Der Auslandsgeheimdienst der Ukraine (SVRU) hat Daten über den Zustand der russischen Wirtschaft veröffentlicht, wonach die überfälligen Lohnrückstände von Unternehmen gegenüber Beschäftigten zum Stand 1. September 2026 die Marke von 2,4 Milliarden Rubel überschritten haben. Dies berichtet RBC-Ukraine unter Berufung auf den Geheimdienst. Schätzungen des SVRU zufolge ist die Summe der unbezahlten Löhne allein im August 2026 um 385,3 Millionen Rubel gestiegen, was fast 19 % des vorherigen Wertes entspricht.

Ausmaß und Dynamik der Verschuldung

Der Geheimdienst stellt fest, dass sich die überfälligen Lohnrückstände im Jahresvergleich um 47,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum erhöht haben. Ein beträchtlicher Teil der Schulden wurde im laufenden Jahr aufgebaut: Laut SVRU haben sich 1,31 Milliarden Rubel bzw. 54 % der Gesamtschulden allein im Laufe des Jahres 2026 angesammelt. Dies deutet darauf hin, dass das Problem einen progressiven Charakter hat und kein Überbleibsel aus früheren Perioden ist.

Ursachen: Mangel an eigenen Mitteln

Als Hauptgrund für die Zahlungsverzögerungen nennt der ukrainische Geheimdienst das Fehlen ausreichender eigener Mittel bei Unternehmen und Organisationen für eine fristgerechte Abrechnung mit der Belegschaft. Dieser Logik zufolge verfügen die Unternehmen physisch nicht über die Liquidität, die zur Bedienung der laufenden Verpflichtungen gegenüber dem Personal erforderlich ist, wodurch das Problem von der Kategorie administrativer Verzögerungen in die Kategorie eines strukturellen Finanzierungsdefizits übergeht.

Unternehmensanleihenmarkt: Zunahme von Zahlungsausfällen

Die Probleme der russischen Wirtschaft beschränken sich laut SVRU nicht nur auf Lohnverzögerungen. Parallel dazu verschlechtert sich die Situation auf dem Markt für Unternehmensschulden, wo ein jährlicher Anstieg von Zahlungsausfällen bei Anleiheemittenten verzeichnet wird. Im Jahr 2024 wurden in Russland 11 Zahlungsausfälle verzeichnet, 2025 verdoppelte sich ihre Zahl auf 24, und im unvollständigen Jahr 2026 erreichte sie 33. Diese Dynamik weist auf systemische Schwierigkeiten der Unternehmen beim Zugang zu Finanzierungen sowie auf eine wachsende Zahl von Emittenten hin, die ihre ausgegebenen Papiere nicht mehr bedienen können.

Geldpolitik und Kriegswirtschaft

Der SVRU bringt diesen Trend mit der Geldpolitik der Zentralbank Russlands in Verbindung, die der Geheimdienst als auf die Bedürfnisse der Kriegswirtschaft ausgerichtet charakterisiert. Hohe Kreditkosten erschweren nach dieser Einschätzung die Unternehmensfinanzierung, während die Kriegsführung gegen Ukraine große Haushaltsressourcen verschlingt. Infolgedessen, so der Geheimdienst, seien russische Unternehmen zunehmend nicht mehr in der Lage, ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, was sich sowohl auf die Arbeitnehmer, deren verdientes Geld verzögert wird, als auch auf die Unternehmen auswirkt, die ihre Fähigkeit zur Schuldentilgung verlieren.

Kontext: Haushaltsprioritäten

Zuvor hieß es in Berichten, der Geheimdienst habe darauf hingewiesen, dass Russland begonnen habe, die Gehälter von Staatsbediensteten zu kürzen, um Zahlungen an neue Kriegsteilnehmer zu finanzieren, und dass Russland über militärische und wirtschaftliche Ressourcen verfüge, um den Krieg im nächsten Jahr fortzusetzen. Die Veröffentlichung von Daten über Lohnrückstände und steigende Zahlungsausfälle fügt sich in diesen Kontext ein und unterstreicht nach Einschätzung des SVRU den wachsenden Druck der Militärausgaben auf den zivilen Wirtschaftssektor.