В 2026 году облигации внутреннего государственного займа остаются одним из наиболее надежных и привлекательных инструментов для частных инвесторов. ОВГЗ позволяют гражданам размещать средства под государственные гарантии, получая доходность, которая зачастую превышает банковские депозиты, и при этом не облагается налогами. Финансовый эксперт Андрей Шевчишин в интервью РБК-Украина подробно рассказал о механике работы этих ценных бумаг, их преимуществах перед классическими вкладах и ключевых рисках для инвесторов.
Механика работы и доступность государственных облигаций
Облигации внутреннего государственного займа представляют собой долговые ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов для привлечения средств на внутреннем рынке. Первоначально они продаются банкам, а те, в свою очередь, предлагают их конечным розничным инвесторам. Приобрести бумаги могут не только граждане страны, но также юридические лица, нерезиденты и инвестиционные компании, имеющие соответствующую лицензию.
Сегодня порог входа на этот рынок минимален благодаря современным цифровым сервисам. Оформить покупку можно через мобильные приложения некоторых банков или государственную платформу «Действие». Комиссии за операции различаются в зависимости от финансового посредника: некоторые платформы не берут комиссионных сборов вовсе или устанавливают символическую плату.
Преимущества ОВГЗ перед банковскими депозитами
Главным финансовым аргументом в пользу облигаций является налогообложение. Доход по банковским вкладам облагается налогом на доходы физических лиц по ставке 18% и военным сбором в размере 5%, что в сумме составляет 23%. Таким образом, реальная доходность депозита с заявленной ставкой 15% годовых после вычета налогов снижается примерно до 11,55%.
В то же время доход от ОВГЗ выплачивается в полном объеме без каких-либо удержаний, включая купонные выплаты. Кроме того, в отличие от срочных депозитов, которые сложно досрочно расторгнуть без потери накопленных процентов, государственные облигации можно в любой момент реализовать на вторичном рынке, сохранив основную часть вложенного капитала.
Валютные риски и специфика инвестирования в долларах
Помимо гривневых инструментов, на рынке существуют валютные облигации. Однако их предложение в 2026 году ограничено из-за действующих валютных ограничений, поскольку регуляторы целенаправленно сокращают их объемы после масштабного использования в прошлом для обхода запретов. Поиск таких бумаг может потребовать дополнительных усилий со стороны инвестора.
Главное отличие валютных ОВГЗ от простой покупки наличных долларов или евро заключается в регулярных купонных выплатах от государства. Сама по себе покупка иностранной валюты не генерирует пассивного дохода, в то время как облигации приносят дополнительную прибыль в дополнение к возможным курсовым колебаниям.
Перспективы досрочной продажи и оценка рисков
Инвесторы могут получить доход не только дождавшись официального погашения бумаги, но и продав ее раньше срока. Текущая рыночная стоимость облигации учитывает накопленный купонный доход, который компенсируется продавцу. Более того, при снижении общих рыночных ставок стоимость ранее приобретенных бумаг с более высокой доходностью возрастает, позволяя заработать на перепродаже.
Риск дефолта по гривневым государственным обязательствам оценивается экспертами как минимальный, так как государство способно выполнять обязательства в национальной валюте. В мировой практике дефолты по внутреннему долгу происходят крайне редко и, как правило, связаны с радикальной сменой власти или революционными потрясениями.
