Місія Міжнародного валютного фонду на чолі з Гевіном Греєм розпочала робочі зустрічі з представниками української влади та іншими зацікавленими сторонами. Про це повідомляє РБК-Україна з посиланням на представництво МВФ в Україні. Візит став черговим етапом взаємодії Києва з фондом в рамках діючої програми розширеного фінансування (EFF) і спрямований на оцінку поточного стану економіки, ходу реформ та підготовки ключових фінансових документів на перспективу.

Порядок денний переговорів: від макроекономіки до структурних реформ

Під час візиту представники МВФ мають намірі оцінити перспективи розвитку української економіки та обговорити виконання зобов'язань Києва в рамках програми EFF. Особливу увагу сторони приділять макроекономічним та структурним трансформаціям, які Україна зобов'язалася проводити в рамках співпраці з фондом. Переговори охоплюють широкий спектр питань економічної політики — від фінансової дисципліни до інституційних реформ, без яких неможливе стійке відновлення економіки в умовах триваючих зовнішніх шоків.

Проект бюджету-2027: головний фінансовий документ на столі

Ще одним ключовим питанням робочих сесій стане проект державного бюджету України на 2027 рік. Сторони розглянуть основні параметри майбутнього фінансового документа та пов'язані з ним економічні питання. Для Києва це особливо чутливий момент: бюджет-2027 формуватиметься в умовах, коли військові витрати залишаються домінуючою статтею, а обсяг допомоги від міжнародних донорів та кредитних інституцій безпосередньо залежить від прогресу в реформах. МВФ, як правило, вимагає від позичальників чіткого прив'язування бюджетних параметрів до макроекономічних прогнозів та механізмів автоматичної стабілізації дефіциту.

Контекст: перший перегляд EFF та транш на 690 млн доларів

Робочий візит місії Грея відбувається на тлі нещодавно завершеного першого перегляду програми розширеного фінансування України. За результатами цього перегляду країна має отримати ще 690 млн доларів, що доведе загальний обсяг залучених в рамках EFF коштів до 2,2 млрд доларів. Цей транш критично важливий для покриття дефіциту державного бюджету та обслуговування зовнішнього боргу в умовах обмеженого доступу Києва до міжнародних ринків капіталу.

Суперечливі дані

Водночас у публічному інформаційному полі фіксуються розбіжності в оцінках ходу виконання умов програми. Зокрема, низка українських та російських ЗМІ (зокрема, публікація на news.mail.ru) вказувала на те, що Україна не виконала одну з умов кредиту МВФ, що ставило під сумнів своєчасність наступного траншу. Водночас, за даними РБК-України та самого представництва МВФ, перший перегляд було завершено, а транш на 690 млн доларів фактично схвалено. Можливе пояснення: йшлося про проміжне порушення конкретної технічної умови, яке було усунено до фінального рішення ради директорів фонду. Водночас, для читача важливо розуміти, що навіть при формальному схваленні траншу питання дисципліни виконання зобов'язань залишаються в центрі уваги місії Грея і можуть вплинути на строки та умови наступних переглядів.

Що далі: очікування та ризики

Робочий візит місії МВФ стане орієнтиром для подальших рішень щодо розширення або коригування програми EFF. Для України успіх переговорів визначається здатністю продемонструвати конкретні результати в структурних реформах — від судової та антикорупційної до податкової та енергетичної. Для фонду, в свою чергу, ключовим залишається питання стійкості фінансової траєкторії: при збереженні високих військових витрат та залежності від зовнішньої допомоги макроекономічна модель має включати механізми, що дозволяють уникнути накопичення прихованих боргових ризиків. Результати місії Гевіна Грея, як очікується, будуть оприлюднені завершення робочих сесій.