У середині серпня 2026 року український валютний ринок стикається з новою хвилею викликів. Головним фактором нестабільності, на думку експертів, стає не стільки попит населення на готівкову валюту, скільки ситуація на світовому паливному ринку. Геополітична напруга на Близькому Сході та непередбачувані коливання цін на нафту створюють ризики для імпортерів нафтопродуктів, які змушені переглядати свої стратегії закупівель.

Паливний фактор: новий драйвер попиту

Директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності «Глобус Банку» Тарас Лесовий зазначає, що саме паливний сектор може стати джерелом напруги в найближчі тижні. Через нестабільність цін на нафту українські імпортери прагнуть мінімізувати ризики, купуючи валюту заздалегідь, щоб сформувати фінансову подушку. Така поведінка, з одного боку, забезпечує компаніям тимчасову та фінансову стійкість, але з іншого — посилює загальний попит на міжбанківському ринку.

«Імпортери будуть збільшувати обсяги валютних закупівель та формувати певний запас. Така поведінка дає їм тимчасову та фінансову подушку, але водночас посилює загальний попит на міжбанківському ринку», — пояснює Лесовий. Це означає, що навіть за відсутності ажіотажного попиту з боку населення, професійні гравці можуть чинити тиск на курс гривні.

Інструменти стабілізації: інтервенції НБУ

Попри зростання попиту, Національний банк України зберігає контроль над ситуацією. Основний механізм стабілізації — режим «керованої гнучкості», який дозволяє згладжувати різкі коливання курсу. За прогнозами експертів, обсяг валютних інтервенцій у період з 10 по 16 серпня залишиться у звичних межах — близько 800–900 млн доларів.

«Саме режим «керованої гнучкості» залишатиметься основним механізмом, який не дозволить ситуативному зростанню попиту перетворитися на неконтрольований курсовий «біг». Завдяки валютним інтервенціям НБУ здатний згладжувати різкі коливання та підтримувати необхідний баланс», — підкреслює банкір. Це свідчить про те, що регулятор готовий до можливих викликів та має інструменти для їх нейтралізації.

Інфляційні ризики та сезонні фактори

Здорожання бензину та дизельного пального поступово впливає на собівартість перевезень, виробництва товарів та послуг, що може прискорити інфляцію. Однак, за словами Лесового, сезонне стримування цін на продукти частково компенсує цей ризик. В результаті підстав для різких курсових змін у найближчий час немає.

Восени традиційно активізуються інформаційні хвилі про можливе наступлення ворога, складну зиму чи різке падіння гривні. Проте за чотири роки війни жоден із цих факторів не призвів до валютного колапсу. «Частина людей може вирішити купити долари чи євро «впрок», погоджуючись на явно завищений курс продажу. Однак ознак потужного ажіотажного попиту поки що немає», — зазначає експерт.

Суперечливі дані

З одного боку, банкіри та аналітики сходяться на думці, що валютний ринок залишається під контролем, а інтервенції НБУ ефективно згладжують коливання. З іншого боку, деякі джерела вказують на те, що скорочення експорту через російські атаки на торгові судна може зменшити надходження валютної виручки в Україну. Це створює додаткові ризики, хоча на даний момент вони компенсуються міжнародною фінансовою допомогою.

Отже, хоча основні ризики для гривні залишаються тими самими, що й наприкінці липня, вони досі не змогли суттєво розхитати валютний ринок. «Інформаційні хвилі можуть накатувати одна за одною, проте валютний ринок, найімовірніше, залишиться біля своїх нинішніх «берегів»», — підсумовує Лесовий.