Валютный рынок Украины в сентябре 2026 года может оказаться заметно более активным, чем в предшествующие летние месяцы. Об этом в комментарии для РБК-Украина заявил директор департамента финансовых рынков и инвестиционной деятельности «Глобус банка» Тарас Лесовой. По его оценке, на курс национальной валюты одновременно начнут действовать несколько факторов: сезонный рост импорта, подорожание горючего, логистические проблемы на фоне военных рисков и ускорение инфляционных процессов. При этом базовый принцип работы рынка — режим «управляемой гибкости» Национального банка — останется неизменным.

Импортный спрос и структурный дефицит внешней торговли

Первым и, по оценке Лесового, наиболее значимым фактором сентября станет спрос импортеров. Согласно приведённым данным, за январь–июль 2026 года Украина импортировала товаров на 58,1 млрд долларов, тогда как экспорт составил лишь 24,1 млрд. Отрицательное сальдо внешней торговли товарами достигло примерно 34 млрд долларов. Пропорция выглядит показательной: на каждый доллар товарного экспорта приходится около 2,4 доллара импорта. В сентябре валютный спрос может дополнительно возрасти из-за закупок энергоресурсов, горючего и оборудования в преддверии осенне-зимнего сезона, что создаст дополнительное давление на предложение валюты.

Топливный рынок как валютный драйвер

Вторым фактором эксперт назвал ситуацию на внутреннем топливном рынке. С конца июня по начало августа 2026 года бензин А-95 подорожал почти на 9%, дизельное топливо — примерно на 22%, а автогаз — на 7,4%. Для валютного рынка эти цифры критичны, поскольку Украина в значительной степени зависит от импорта нефтепродуктов. Высокие закупочные цены и необходимость формирования сезонных запасов увеличивают валютные потребности трейдеров и, как следствие, спрос на доллары и евро на межбанковском рынке.

Военные риски и логистические издержки

Третий фактор — военные атаки и связанные с ними логистические проблемы. Удары по складам, распределительным центрам, автозаправочным станциям, транспортной и портовой инфраструктуре напрямую увеличивают издержки бизнеса. Предприятиям приходится менять маршруты доставки, восстанавливать повреждённое оборудование, создавать резервные запасы и искать альтернативные логистические решения. Особое значение в этом контексте имеет морская логистика, от которой в значительной степени зависит аграрный экспорт. Любые ограничения экспорта через Чёрное море приводят к уменьшению притока валютной выручки и увеличению роли НБУ в покрытии дефицита предложения валюты.

Инфляционная динамика и курсовые ожидания

Четвёртый фактор — динамика потребительских цен. По оценке Лесового, если в августе месячная инфляция составит около 1,3–1,5%, а в сентябре не превысит 1%, то годовой уровень инфляции может приблизиться к 10,1–10,3%. При этом эксперт подчёркивает: сам по себе показатель инфляции не определяет курс автоматически. Однако усиление инфляционных ожиданий у граждан и бизнеса способно увеличить интерес к валюте как к инструменту сохранения сбережений, что дополнительно подпитывает спрос на наличные и безналичные доллары и евро.

Прогноз курса и роль НБУ

По совокупной оценке Тараса Лесового, сентябрь 2026 года будет иметь больше потенциальных источников давления на валютный рынок, чем предыдущие месяцы, однако ни один из них пока не выглядит достаточным для резкой смены курсовой траектории. Национальный банк, по его словам, и дальше останется главным «арбитром» между спросом и предложением валюты, компенсируя избыточный спрос интервенциями. В таких условиях курс доллара в сентябре может находиться в пределах 44,7–45,4 грн, а евро — в диапазоне 51,5–53 грн. Курсовые колебания при этом могут стать более заметными, но основной целью регулятора сохранится обеспечение контролируемой и прогнозируемой ситуации на валютном рынке.

Внимание: данный материал подготовлен исключительно в ознакомительных целях и не является финансовым или инвестиционным советом. Инвестиции связаны с риском, включая возможность полной потери капитала. Перед принятием каких-либо инвестиционных решений рекомендуется обратиться к лицензированному финансовому консультанту.