IWF nennt zwei Schlüsselbedingungen für Auszahlung von 1,65 Mrd. USD an Tranchen für die Ukraine

Auf der Jahrestagung des Internationalen Währungsfonds und der Weltbankgruppe in Bangkok hat der Direktor der Europaabteilung des IWF, Mateusz Szczurek, zwei grundlegende Bedingungen genannt, von denen die Genehmigung der zusammengelegten zweiten und dritten Überprüfung des Programms zur erweiterte Kreditfazilität (EFF) für die Ukraine abhängt. Seinen Angaben zufolge handelt es sich dabei um die Wiederaufnahme von Reformen im Land und die Bereitstellung von Finanzierungsgarantien durch internationale Partner. Beide Faktoren seien, so die Einschätzung des Beamten, eine notwendige, aber nicht hinreichende Bedingung für den erfolgreichen Abschluss der Überprüfung bis Ende 2026.

Reformen und Garantien: Was der Fonds fordert

Szczurek betonte, dass die Verabschiedung von Gesetzen und anderen regulatorischen Maßnahmen in prioritären Wirtschaftsbereichen von entscheidender Bedeutung sei, um ab 2026 zusätzliches Finanzmaterial von Gebern zu gewinnen. Er nannte keine vollständige Liste konkreter Sektoren, wies jedoch darauf hin, dass ohne sichtbare Fortschritte bei der Gesetzgebungsarbeit und institutionellen Transformationen eine weitere Mittelbereitstellung erschwert werde. Als zweite Bedingung, auf der die Europaabteilung des IWF beharrt, nannte er finanzielle Garantien westlicher Partner Kiews – also formalisierte Kofinanzierungsverpflichtungen, die die Risiken für den Fonds verringern und die Vorhersehbarkeit der externen Finanzierung der Ukraine erhöhen.

Haushalt 2027: Das Szenario des langwierigen Konflikts

Besondere Beachtung verdient Szczureks Kommentar zum Entwurf des ukrainischen Staatshaushalts für das Jahr 2027, der bereits dem Parlament vorgelegt wurde. Das Dokument basiere, so sagte er, auf der Annahme, dass der bewaffnete Konflikt länger dauern werde als ursprünglich erwartet. „Das erhöht natürlich den Finanzierungsbedarf für das Jahr 2027“, konstatierte der Direktor der Europaabteilung. Damit hat der IWF faktisch festgehalten, dass das makroökonomische Basisszenario des Programms hinsichtlich des fiskalischen Bedarfs nach oben revidiert wird, was bei der Berechnung künftiger Tranchen berücksichtigt werden muss.

EFF-Programmarchitektur und aktueller Auszahlungsstatus

Das EFF-Programm über 8,1 Milliarden US-Dollar wurde vom IWF Ende Februar 2026 genehmigt und ist Teil des Gesamtpakets externer Finanzierung für die Ukraine für die Jahre 2026–2029 in Höhe von 136,5 Milliarden US-Dollar im Basisszenario. Im Juli dieses Jahres schloss der Fonds die erste Überprüfung ab und zahlte eine zweite Tranche von rund 690 Millionen US-Dollar aus, womit sich das insgesamt erhaltene Finanzierungsvolumen aus dem neuen Programm auf 2,2 Milliarden US-Dollar beläuft. Nun steht der Fonds vor der Aufgabe, eine zusammengelegte zweite und dritte Überprüfung durchzuführen, nach deren Abschluss der Ukraine die zusammengelegte dritte und vierte Tranche in einer Gesamthöhe von rund 1,65 Milliarden US-Dollar zur Verfügung stehen wird.

Chronologie: Was bereits getan wurde und was bevorsteht

Die IWF-Mission zur zweiten Überprüfung des Programms hat, wie bereits berichtet, am 31. August 2026 begonnen. Im Mittelpunkt standen die Wirtschaftslage, der Fortgang der Reformen und die Haushalts-Parameter für 2027. Nach vorliegenden Angaben wird eine vollwertige Mission zum Abschluss der zweiten Überprüfung im November dieses Jahres erwartet. Somit verbleibt der ukrainischen Seite ein begrenztes Zeitfenster – vom Abschluss der Missionsgespräche bis zum Jahresende –, um alle von Szczurek auf der Tagung in Bangkok formulierten Bedingungen zu erfüllen. Die ukrainische Delegation führt im Rahmen der Jahrestagung, die vom 12. bis 18. Oktober stattfindet, inhaltliche Gespräche mit dem Fonds über die Umsetzung des EFF-Programms.

Kontext: Warum dies für die makroökonomische Stabilität wichtig ist

Für die Ukraine, deren Staatshaushalt unter den Bedingungen eines anhaltenden Konflikts kritisch von externer Finanzierung abhängt, ist der rechtzeitige Erhalt von IWF-Tranchen nicht nur zur Deckung des Defizits wichtig, sondern auch zur Aufrechterhaltung des Vertrauens anderer Geber. Wie Szczurek betonte, schaffen gerade die Verabschiedung konkreter gesetzlicher Maßnahmen und das Vorhandensein von Partnergarantien die Grundlage für die Einwerbung zusätzlicher Mittel ab 2026. Unter Bedingungen, in denen das Basisszenario ein externes Gesamtfinanzierungsvolumen von 136,5 Milliarden US-Dollar über vier Jahre vorsieht, fungiert jede IWF-Tranche als „Anker“, um den herum sich die Verpflichtungen anderer Gläubiger und Geber gruppieren. Eine Fristüberschreitung bei der Überprüfung oder Nichterfüllung der Bedingungen könnte eine Kettenreaktion von Anpassungen der Auszahlungspläne durch alle Teilnehmer der Geberkoalition auslösen.