Украинский газовый рынок по состоянию на осень 2026 года фактически превратился в замкнутую систему, не связанную с европейским контуром. Экспортные потоки закрыты, импорт практически отсутствует, и внутренняя конъюнктура формируется исключительно под давлением локального спроса и предложения. Об этом заявил Михаил Свищо, эксперт газового направления аналитической компании ExPro, в комментарии для РБК-Украина. По его словам, украинский рынок «варится на своём рынке», что порождает всё более заметный ценовой разрыв с европейской площадкой.

Европейский рынок: максимум с зимы 2022 года

По данным, приведённым Свищом, к 9 сентября 2026 года фьючерсная цена газа на европейском хабовом рынке превысила 78 евро за мегаватт-час. Это наиболее высокий показатель с декабря 2022 года, когда после отключения поставок по «Северному потоку» котировки на TTF и Gate 8 достигали пиковых значений. Таким образом, спустя почти четыре года после начала полномасштабного конфликта европейский газовый рынок вновь переживает фазу ценового стресса, подпитываемую сезонным ростом спроса на отопление и неопределённостью вокруг транзитных маршрутов.

Украинский рынок: исторический минимум цен

На противоположном полюсе находится украинский рынок, где газ, напротив, продолжает дешеветь. Свищо отметил, что котировки опустились ниже 22 000 гривен за 1000 кубометров — это самое низкое значение более чем за год. Аналитик связывает это со слабым промышленным спросом и переизбытком ресурса в коммерческом сегменте. В условиях, когда экспортный канал закрыт, профицитный газ не может быть реализован за пределы страны, что усиливает давление на цены вниз. Фактически украинские производители и коммерческие участники вынуждены конкурировать за ограниченный внутренний спрос, не имея возможности перенаправить излишки на внешние рынки.

Причины изоляции и её последствия

Изоляция украинского газового рынка от европейского имеет несколько причин. Закрытие экспорта лишает отечественных газодобытчиков дополнительного канала сбыта, который в нормальных условиях позволял бы балансировать внутренний рынок и поддерживать ценовой пол для производителей. Одновременно практически нулевой импорт означает, что Украина не участвует в формировании европейской ценовой корзины и не получает дивидендов от волатильности на TTF. В результате формируется «двойная ловушка»: при росте европейских цен украинский газ не дорожает пропорционально, а при снижении внутреннего спроса цены падают без поддержки внешнего спроса. Для газодобывающих компаний это означает сужение маржинальности и снижение инвестиционной привлекательности новых скважин.

Зимний баланс: 14,6 млрд кубометров в хранилищах

Согласно прогнозному балансу поступления и распределения природного газа на 2026/2027 отопительный сезон, утверждённому Министерством энергетики, Украина планирует накопить в подземных хранилищах 14,6 миллиарда кубометров газа к зиме. Этот объём существенно превышает фактические потребности страны в отопительный период и подтверждает тезис о наличии значительного профицита ресурса. Именно этот профицит, не имеющий выхода на экспорт, является главным фактором, удерживающим внутренние цены на исторически низком уровне. Без возможности реализации излишков за границу хранилища фактически выполняют функцию «буфера», в котором газ накапливается, но не генерирует выручку для отрасли.

Контролируемый экспорт как инструмент поддержки добычи

Ранее директор Ассоциации газодобывающих компаний Украины Артём Петренко указывал, что контролируемый экспорт газа может стать действенным инструментом поддержки отечественной газодобычи. По его логике, даже ограниченные объёмы экспортных поставок позволили бы создать ценовой «пол» для внутреннего рынка, стимулируя инвестиции в разведку и бурение. В условиях, когда европейские котировки превышают 78 евро за мегаватт-час, а украинские — опускаются ниже 22 000 гривен за тысячу кубометров, экономический смысл экспортного канала становится очевидным: разница в ценах создаёт значительный потенциал для прибыльной реализации излишков. Однако на текущий момент решение о возобновлении экспорта не принято, и рынок продолжает функционировать в изолированном режиме.