На українському оптовому ринку електроенергії сформувалася стійка проблема, яка, за оцінкою експертів, уже перестала бути питанням поточної кон'юнктури цін і перетворилася на системний бар'єр для відновлення енергосистеми. Йдеться про прайс-кепи — граничні ціни на електроенергію для бізнесу, які регулятор періодично змінює без чіткої та прогнозованої логіки. Саме ця непередбачуваність, за словами екс-керівника «Укренерго» Володимира Кудрицького, викладених в ефірі «Апостроф TV» і переданих РБК-Україна, стала головним фактором, що відлякує приватних інвесторів від вкладень у нове покоління генерації.

Непередбачуваність як головний ворог інвестицій

Кудрицький пояснив, що регулятор діє за принципом «увімкнув — вимкнув»: в один момент ціновий «стеля» підвищується, що дозволяє імпортній електроенергії з Європи заходити на український ринок, а в інший — різко знижується. Експерт наводив конкретні приклади: гранична ціна може впасти з 10 до 5 гривень за кіловат-годину або з 15 до 8 гривень. «Спрогнозувати, що завтра хтось встане не з тієї ноги і граничну ціну, наприклад, знизять, — це неможливо спрогнозувати», — наголосив він. Для інвестора, який розраховує окупність нової електростанції на горизонті десяти і більше років, подібні стрибки роблять будь-яку фінансову модель розрахунку безглуздою.

Від цін до генерації: системний ефект для енергосистеми

За словами Кудрицького, проблема прайс-кепів виходить далеко за межі поточних тарифів для споживачів. Непередбачувані правила безпосередньо впливають на готовність приватного бізнесу вкладати кошти в нове покоління генерації — без якого, як наголошує експерт, неможливо швидко відновити стійкість енергосистеми. «В такій ситуації, звичайно, це створює величезну невизначеність для залучення тих самих інвестицій, які є ключем для відновлення стійкості нашої енергосистеми та нашої енергонезалежності», — заявив екс-глава «Укренерго». Він додав, що побудувати сотні й тисячі невеликих електростанцій виключно силами державних компаній фізично неможливо, тому залучення приватного сектору та формування передбачуваних правил на енергоринку стають не опцією, а необхідністю.

Європейський підхід проти ручного управління

Альтернативу поточній моделі раніше окреслив директор енергетичних програм Центру Разумова Володимир Омельченко. За його оцінкою, Україна має технічну можливість імпортувати до 2,5 ГВт електроенергії, однак чинний підхід до встановлення прайс-кепів не дозволяє в повній мірі використовувати цей ресурс у періоди дефіциту. Омельченко виступив за формування граничних цін за європейськими принципами — тобто через ринкові механізми, а не через ручне адміністративне регулювання. Раніше також зазначалося, що без перегляду прайс-кепів Україні буде значно складніше імпортувати електроенергію в зимовий період, коли навантаження на мережу максимальне.

Контекст: від весняних відключень до зимових ризиків

Зв'язок між прайс-кепами та надійністю енергопостачання вже знаходив підтвердження на практиці. Як раніше заявляв Кудрицький, зниження граничних цін стало однією з причин масових відключень електроенергії навесні 2026 року, а повернення жорстких прайс-кепів спровокувало нову хвилю блекаутів. Таким чином, проблема, яку експерт описує в термінах інвестиційної привабливості, уже сьогодні транслюється в побут — у вигляді відключень світла для мільйонів споживачів. Формування стійкої, передбачуваної цінової політики на оптовому ринку, за сукупністю експертних оцінок, стає не просто питанням економічної ефективності, а умовою енергетичної безпеки країни напередодні наступного опалювального сезону.