У 2026 році облігації внутрішньої державної позики залишаються одним із найбезпечніших та найпривабливіших інструментів для приватних інвесторів. ОВДП дозволяють громадянам розміщувати кошти під державні гарантії, отримуючи дохідність, яка часто перевищує банківські депозити, і при цьому не оподатковується. Фінансовий експерт Андрій Шевчишин в інтерв'ю РБК-Україна детально розповів про механіку роботи цих цінних паперів, їх переваги перед класичними вкладами та ключові ризики для інвесторів.
Механіка роботи та доступність державних облігацій
Облігації внутрішньої державної позики є борговими цінними паперами, які випускає Міністерство фінансів для залучення коштів на внутрішньому ринку. Спочатку вони продаються банкам, а ті, у свою чергу, пропонують їх кінцевим роздрібним інвесторам. Придбати папери можуть не лише громадяни країни, але також юридичні особи, нерезиденти та інвестиційні компанії, які мають відповідну ліцензію.
Сьогодні поріг входу на цей ринок мінімальний завдяки сучасним цифровим сервісам. Оформити купівлю можна через мобільні додатки деяких банків або державну платформу «Дія». Комісії за операції відрізняються залежно від фінансового посередника: деякі платформи не беруть комісійних зборів зовсім або встановлюють символічну плату.
Переваги ОВДП перед банківськими депозитами
Головним фінансовим аргументом на користь облігацій є оподаткування. Дохід за банківськими вкладами оподатковується податком на доходи фізичних осіб за ставкою 18% та військовим збором у розмірі 5%, що загалом становить 23%. Таким чином, реальна дохідність депозиту із заявленою ставкою 15% річних після вирахування податків знижується приблизно до 11,55%.
Водночас дохід від ОВДП виплачується у повному обсязі без будь-яких утримань, включаючи купонні виплати. Крім того, на відміну від строкових депозитів, які складно достроково розірвати без втрати накопичених відсотків, державні облігації можна у будь-який момент реалізувати на вторинному ринку, зберігши основну частину вкладеного капіталу.
Валютні ризики та специфіка інвестування в доларах
Окрім гривневих інструментів, на ринку існують валютні облігації. Проте їх пропозиція у 2026 році обмежена через діючі валютні обмеження, оскільки регулятори цілеспрямовано скорочують їх обсяги після масштабного використання у минулому для обходу заборон. Пошук таких паперів може вимагати додаткових зусиль з боку інвестора.
Головна відмінність валютних ОВДП від простої купівлі готівкових доларів чи євро полягає у регулярних купонних виплатах від держави. Сама по собі купівля іноземної валюти не генерує пасивного доходу, в той час як облігації приносять додатковий прибуток на додачу до можливих курсових коливань.
Перспективи дострокового продажу та оцінка ризиків
Інвестори можуть отримати дохід не лише дочекавшись офіційного погашення паперу, але й продав її раніше терміну. Поточна ринкова вартість облігації враховує накопичений купонний дохід, який компенсується продавцю. Більше того, при зниженні загальних ринкових ставок вартість раніше придбаних паперів з вищою дохідністю зростає, дозволяючи заробити на перепродажі.
Ризик дефолту за гривневими державними зобов'язаннями оцінюється експертами як мінімальний, оскільки держава здатна виконувати зобов'язання в національній валюті. У світовій практиці дефолти за внутрішнім боргом трапляються вкрай рідко і, як правило, пов'язані з радикальною зміною влади чи революційними потрясіннями.
