Аkcії російського державного банку ВТБ у середу, 26 серпня 2026 року, оновили історичний мінімум, опустившись нижче номінальної вартості в 50 рублів — до 49,86 рубля за папір. Це перший випадок в історії публічних торгів акціями банку, коли котирування опустилися нижче номіналу. За даними РБК-Україна зі посиланням на The Moscow Times, за один день папери подешевшали на 3%, з початку серпня втратили 11%, а з початку 2026 року — 45%. Порівняно з піковими показниками 2015 року ВТБ втратив 88% ринкової капіталізації, що становить 4,7 трильйона рублів.

Фінансовий зв'язок із постраждалими маркетплейсами

Головним тригером обвалу стали удари українських безпілотників по логістичній інфраструктурі двох найбільших російських маркетплейсів — Wildberries та Ozon, з якими ВТБ пов'язаний фінансовими зобов'язаннями. Наприкінці травня 2026 року банк оголосив про стратегічне партнерство з Wildberries, однак через кілька місяців компанія стала ціллю атак Сил оборони України, втратила третину складських потужностей і зазнала прямих збитків на кілька сотень мільярдів рублів. Крім того, ВТБ утримує пакет акцій Ozon як заставу за кредитом, виданим АФК «Система» — великому власнику частки в маркетплейсі. Аkcії самого Ozon з початку літа обвалилися на 45%, що створює для банку ризик необхідності розширення кредитної лінії для постраждалої компанії.

Системне погіршення якості активів

Аналітики ІФК «Солід Інвестиції» зазначають, що проблема ВТБ має системний характер і не обмежується зв'язками з маркетплейсами. Ще минулого року банк зіткнувся з різким зростанням неплатежів за кредитами: частка проблемних активів на балансі зросла в 1,5 разу — до 14,2%, що на третину перевищує середній показник по банківській системі Росії. За підсумками першого півріччя 2026 року прибуток ВТБ скоротився на 20% — до 225,2 мільярда рублів, а в другому кварталі спад прискорився до 34%. Згідно зі звітністю МСФО банку довелося майже на третину збільшити резерви за проблемними кредитами — до 66,5 мільярда рублів за квартал. Запас вільного капіталу скоротився до 10,7% при допустимому регуляторному порозі в 10%, що наближає банк до критичної позначки.

Звільнення та ринкова капіталізація

Наприкінці липня 2026 року заступник голови правління ВТБ Дмитро П'янов анонсував масові кадрові звільнення: банк має намір звільнити 10% співробітників головного офісу для зниження операційних витрат. На тлі цих заходів поточна ринкова капіталізація банку становить лише 646 мільярдів рублів (близько 7,7 мільярда доларів) за 35 трильйонів рублів активів і 8,5 трильйона рублів коштів фізичних осіб на рахунках. Для наочності: вартість ВТБ на біржі втричі менша за капіталізацію виробника іграшок Лабубу.

Хронологія ударів та реакція ринку

У ніч на 24 серпня 2026 року Сили оборони України атакували одразу три великі логістичні хаби Ozon на території Росії. Після опублікування інформації про удари акції маркетплейсу різко обвалилися — майже на 30%. За день до атак стало відомо, що Ozon видалив адреси своїх російських складів із відкритої довідки — це сталося не менше ніж за 20 днів до перших ударів, тоді як адреси зарубіжних логістичних центрів компанії залишилися у вільному доступі. Саме ця послідовність подій — приховування адрес, а потім точкові удари по виявлених об'єктах — стала фінальним ударом по котируванням як самого Ozon, так і пов'язаного з ним ВТБ.

Суперечливі дані

У наданих джерелах інформація про масштаби збитків Wildberries сформульована як «кілька сотень мільярдів рублів» прямих втрат, однак точна цифра не розкривається жодним із джерел, і незалежний аудит цих даних на момент публікації недоступний. Крім того, у різних матеріалах наводиться різна динаміка падіння акцій Ozon: в одному контексті вказується обвал на 45% «з початку літа», а в іншому — різке зниження майже на 30% безпосередньо після ударів 24 серпня. Обидва показники можуть бути вірними для різних часових перерізів, однак у першоджерелах це не прокоментовано, що створює невизначеність у оцінці сукупної шкоди для кредитного портфеля ВТБ.