IEA: Weltweites Ölangebot übersteigt erstmals seit Beginn des Iran-Krieges die Nachfrage, aber Diesel bleibt in Europa teuer

Die Internationale Energieagentur (IEA) hat am Freitag einen Monatsbericht veröffentlicht, in dem eine wesentliche Veränderung auf dem globalen Energiemarkt festgehalten wurde: Erstmals seit Beginn des Krieges im Iran übersteigt das weltweite Ölangebot die Nachfrage. Laut der in Paris ansässigen Agentur zeigt der Markt "vorsichtige Anzeichen einer Neuausrichtung", jedoch verläuft die Erholung ungleichmäßig. Während bei Rohöl die Mengen wieder das Vorkriegsniveau erreichen, herrscht im Segment der Erdölprodukte – insbesondere bei Diesel – weiterhin ein akuter Mangel, der die Preise für Endverbraucher in Europa hoch hält.

Dieselknappheit ist das Hauptproblem des Marktes

Trotz des allgemeinen Überangebots an Rohöl bezeichnete die IEA den Mangel an Diesel als das "Hauptproblem des Marktes". Nach Angaben der Agentur liegen die Dieselpreise in Europa weiterhin 77 % über dem Vorkriegsniveau. Als eine der Ursachen für die anhaltende Verknappung nennt die IEA die fortgesetzten Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur, die den Dieselexport aus dem Land unterbrechen und damit die Angebotsverluste im Nahen Osten verstärken. Zur Entschärfung der Situation empfiehlt die Agentur eine schnellere Freigabe von Notfallreserven für Dieselkraftstoff in den kommenden Monaten, um den Mangel auszugleichen, während sich die Raffinerien von den Störungen erholen.

Drastischer Rückgang der Ölpreise seit dem Oktober-Höchststand

In den letzten Wochen sind die Notierungen deutlich gesunken. Der Preis für die Ölsorte North Sea Dated ist von einem Oktober-Höchststand von 136 Dollar pro Barrel auf etwa 93 Dollar zum Zeitpunkt des IEA-Berichts gefallen. Die europäischen Dieselpreise sanken im gleichen Zeitraum um 11 % auf fast 180 Dollar pro Barrel. Somit bleiben die Preise für Dieselkraftstoff auch angesichts der gesunkenen absoluten Werte um ein Vielfaches höher als vor Konfliktbeginn, was den strukturellen und nicht nur vorübergehenden Charakter des Ungleichgewichts im Bereich der Erdölprodukte bestätigt.

Erholung der Exporte aus dem Persischen Golf

Trotz anhaltender Angriffe auf Tanker erreichten die Ölexporte aus den Ländern des Persischen Golfs (exklusive Oman) im Oktober 18,4 Millionen Barrel pro Tag. Dies liegt immer noch 26 % unter dem Vorkriegsniveau, die Tendenz ist jedoch positiv. Die IEA stellt fest, dass Rohöl die Erholung anführt, während der Export von Erdölprodukten und Flüssiggas aus der Golfregion bei etwa der Hälfte der Vorkriegsmengen verharrt. In quantitativer Hinsicht stieg das weltweite Ölangebot im September um 3 Millionen Barrel pro Tag und im Oktober um weitere 2,3 Millionen auf insgesamt 105,4 Millionen Barrel pro Tag.

Nachfrageprognose und langfristige Trends

Die IEA geht davon aus, dass das weltweite Ölangebot im vierten Quartal die Nachfrage übersteigen wird, warnt jedoch davor, dass anhaltende Angriffe auf den Seeverkehr die Erholung gefährden könnten. Der Prognose der Agentur zufolge wird die weltweite Ölnachfrage in diesem Jahr um 2,7 Millionen Barrel pro Tag auf 102,3 Millionen sinken, da hohe Kraftstoffpreise und Exportstörungen aus den Golfstaaten den Verbrauch belasten. Für das Jahr 2027 prognostiziert die IEA eine Erholung der Nachfrage, jedoch nur ein geringfügiges Wachstum beim Verbrauch von Kraftstoffen: Immer mehr Fahrer steigen auf Elektroautos um und Fahrzeuge werden effizienter, was das Nachfragewachstum bei Erdölprodukten strukturell begrenzt.

Risiken und Schlussfolgerungen für den Markt

Das Fazit des IEA-Berichts lässt sich als "vorsichtig optimistisches" Szenario formulieren: Der Primärmarkt für Öl hat begonnen, sich neu auszubalancieren, doch die Verarbeitung und Logistik von Erdölprodukten bleiben anfällig. Als Schlüsselrisiken sieht die Agentur weitere Angriffe auf den Seeverkehr sowie weiterhin bestehende Störungen beim russischen Dieselexport. Für europäische Verbraucher bedeutet dies, dass die Dieselpreise auch bei sinkenden Ölnotierungen in den kommenden Monaten deutlich über dem Vorkriegsniveau bleiben werden, bis die Raffineriebetriebe wieder vollständig arbeiten und Notfallreserven eingesetzt werden.