---
title: "Український ринок капіталу на KIEF TALKS: 271 тисяча інвесторів, 80% ОВДП і ставка на лицеві рахунки"
description: "На KIEF TALKS обговорили структурний перекіс українського ринку капіталу: 80% — ОВДП, 271,3 тис. роздрібних інвесторів (зростання у 12 разів з 2022 р.), а «Київстар» після лістингу на Nasdaq став першим українським кейсом доступу до акціонерного капіталу."
date: 2026-09-22T07:14:00.000Z
lang: uk
url: https://xab.info/uk/posts/rynok-kapitalu-ukrainy-kief-talks-novi-investytsiini-instrumenty-uk
tags: [ukraine, capital-market, investment, nkcbfr, kyivstar, nasdaq, ovgz, retail-investors]
publisher: "XAB.info"
---

# Український ринок капіталу на KIEF TALKS: 271 тисяча інвесторів, 80% ОВДП і ставка на лицеві рахунки

![Панельна дискусія про український ринок капіталу на конференції KIEF TALKS: спікери на сцені перед аудиторією, на екранах — логотип KIEF та ім'я Олександра Комарова](https://xab.info/media/2026/09/22/rynok-kapitala-ukrainy-kief-talks-novye-investicionnye-instrumenty/rynok-kapitala-ukrainy-kief-talks-novye-investicionnye-instrumenty-1.webp)

## 🎯 Key Points

- Український ринок цінних паперів на 80% складається з ОВДП; частка акціонерних та інших інструментів незначна
- Станом на 1 серпня 2026 року в Україні 271,3 тис. роздрібних інвесторів — у 12 разів більше, ніж у 2022 році
- Валютні обмеження та неможливість репатріації капіталу ізолюють ринок від міжнародних інвесторів
- НКЦПФР та «Київстар» у червні 2026 р. підписали меморандум про розвиток ринку капіталу; розробляється механізм інвестування в акції Kyivstar у гривні з України
- Ключовим рішенням для зростання числа інвесторів учасники називають введення лицевих інвестиційних рахунків

Київський міжнародний економічний форум провів дискусію KIEF TALKS «Ринок капіталу України: нові інвестиційні інструменти», в якій взяли участь регулятори, представники бізнесу та експерти. Центральним питанням стала структурна перекіска українського ринку цінних паперів: за даними, озвученими на заході, близько 80% ринку становлять облігації внутрішньої державної позики (ОВДП), тоді як частка акціонерних інструментів та інших механізмів залучення капіталу залишається незначною. Учасники констатували, що для стійкого розвитку економіки необхідна диверсифікація інвестиційних можливостей та формування довгострокового внутрішнього капіталу, а не залежність від одного виду інструмента.

### Ізоляція від зовнішнього капіталу та внутрішній ресурс

Додатковим викликом, на якому акцентували увагу спікери, стали діючі валютні обмеження та неможливість вільної репатріації капіталу. Внаслідок цього український ринок практично ізольований від міжнародних інвесторів. При цьому всередині країни зосереджений значний фінансовий ресурс: банківські депозити громадян та готівкові кошти, які зберігаються поза формальною фінансовою системою. За оцінкою учасників дискусії, саме ці заощадження можуть стати джерелом довгострокових інвестицій та нових можливостей для розвитку українських компаній, якщо будуть створені відповідні інструменти та інфраструктура.

### Позиція регулятора: Олексій Семенюк про завдання НКЦПФР

Голова Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку Олексій Семенюк у своєму виступі підкреслив, що війна об'єктивно змінила структуру та можливості ринку, однак «ринок є, він працює і має розвиватися». За його словами, ключові напрямки роботи регулятора — розширення переліку інструментів, спрощення доступу бізнесу до капіталу, посилення захисту інвестора та поступове формування довгострокового внутрішнього ресурсу. Семенюк окремо відзначив, що одним із ключових рішень учасники ринку називають введення лицевих інвестиційних рахунків, які, за його переконанням, мають стимулювати громадян інвестувати на більш тривалий строк і сприяти формуванню довгострокового внутрішнього капіталу. «Я хочу, щоб якомога більше українців ставали власниками капіталу. Щоб люди могли не лише заробляти та відкладати, а й мали можливість інвестувати та керувати своїми заощадженнями», — заявив голова НКЦПФР.

### 271 300 інвесторів: зростання у 12 разів, але розрив із Європою зберігається

За даними НКЦПФР, станом на 1 серпня 2026 року кількість громадян України, що інвестують у фінансові інструменти, становить 271,3 тисячі осіб. Це у 12 разів більше показника 2022 року, що свідчить про динамічне зростання інтересу населення до ринку. Водночас, як підкреслюють учасники дискусії, цей показник залишається значно нижчим, ніж у країнах із розвиненими ринками капіталу: у Польщі налічується близько 2 мільйонів роздрібних інвесторів, а у Великій Британії та Японії їхня кількість вимірюється десятками мільйонів. Розрив у десятки разів вказує на величезний потенціал для зростання, але водночас вимагає системної роботи над довірою, захистом інвестора та зрозумілістю інструментів.

