло, чи продовжать вони підвищуватися у 2027 фінансовому році, навіть помірними темпами». Представник UBS Securities Japan Кендзі Ясуі на конференції з керівництвом прямо запитав, чи не виявляє компанія надмірну обережність. Аналітики звернули увагу, що великі виробники пам'яті укладають багаторічні контракти з Meta та Amazon і нарощують потужності, щоб скористатися дефіцитом, — за таких умов песимізм у цінових очікуваннях виглядає дисонансом.

### Ринок реагує: акції Kioxia впали на 11 %

Після публікації звітності акції Kioxia на майданчику Tradegate знизилися на 11 %. Контекст для інвесторів складався непростий: того ж тижня Alphabet повідомила про труднощі в основному рекламному бізнесі на тлі зростаючих витрат на ШІ, а фінансові результати Amazon та Intel також розчарували ринок. Сумніви у стійкості так званого ШІ-буму наростали, і обережний тон Kioxia був сприйнятий як підтвердження того, що ціновий цикл на пам'ять може наближатися до пікової точки. Водночас сам факт 22-кратного зростання прибутку та перших дивідендів свідчить про те, що компанія стала прямим бенефіціаром різкого попиту з боку технологічних гігантів.

### Стратегічний розворот: ставка на ШІ та дата-центри

Kioxia, яка роками стикалася з волатильним попитом з боку виробників споживчої електроніки, тепер робить основну ставку на ринок штучного інтелекту. Хоча обчислення в ШІ-системах виконують графічні та інші прискорювачі, флеш-пам'ять дедалі активніше використовується для зберігання та подачі величезних обсягів даних, необхідних цим системам. Постачання для центрів обробки даних займають усе дедалі істотнішу частку в бізнесі компанії: Kioxia розраховує, що в перспективі такі клієнти забезпечать понад 60 % її виторгу. Уже укладено довгострокові угоди з найбільшими хмарними провайдерами, що покривають значно більше половини очікуваних постачань на 2028 рік, що дає змогу точніше прогнозувати попит.

### Нові SSD ближче до прискорювачів: зниження залежності від HBM

Окрім нарощування обсягів, Kioxia розробляє нове покоління SSD, які розміщуватимуться ближче до ШІ-прискорювачів і створюватимуть додатковий рівень пам'яті. Такі накопичувачі дадуть змогу скоротити обсяг даних, які необхідно утримувати в дорогій пам'яті HBM на основі DRAM, що робить архітектуру ШІ-систем економнішою. Розширення виробництва з часом має скоротити розрив між попитом і пропозицією, хоча думки інвесторів про тривалість дефіциту NAND-пам'яті досі розходяться. Для Kioxia поточний цикл став поворотним: компанія вперше за багато років оперує з повним завантаженням потужностей і довгостроковими контрактами, але її керівництво явно не хоче повторювати помилку 2021–2022 років, коли надмірний оптимізм призвів до перевиробництва та обвалу цін.

✴ Входить до переліку громадських об'єднань та релігійних організацій, щодо яких судом ухвалено рішення про ліквідацію або заборону діяльності.

## Перевірка фактів і джерела

- [Луч надежды: Kioxia допустила, что флеш-память перестанет дорожать в следующем году window-new](https://3dnews.ru/1150673/luch-nadegdi-kioxia-dopustila-chto-fleshpamyat-perestanet-dorogat-v-sleduyushchem-godu) - Усі ключові цифри та факти повністю перекладені з оригінальної статті.

## Часті запитання

### Скільки Kioxia очікує отримати прибутку в четвертому кварталі 2026 року?

Операційний прибуток становитиме 2 трлн єн (близько $12,7 млрд), що приблизно на 15 % нижче за консенсус-прогноз аналітиків у 2,35 трлн єн.

### Чому аналітики здивовані обережним прогнозом Kioxia?

Виробничі потужності компанії на весь 2027 рік уже розпродані, а дефіцит NAND-пам'яті, за оцінкою керівництва, збережеться. За таких умов припущення про уповільнення зростання цін виглядає суперечливим.

### Як відреагував ринок на звіт Kioxia?

Акції компанії на майданчику Tradegate впали на 11 % після публікації звітності на тлі загального зниження довіри інвесторів до стійкості ШІ-буму.

### Яка частка дата-центрів у бізнесі Kioxia?

Компанія розраховує, що в перспективі постачання для центрів обробки даних забезпечать понад 60 % її виторгу. Довгострокові угоди з найбільшими хмарними провайдерами покривають більше половини очікуваних постачань на 2028 рік.