Український ринок FMCG переживає один із найдраматичніших моментів за останні роки. Фінансовий крах компанії «Альянс Ритейл Груп» (АРГ), яка керувала мережами «Домашній маркет», Mashket, Osnova та PRO Просто продукти, став гучним фіналом історії стрімкої експансії. Падіння мережі, що налічувала 170 магазинів, не лише змінює розстановку сил, а й відкриває шлях до масштабного переделу ринку, де виживають лише ті, хто вміє балансувати на межі рентабельності.

Вінницький старт і боргова яма

Історія АРГ почалася у 2021 році у Вінниці. Компанія обрала агресивну стратегію розвитку, яка на перших роках здавалася бездоганною. Однак проблеми з ліквідністю почали проявлятися ще у 2023 році. Попри вражаючий виручку у 715 млн гривень, бізнес уперше став збитковим. Сигнали тривоги були очевидними, проте компанія продовжила рух вперед.

Рокочим для мережі став 2024 рік. У спробі конкурувати з лідерами ринку, АРГ відкрила 67 нових точок. Стратегія дала короткостроковий ефект: виручка зросла на 70%. Але ціна цього росту виявилася надто високою. Борг компанії стрімко зріс зі 152 млн до 328 млн гривень. Спроба залучити нового партнера — Віталія Павлика з мережею LIGA PRIM — не врятувала ситуацію. Станом на 2025 рік боргове навантаження сягнуло 408 млн гривень, а штат співробітників скоротився майже вдвічі. Сьогодні підприємство фактично перетворилося на «буфер» для списання зобов'язань перед постачальниками.

Ефект доміно: хто наступний?

Банкрутство АРГ — це не ізольований випадок, а симптом глибшого процесу консолідації українського ритейлу. Більшість регіональних мереж працюють на межі рентабельності, отримуючи чистий прибуток у діапазоні від 0,05% до 1%. Їх розвиток фінансується не за рахунок власних коштів, а завдяки товарним кредитам від постачальників та банківським позикам.

Експерти відзначають, що регіональні ритейлери з мережею у 10–50 магазинів стають ідеальними цілями для поглинання. Вони мають готову інфраструктуру, сформовану клієнтську базу та часто розташовують власними або довгостроковими приміщеннями. Однак, як зазначає комерційний директор GDS Анна Анисимова, вони не витримують конкуренції з національними гравцями у питаннях логістики, IT та операційної ефективності.

Кандидати на поглинання та нові гравці

Серед ймовірних кандидатів на M&A (злиття та поглинання) у 2026 році називають мережу «ЛотОК» через операційні збитки та Delvi через високу боргову залежність. Великі гравці вже почали активні дії: Fozzy Group придбала мережу «Бодрий» (171 магазин), а «Копійка» поглинула 9 магазинів «Гурман».

На заході країни формується новий потужний конгломерат на базі Berta Group та TORBA, який може стати серйозним конкурентом для лідерів ринку. У той же час АТБ продовжує будувати «фортецю» на власній нерухомості, плануючи відкриття до 5000 точок. Мережа «Сімі» додала 133 магазини у 2025 році, встановивши абсолютний рекорд ринку.

Реалістичний прогноз: тріополія та нішеві виживці

За оцінками експертів, реалістичний сценарій розвитку подій — формування вираженої тріополії у масовому сегменті. Решта ринку займуть групи регіональних операторів, які зможуть вижити завдяки географічній та нішевій спеціалізації.

Банкрутство АРГ залишається вироком єдиній точно не працюючій моделі: ріст за чужий рахунок без власного фінансового запасу міцності. Історія цієї мережі стала суворим уроком для всієї галузі: у сучасному ритейлі швидкість розширення не повинна перевищувати швидкість зміцнення фундаменту.