Китайська економіка демонструє несподіваний вибух енергії. Прибуток промислових підприємств КНР у квітні зріс на рекордні 24,7% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Це не просто статистичний стрибок, а сигнал про зміну парадигми: старі проблеми дефляції та слабкої купівельної спроможності змінився потужним драйвером у вигляді високотехнологічних галузей та енергетичного кризу.

Два двигуни росту: чіпи та барелі

Аналіз даних Національного бюро статистики Китаю показує, що за перші чотири місяці поточного року сукупний прибуток галузі зріс більш ніж на 18%. Економісти називають дві ключові причини цього ривка, які працюють у синергії. По-перше, глобальна гонка озброєнь у сфері штучного інтелекту створила неконтрольований попит на китайську електроніку. По-друге, геополітична напруга в регіоні Ірану підштовхнула ціни на енергоносії, що стало несподіваним подарунком для видобувних секторів.

Електронна промисловість стала справжнім локомотивом росту. Підживлювана спрагою потужних чіпів та серверного обладнання для нейромереж, галузь показала вибуховий ріст прибутку на 108% за квартал. Саме цей сектор забезпечив майже половину всього приросту в промисловості. Особливо вражаючі цифри у виробників спеціалізованих матеріалів: прибуток виробників оптичного волокна стрибнув на 340%, а постачальників електронних компонентів — більш ніж на 600%.

Енергетичний парадокс

Другий драйвер — це нафта. Глобальна енергетична нестабільність, викликана конфліктами на Близькому Сході, призвела до росту інфляції на заводах, але для сировиків це обернулося золотою жилою. Прибуток нафтогазового сектора, який ще рік тому показував падіння на 19%, у першому кварталі зріс на 8%. Хімічна промисловість, що залежить від цін на нафту, і зовсім показала ріст на 70%.

Ці позитивні новини негайно відбилися на фінансових ринках. Юань зміцнів, торгуючись на рівні 6,7816 до долара, а дохідність держоблігацій зберегла стабільність. Статистики зазначають, що відновлення цін на промислову продукцію дозволило компаніям вийти з зони збитковості, особливо в сегментах високотехнологічного обладнання.

Тінь над традиційним сектором

Однак картина не виглядає абсолютно рожевою. Бум високотехнологічних галузей та сировини контрастує з важким становищем традиційних галузей. У той час як чіпи летять з полиць, виробники меблів та текстилю продовжують втрачати гроші. Прибуток меблярів впав на 54%, а швейні компанії зафіксували падіння на 14%.

Експерти Bloomberg попереджають про структурний розрив. Слабкий внутрішній попит та надлишок пропозиції в традиційних секторах створюють жорстку цінову конкуренцію. Рентабельність таких підприємств впала до 5,3% — мінімуму з 2014 року. Заводи, орієнтовані на кінцевого споживача, ризикують не впоратися з ростом витрат, оскільки не можуть перекласти їх на клієнта через низьку купівельну спроможність домогосподарств.

Отже, китайська економіка вступає в нову фазу, де майбутнє залежить від здатності інтегрувати потужність ШІ та сировинних ресурсів, не допустивши колапсу традиційної промисловості, яка все ще становить значну частину ВВП країни.