Правление Национального банка Украины (НБУ) приняло решение о повышении учетной ставки с 15% до 15,5% годовых. Соответствующее решение было озвучено в ходе заседания комитета по вопросам денежно-кредитной политики 30 июля. Регулятор объяснил необходимость ужесточения монетарной политики усилением ценового давления и прогнозируемым ускорением инфляции до конца текущего года.
В сообщении НБУ отмечается, что повышение ставки направлено на сохранение привлекательности гривневых активов и стабильности валютного рынка. По словам представителей регулятора, эти меры позволят вернуть инфляцию на траекторию замедления к целевому показателю в 5% уже в 2027 году.
Пересмотр макроэкономических прогнозов
Национальный банк обновил свой прогноз по инфляции на 2026 год. Если еще в апреле ожидалось, что индекс потребительских цен достигнет 9,4%, то теперь регулятор прогнозирует рост цен на 10%. В июле общая инфляция, по оценкам НБУ, возобновила рост.
Регулятор связывает такую динамику с несколькими факторами:
- Расширением бюджетных стимулов;
- Ростом расходов предприятий на оплату труда;
- Вторичными эффектами от подорожания топлива;
- Ослаблением гривны в предыдущие периоды.
Влияние на финансовый рынок
Повышение учетной ставки окажет непосредственное влияние на условия работы коммерческих банков и доступность кредитных ресурсов. С одной стороны, это должно стимулировать рост доходности по гривневым депозитам, что позволит гражданам защитить свои сбережения от инфляции. С другой стороны, заемные деньги станут дороже.
Для бизнеса это означает удорожание кредитования и лизинговых программ, что может замедлить восстановление невоенных секторов экономики. Кроме того, Министерству финансов придется повышать доходность по государственным облигациям (ОВГЗ) для финансирования дефицита бюджета, что увеличит расходы на обслуживание госдолга.
Факторы инфляционного давления
Ситуация на рынке горючего также остается напряженной. Дефицит дизельного топлива и введение ограничений на заправках привели к росту стоимости логистики. Это, в свою очередь, влияет на конечную стоимость продуктов питания и базовых товаров.
Кроме того, наблюдается дефицит рабочей силы в тыловых отраслях. Предприятия вынуждены повышать зарплаты, чтобы удержать специалистов, что также вносит вклад в рост издержек и цен. Аномальная жара и перегрузка энергосистемы, пострадавшей от ударов, также оказывают давление на экономику, вынуждая импортировать электроэнергию и тратить валютные резервы.
Таким образом, повышение ставки НБУ является ответом на комплекс вызовов, с которыми сталкивается экономика Украины в текущих условиях.
