Економічна траєкторія України в найближчі три роки зазнає суттєвих змін, проте ключовим фактором успіху залишається політична ситуація. Згідно з оновленим звітом Європейського банку реконструкції та розвитку (ЄБРР) «Регіональні економічні перспективи», опублікованим РБК-Україна, темпи зростання ВВП у 2026 році сповільняться, проте у 2027 році можливий різкий стрибок за умови виконання одного критичного фактора.
Сповільнення темпів зростання у 2025 та 2026 роках
Поточна економічна реальність вже демонструє ознаки охолодження. За оцінками ЄБРР, реальне зростання ВВП України у 2025 році сповільнилося до 1,8%. Основними гальмами розвитку стали гострий дефіцит робочої сили та системні збої в логістиці та енергопостачанні, спричинені триваючими російськими ударами по інфраструктурі.
Прогноз на наступний рік виглядає ще більш стриманим. ЄБРР очікує зростання економіки на рівні 2,2% у 2026 році. Експерти банку пов'язують цей спад із збереженням проблем у промисловому секторі та логістичних ланцюжках. Додатковим фактором тиску стануть вищі ціни на імпортні енергоносії та прискорення інфляційних процесів.
Сценарій прискорення: умова для зростання у 2027 році
Попри сповільнення в середньостроковій перспективі, довгостроковий прогноз містить оптимістичний сценарій. На 2027 рік ЄБРР прогнозує зростання ВВП на 4,0% — це майже вдвічі вище показників 2026 року. Однак експерти наголошують, що така динаміка можлива лише за однієї умови: якщо вдасться зупинити війну та розпочнеться повноцінне післявоєнне відновлення.
Варто зазначити, що прогнози інших аналітичних центрів також сильно залежать від сценарію розвитку конфлікту. Раніше, у лютому 2025 року, ЄБРР вже коригував свої очікування, знижуючи прогноз на поточний рік до 3,5% і розраховуючи на прискорення до 5,0% у 2026 році за умови досягнення припинення вогню до кінця року. Оцінки інших гравців ринку, включаючи МВФ, KSE, Dragon Capital, Мінфін та НБУ, варіюються від 2,4% за умов продовження бойових дій до 5% у разі настання миру.
Інфляція та енергетичні ризики
Макроекономічна стабільність залишається крихкою. У січні 2026 року інфляція в Україні знижилася до 7,4%, проте геополітична напруга на Близькому Сході знову поставила цей показник під загрозу. Зростання цін на енергоносії на світових ринках створює ризики для енергетичної безпеки країни та загрожує розширити розрив у зовнішньому фінансуванні.
Дефіцит бюджету та залежність від зовнішньої допомоги
Фінансова стійкість держави значною мірою спирається на міжнародну підтримку. Дефіцит держбюджету України без урахування грантів досяг критичних значень — 23,6% ВВП у 2025 році. У 2026 році цей показник залишиться високим, прогнозуючи рівень у 19,3% ВВП. Цей розрив покривається переважно за рахунок зовнішньої офіційної підтримки, яка залишається фундаментом короткострокових перспектив розвитку.