Die chinesische Halbleiterindustrie, ein zentrales Element der staatlichen Strategie für technologische Souveränität, tritt in eine neue Entwicklungsphase ein. Laut neuesten Daten ist der „Große Fonds' (National Integrated Circuit Industry Investment Fund), das wichtigste Finanzierungsinstrument zur Unterstützung der Branche, in die dritte Phase seiner Tätigkeit übergegangen. Während frühere Phasen auf den Aufbau einer breiten Produktionsbasis ausgerichtet waren, setzt die aktuelle Strategie, die 2026 umgesetzt wird, auf Durchbrüche bei fortschrittlichen Chip-Packaging-Technologien, der Herstellung kritischer Ausrüstung und der Entwicklung spezialisierter Prozessoren für künstliche Intelligenz.

Evolution der staatlichen Unterstützung: Von 2014 bis 2026

Die Geschichte des „Großen Fonds' umfasst mehr als ein Jahrzehnt, in dem er drei Schlüsselphasen der Transformation der chinesischen Mikroelektronik durchlaufen hat. Die erste Phase, die 2014 mit einem Finanzierungsvolumen von über 19 Milliarden US-Dollar gestartet wurde, legte das Fundament der Branche. In diesem Zeitraum wurden Mittel auf 75 Projekte von 23 Unternehmen verteilt, was den Markteintritt von Giganten wie SMIC und HuaHong (Fertigung im Auftrag) sowie JCET und Tongfu Microelectronics (Chip-Packaging) ermöglichte. Dank der ersten Phase konnte China eine grundlegende Infrastruktur für die Massenproduktion von Halbleitern schaffen.

Die zweite Phase, die 2019 vor dem Hintergrund verschärfter US-Sanktionen gegen Huawei begann, zielte auf Importsubstitution und die Stärkung der Unabhängigkeit der Branche ab. Das Volumen der Mittel belief sich auf rund 30 Milliarden US-Dollar. In diesem Zeitraum investierte der Fonds aktiv in Speicherchips (YMTC, CXMT) und Lithografie. Insbesondere erhielt SMIC rund 1,5 Milliarden US-Dollar, und der Anteil des Fonds am Kapital von YMTC belief sich auf fast 23 % (insgesamt über zwei Phasen). Dies ermöglichte es chinesischen Herstellern, ihre Positionen auf dem Binnenmarkt zu behaupten und westliche Konkurrenten im Segment der Unterhaltungselektronik zu verdrängen.

Dritte Phase: Fokus auf „Engpässe' und KI

Die dritte Phase, die 2024 gestartet wurde, ändert die Investitionsvektoren grundlegend. Unter dem Druck technologischer Restriktionen und der Notwendigkeit, Beschränkungen beim Zugang zu fortschrittlicher Ausrüstung zu überwinden, konzentrierte sich der Fonds auf drei prioritäre Bereiche: Fortschrittliches Chip-Packaging (Advanced Packaging), die Herstellung eigener Ausrüstung und Materialien sowie die Entwicklung von KI-Chips. Experten bemerken, dass dies ein Versuch ist, Beschränkungen in der Lithografie zu umgehen, indem die Architektur und das Packaging der Kristalle verbessert werden, was eine Steigerung der Leistung auch bei Verwendung älterer Fertigungsprozesse ermöglicht.

Im Bereich des Packings wurden bereits Investitionen in die Unternehmen Tiansui Xinyuan Technology und Anhui Juhe Microelectronics verzeichnet. Besonderes Augenmerk wird auf die Herstellung von HBM-Speichern (High Bandwidth Memory) gelegt, die für den Betrieb von neuronalen Netzen von entscheidender Bedeutung ist. Im Segment der KI-Chips unterstützt der Staat die Entwicklung universeller Beschleuniger und die Entwicklung schneller Datenübertragungsschnittstellen, die für den Aufbau effizienter Rechenzentren notwendig sind.

Widersprüchliche Daten

Obwohl die offizielle Rhetorik und Berichte von Analyseagenturen wie TrendForce auf eine klare Strategie des „Großen Fonds' hindeuten, gibt es Diskrepanzen bei der Bewertung der Effektivität dieser Investitionen. Einerseits deuten Daten darauf hin, dass chinesische KI-Chips 2026 bis zu 79 % des Binnenmarktes erobert haben, was auf den Erfolg der Politik der Importsubstitution hindeutet. Andererseits weisen westliche Analysten und Berichte (z. B. in Materialien der Zeitung Vedomosti) darauf hin, dass die USA die Beschränkungen weiter verschärfen, um die chinesische KI zu „erstickern', was die Fähigkeit Chinas in Frage stellt, die Produktion fortschrittlicher Chips ohne Zugang zu westlicher Ausrüstung eigenständig zu skalieren.

Zusätzlich besteht Unsicherheit hinsichtlich der konkreten Summen, die im Rahmen der dritten Phase für einzelne Projekte bereitgestellt werden. Während einige Quellen von massiven Investitionen in Unternehmen wie DeepSeek (mit einer Bewertung von 45 Milliarden US-Dollar) berichten, deuten andere Daten darauf hin, dass der Fonds lediglich Finanzierungsrunden leiten könnte, anstatt die Kosten vollständig zu decken, was die Einbindung privater Investoren unter Bedingungen hoher Marktvolatilität erfordert.

Globale Folgen und Prognose

Die Verschiebung der Prioritäten des „Großen Fonds' hat weitreichende Folgen für den globalen Halbleitermarkt. China, das über einen riesigen Binnenmarkt verfügt, schafft einen geschlossenen Produktionszyklus, der eine Alternative zum westlichen Ökosystem darstellen könnte. Investitionen in Packaging und Materialien ermöglichen Peking, die Abhängigkeit vom Import fertiger Lösungen zu verringern. Der Erfolg dieser Strategie hängt jedoch davon ab, ob chinesische Ingenieure in der Lage sind, technologische Lücken im Bereich der Fotolithografie und der Entwicklung von Software für das Chip-Design zu überbrücken.

2026 zeigt China weiterhin ehrgeizige Pläne zur Dominanz im Bereich der KI, wobei staatliche Ressourcen zur Beschleunigung der Entwicklung eingesetzt werden. Trotz externer Sanktionen bleibt der „Große Fonds' ein mächtiges Instrument, das Ressourcen für die Bewältigung strategischer Aufgaben mobilisieren kann. Die Zukunft der Branche wird davon abhängen, ob China seine Investitionen in echte technologische Durchbrüche verwandeln kann, die nicht nur auf dem Binnenmarkt, sondern auch auf dem globalen Markt mit den Weltmarktführern konkurrieren können.