Anthropic wird größter SpaceX-Kunde: KI-Labor macht über ein Drittel des Umsatzes von Musks Unternehmen aus

In einem offiziellen SpaceX-Bericht, der im Berichtszeitraum eingereicht wurde, wurde offengelegt, dass etwa 34,5 % des Umsatzes des Unternehmens im dritten Quartal 2026 von einem einzigen Kunden stammten, der die Dienste seiner Abteilung für künstliche Intelligenz nutzt. In den Dokumenten wird dieses Unternehmen als „Kunde B“ (Customer B) bezeichnet, laut einer anonymen Bloomberg-Quelle verbirgt sich hinter diesem Kürzel jedoch das Labor Anthropic. Damit hat sich das KI-Unternehmen, das zuvor nichts mit Raumfahrt und Satellitenkommunikation zu tun hatte, zum Hauptauftraggeber von Elon Musks Unternehmen entwickelt — und das weniger als ein Jahr nach der Fusion von SpaceX mit seinem KI-Startup xAI.

120,5 Milliarden Dollar schwerer Vertrag und monatliche Zahlungen von 3,1 Mrd.

Das Ausmaß der Zusammenarbeit wird durch Anthropic-Dokumente bestätigt, die im Rahmen der Vorbereitung auf einen Börsengang (IPO) eingereicht wurden. Den Unterlagen zufolge hat sich das Labor im Rahmen von bis 2029 gültigen Verträgen verpflichtet, insgesamt bis zu 120,5 Milliarden Dollar an SpaceX zu zahlen. Ab Dezember 2026 belaufen sich die monatlichen Zahlungen auf rund 3,1 Milliarden Dollar. Der Umsatz stammt aus Geschäften, die die Nutzung von Rechenleistung in den SpaceX-Rechenzentren in Memphis (Tennessee) vorsehen. Musk transformiert die KI-Sparte des Unternehmens konsequent in eine sogenannte Neocloud — eine Plattform, die externe Kunden mit Rechenleistung versorgt, zu denen neben Anthropic auch Google gehört.

KI-Sparte schreibt erstmals schwarze Zahlen

Für SpaceX war das aktuelle Quartal ein Wendepunkt: Die KI-Sparte des Unternehmens erwirtschaftete erstmals einen operativen Gewinn. Dies untermauert Elon Musks öffentliches Versprechen, den annualisierten Umsatz (Annualized Run-Rate) bis Ende 2026 auf 100 Milliarden Dollar zu steigern. Noch vor Kurzem stammte der Großteil der SpaceX-Einnahmen aus Verträgen mit der NASA und dem US-Verteidigungsministerium. Nun hat sich die Umsatzstruktur grundlegend verändert: Im dritten Quartal sorgten nur noch zwei Kunden für mehr als 10 % des Gesamtumsatzes. Der zweitgrößte Auftraggeber ist wahrscheinlich die Gesamtheit der mit dem Unternehmen kooperierenden Regierungsbehörden, auf die 16,6 % des Umsatzes entfielen — nach einem Fünftel im Vorjahr. Nach Musks eigener Prognose wird der Anteil der NASA-Verträge zum Jahresende 2026 weniger als 5 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachen.

Risikokonzentration und „Ausstiegsoptionen“ für Anthropic

Trotz beeindruckender Zahlen birgt die Abhängigkeit von SpaceX von einem einzigen kommerziellen Kunden erhebliche Risiken. Den Bedingungen der geschlossenen Vereinbarungen zufolge hat sich Anthropic das Recht vorbehalten, die Verträge mit SpaceX unter Einhaltung einer Frist von 90 Tagen zu kündigen. Diese Möglichkeit besteht nach Januar und März 2027 — das Labor könnte die Partnerschaft also bereits im kommenden Jahr einseitig beenden. Darüber hinaus agiert Anthropic parallel mit zwei weiteren Neocloud-Anbietern, Nscale und Lambda, was die Bindung an eine einzige Plattform verringert. An der Wall Street ist im Berichtszeitraum ein nachlassendes Interesse an Neocloud-Anbietern zu beobachten, was den Druck auf die Bewertung von Unternehmen erhöht, deren Umsätze sich in einem Segment konzentrieren.

Von der Raumfahrtfirma zur KI-Infrastruktur: Wandel des Geschäftsmodells

Die massiven Veränderungen im Betrieb von SpaceX in weniger als einem Jahr spiegeln einen strategischen Wandel im Geschäftsmodell des Unternehmens nach der Fusion mit xAI wider. Wurde SpaceX vom Markt zuvor vor allem als Raketen- und Satellitenbetreiber mit staatlichen Aufträgen im Kern wahrgenommen, baut sich nun ein wesentlicher Teil seines Finanzmodells um kommerzielle KI-Verträge auf. Die Einnahmen aus der Zusammenarbeit mit Anthropic haben die Zahlungen der US-Behörden, die bis vor Kurzem der größte Auftraggeber waren, bereits übertroffen. Für Investoren bedeutet dies, dass die Bewertung von SpaceX zunehmend von der Dynamik des KI-Marktes und der Fähigkeit des Unternehmens abhängen wird, seinen Kundenstamm zu diversifizieren, bevor „Kunde B“ von seinem Ausstiegsrecht Gebrauch macht.