За попередньою оцінкою Росстату, яку наводить «Інтерфакс», валовий внутрішній продукт Росії у третьому кварталі 2026 року зріс на 1% у річному вираженні. Це сповільнення порівняно з другим кварталом, коли зростання становило 1,3%. Водночас фактичний показник виявився вищим, ніж очікувалося: Мінекономрозвитку оцінювало зростання у третьому кварталі у 0,6%, а аналітики, чиї прогнози збирало агентство, розраховували на 0,7%. Таким чином, економіка показала міцніший результат, ніж закладали і відомство, і ринок, хоча й на тлі загального тренду на зниження темпів.

Підсумки дев'яти місяців: від негативного старту до слабкого зростання

Динаміка року складається нерівномірно. У першому кварталі 2026 року ВВП, навпаки, скоротився на 0,2% рік до року. З урахуванням подальшого зростання у другому та третьому кварталах російська економіка за січень — вересень могла зрости на 0,7–0,8%, підрахував «Інтерфакс». Росстат на момент публікації ще не оприлюднив офіційну оцінку за дев'ять місяців, тоді як Мінекономрозвитку раніше оцінило зростання за цей період у 0,6%. Розкид між розрахунком агентства та відомчою оцінкою невеликий, але підкреслює, що підсумковий показник за три квартали залишається поблизу нижньої межі помірного зростання.

Що підтримало зростання: ставка на внутрішній попит

У Мінекономрозвитку пов'язали зростання ВВП у третьому кварталі передусім із внутрішнім попитом. За рік обіг громадського харчування зріс на 5,2%, а роздрібної торгівлі — на 4,2%, що вказує на стійке споживання як головний двигун економіки. Водночас низка галузей показала негативну динаміку: виробництво у сільському господарстві скоротилося на 3,9%, а видобуток корисних копалин — на 2,7%. Така різноспрямованість за секторами характерна для економіки, в якій зростання тримається на окремих сегментах, а не на широкому підйомі за всіма напрямками.

Прогноз на 2026 рік: перегляд у бік зростання

Після публікації даних Мінекономрозвитку припустило, що зростання ВВП за підсумками 2026 року перевищить його офіційний прогноз у 0,6%. Нагадаємо, що ще у жовтні відомство підвищило прогноз щодо зростання ВВП на 2026 рік до 0,6% з 0,4% у травневій версії. Глава Центрального банку раніше заявляла, що очікує зростання в межах 1%, і пояснювала підтримку економіки станом машинобудування, зокрема оборонних підприємств, а також зростанням доходів і споживання росіян. Діапазон прогнозу ЦБ на 2026 рік, за її словами, становить від 0,0% до 1,0%, і фактичні дані вписуються в цю вилку.

Оцінки експертів: стагнаційна динаміка та стагфляційні ризики

Попри перевищення прогнозів, експерти, опитані «Ведомостями», характеризують стан російської економіки як фазу вираженого сповільнення, близького до стагнації. Один із них зазначив, що стійкого широкого підйому не спостерігається, а економіка рухається у стагнаційній динаміці — дуже слабкому зростанні за різноспрямованого руху галузей. Інший експерт описав ситуацію як інерційний сценарій, у якому випереджальний попит в окремих сегментах створює дефіцит пропозиції та підтримує високу інфляцію. За його словами, така конфігурація містить стагфляційні ризики — поєднання слабкого зростання зі стійко високим рівнем цін.