Російський борговий ринок переживає період підвищеної турбулентності. За один робочий тиждень, з 13 по 17 липня 2026 року, у країні зафіксовано безпрецедентну кількість порушень зобов'язань — 20 випадків дефолтів. За даними аналітичного агентства Cbonds, основний удар прийшовся на компанії, які раніше вже демонстрували ознаки фінансової нестабільності, однак до списку «просрочок» вперше потрапили й дві нові організації.

Хто не зміг виплатити борги: розбір ключових випадків

Статистика операційної діяльності ринку вказує на системні причини зривів платежів. Емітенти стикаються з дефіцитом чистого оборотного капіталу, затримками надходжень від контрагентів та блокуванням розрахункових рахунків судовими виконавцями. Серед найпомітніших учасників кризи виділяються наступні компанії:

  • ТОВ ТК «Нафтатранс Плюс»: 13 липня компанія, що займається оптовою торгівлею паливом, зафіксувала технічні дефолти по двох серіях облігацій (БО-06 та БО-05). Причиною стала нестача грошових коштів.
  • ТОВ «Монополія»: Емітент допустив технічний зрив по одному випуску та фактичний дефолт по іншому. Обсяг невиконаних зобов'язань по серії 001P-01 склав 4,33 млн рублів.
  • ТОВ «Собі-Лізинг»: Лізингова компанія не змогла виконати зобов'язання по купонах та частковому погашенню номіналу. Зрив термінів викликаний касовими розривами через те, що покупці затримали розрахунки.
  • ПАО ФПК «Гарант-Інвест» та ТОВ «СибАвтоТранс»: Ці компанії допустили серію технічних порушень, пов'язаних із виставленням картотек на інкасові доручення.

Однак не всі новини були негативними. Зафіксовано й прецедент успішного врегулювання ситуації. ПАО «ЄвроТранс» до 17 липня повністю виконало зобов'язання по 15-му купону серії БО-001Р-07 на суму 86,6 млн рублів, тим самим уникнувши переходу у статус повноцінного дефолту.

Макроекономічний контекст та системні ризики

Попри різкий тижневий приріст порушень, провідні рейтингові агентства (АКРА, «Експерт РА») оцінюють сукупний рівень дефолтності як помірний. Водночас, динаміка наростає: за підсумками першого півріччя 2026 року кількість емітентів, які вперше допустили дефолт, зросла до 13 компаній (для порівняння, роком раніше цей показник становив 8).

Ключовим фактором тиску на позичальників залишається висока вартість рефінансування. Жорсткі параметри грошово-кредитної політики регулятора роблять обслуговування боргу надзвичайно дорогим. Найбільшій концентрації ризиків піддається сегмент малого та середнього підприємництва (МСП), особливо у сферах будівництва, лізингу та оптової торгівлі. Ці компанії характеризуються низьким коефіцієнтом покриття відсоткових витрат поточною операційним прибутком.

Параметри ринку на липень 2026 року

Загальний обсяг російського облігаційного ринку продовжує рости, досягнувши 69,2 трлн рублів (+9% до початку року). При цьому частка дефолтних емітентів від загального списку становить близько 1,4%, а частка дефолтного публічного боргу в загальному обсязі ринку не перевищує 0,1%.

Згідно з методологією, статус технічного дефолту дає емітенту регламентований період — зазвичай 10 робочих днів — для усунення порушень. Якщо протягом цього терміну виплати не здійснюються, технічний дефолт переходить у фактичний. Це наділяє власників облігацій законним правом вимагати дострокового погашення номінальної вартості паперів, у тому числі через суд.