### Кейс «Київстар»: перший український лістинг на Nasdaq і меморандум із НКЦПФР

Особливу увагу під час KIEF TALKS було приділено питанню доступу українців до акцій компаній. У дискусії взяв участь президент групи компаній «Київстар» Олександр Комаров. Після виходу на біржу Nasdaq компанія стала першою з українським операційним ядром, чиї акції доступні міжнародним інвесторам на американському фондовому ринку. Комаров нагадав, що лістингу передував масштабний аудит структури власності, бенефіціарів, комплаєнс-процедур та відповідності санкційному законодавству: «Ми пройшли одну з найсуворіших перевірок, що існують на міжнародних ринках капіталу, і сьогодні можемо впевнено говорити, що Kyivstar Group Ltd. є одним із найпрозоріших бізнесів в Україні». У червні 2026 року НКЦПФР та «Київстар» підписали меморандум про співпрацю щодо розвитку українського ринку капіталу. Одним із практичних напрямів цієї роботи є розробка механізму, який у майбутньому дозволить українцям інвестувати з України та в гривні в акції Kyivstar Group Ltd., що торгуються на Nasdaq. «Київстар» позиціонується як стабільна компанія з 28-річною історією, що, на думку учасників ринку, робить її потенційним якорним інструментом для формування культури інвестування в акціонерний капітал в Україні.

### Перспективи: від ОВДП до акціонерного капіталу

Учасники KIEF TALKS зійшлися в думці, що саме розвиток культури інвестування в акціонерний капітал здатний забезпечити приток довгострокових ресурсів у реальний сектор економіки, створити додаткові джерела фінансування для бізнесу та сприяти розвитку ринку капіталу за моделлю, що успішно працює в країнах Європи та Північної Америки. Для цього, за словами регулятора, необхідні зрозумілі інструменти, належний захист інвестора та довіра до ринку. Конкретні механізми, за запевненням НКЦПФР, уже перебувають на стадії розробки, а їхня реалізація визначатиме темпи трансформації українського ринку з переважно облігаційного на повноцінний багаторівневий ринок капіталу.

## 🔍 Fact-Check Verification

- [Український ринок капіталу потребує нових інструментів: що обговорили на KIEF TALKS](https://www.rbc.ua/ukr/news/ukrayinskomu-rinku-kapitalu-potribni-novi-1790005491.html) - Единственный предоставленный первичный источник. Содержит прямые цитаты Семенюка и Комарова, статистику НКЦБФР (271,3 тыс. инвесторов на 01.08.2026), данные о листинге Kyivstar на Nasdaq и меморандуме июня 2026 г. Источник обрывается на середине цитаты Комарова. Независимого кросс-чекинга цифр по вторым источникам не проводилось.

## ❓ FAQ

### Q: Скільки українців інвестують у фінансові інструменти станом на серпень 2026 року?
**A:** За даними НКЦПФР, станом на 1 серпня 2026 року кількість громадян України, що інвестують у фінансові інструменти, становить 271,3 тисячі осіб. Це у 12 разів більше, ніж у 2022 році, однак значно нижче показників розвинених ринків: у Польщі близько 2 млн роздрібних інвесторів, у Великій Британії та Японії — десятки мільйонів.

### Q: Що таке лицеві інвестиційні рахунки і навіщо вони потрібні?
**A:** Лицеві інвестиційні рахунки — це механізм, який, за оцінкою учасників KIEF TALKS та голови НКЦПФР Олексія Семенюка, має стимулювати громадян інвестувати на більш тривалий строк і сприяти формуванню довгострокового внутрішнього капіталу. Вони розглядаються як одне з ключових рішень для розвитку ринку.

### Q: Як українці зможуть інвестувати в акції «Київстар», що торгуються на Nasdaq?
**A:** У червні 2026 року НКЦПФР та «Київстар» підписали меморандум про співпрацю. Одним із практичних напрямів є розробка механізму, який у майбутньому дозволить українцям інвестувати з України та в гривні в акції Kyivstar Group Ltd., що торгуються на Nasdaq. Конкретні параметри механізму на момент обговорення на KIEF TALKS ще формуються.

### Q: Чому український ринок капіталу ізольований від міжнародних інвесторів?
**A:** Причиною є діючі валютні обмеження та неможливість вільної репатріації капіталу. Внаслідок цього іноземні інвестори не можуть вільно виходити на ринок і виводити кошти, що обмежує приток зовнішнього капіталу.