Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард в интервью изданию Ouest-France, стенограмма которого была опубликована на официальном сайте ЕЦБ 12 сентября 2026 года, заявила, что инфляция в еврозоне ещё некоторое время будет оставаться на повышенном уровне. По её словам, нынешний инфляционный шок окажется более продолжительным, чем предполагали аналитики ранее, а волатильность и давление на цены на энергоносители не прекратятся в предвидимой перспективе.

Продолжительный шок и угроза замедления роста

Лагард подчеркнула, что экономика еврозоны переживает серьёзный шок, который, вероятно, продлится дольше, чем закладывалось в предыдущих прогнозах. Глава ЕЦБ предсказала, что конфликт на Ближнем Востоке будет продолжаться, а сохраняющееся давление на энергетические рынки может замедлить экономический рост региона. При этом, по её оценке, экономика демонстрирует устойчивость, что позволило регулятору принять необходимые контрмеры без потери контроля над денежно-кредитным процессом.

Энергетические цены и геополитические факторы

Анализируя причины роста цен, Лагард указала на войну в Иране, а также на разрушение нефтеперерабатывающих мощностей в ряде регионов, в особенности в России. По её словам, именно эти факторы привели к существенному подорожанию энергоносителей, что, в свою очередь, подтолкнуло общий уровень потребительских цен. В текущих условиях инфляция в еврозоне превышает 3%, тогда как целевой показатель ЕЦБ составляет 2%.

Денежно-кредитная политика: второе повышение ставки

На фоне резкого роста цен на нефть и газ ЕЦБ на этой неделе принял решение о втором повышении процентных ставок. После корректировки ключевая ставка регулятора составила 2,5%. Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн, по данным информированных источников, считает данный уровень верхней границей нейтрального диапазона. Представители регулятора, как сообщается, полагают, что ставки будут продолжать расти, пока инфляция не вернётся к целевому показателю в 2%.

Прогнозы на 2027–2028 годы и пересмотр ожиданий

Согласно обновлённым прогнозам, опубликованным ЕЦБ на этой неделе, инфляция в еврозоне вырастет в 2027 и 2028 годах. Прогнозируемый уровень инфляции на 2028 год теперь немного превышает целевой показатель в 2%. Одновременно прогнозы экономического роста были пересмотрены в сторону повышения: экономика еврозоны оказалась устойчивее, чем ожидалось, перед лицом конфликтов на Ближнем Востоке и других неблагоприятных факторов, включая торговую политику Соединённых Штатов.

Позиции других центробанков и общий контекст

Ранее на этой неделе президент Центрального банка Германии (Бундесбанка) Йоахим Нагель также высказал мнение, что ЕЦБ, возможно, потребуется несколько ужесточить процентные ставки для сдерживания роста цен. Таким образом, сигнал о готовности к дальнейшему повышению ставок звучит не только из Фрэнкфурта, но и из Мюнхена, что усиливает давление на регулятор в пользу сохранения жёсткой линии денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.