З наближенням осені українські сбережувальники знову стикаються з класичною дилемою: залишити кошти у гривневому депозиті чи придбати американську валюту. Віце-президент Асоціації українських банків, голова правління «Глобус Банку» Сергій Мамедов у розмові з РБК-Україна запропонував конкретний математичний підхід до порівняння двох інструментів, який дозволяє вийти за межі інтуїтивних оцінок і спиратися на чисту дохідність після оподаткування.

Математика гривневого депозиту

За розрахунками Мамедова, розміщення 100 тисяч гривень на шість місяців під 17,5% річних дає чистий дохід порядка 6,7 тисячі гривень, тобто близько 6,7% від початкової суми. Таким чином, через пів року вкладник має приблизно 106,7 тисячі гривень. При середній депозитній ставці 15% річних чиста дохідність за той самий період становить близько 5,8% від вкладеного капіталу. Ці цифри вже після вирахування податків і відображають реальний приріст коштів, а не номінальну ставку, яку банки вказують у рекламних матеріалах.

Яке зростання курсу долара потрібне для паритету

Щоб купівля долара принесла аналогічний результат, курс американської валюти за шість місяців має зрости більше ніж на 6,7% при ставці 17,5% або на 5,8% при ставці 15%. В абсолютних цифрах це означає: при умовному стартовому курсі 45 гривень за долар цільовий рівень для паритету становить приблизно 48 гривень у першому сценарії та близько 47,6 гривень у другому. При цьому Мамедов наголошує, що розрахунок не враховує спред між курсами купівлі та продажу валюти в банках, тому на практиці необхідне зростання курсу має бути ще вищим, щоб інвестор дійсно вийшов у нуль або в плюс порівняно з депозитом.

Прогноз курсу на вересень 2026 року

Згідно з оцінкою Сергія Мамедова, у вересні 2026 року курс долара США, ймовірно, перебуватиме в діапазоні 45–45,8 гривні, а євро — у коридорі 51,5–53 гривні. Якщо цей сценарій реалізується, то очікуваного курсового руху за решту місяців осені може виявитися недостатньо, щоб долар перевищив дохідність гривневого депозиту з високою ставкою. Іншими словами, за поточних параметрів ставка на валюту не гарантує переваги над банківським вкладом, якщо тільки не відбудеться різкого та непередбачуваного ослаблення гривні.

Диверсифікація замість вибору одного інструменту

Валютні заощадження, за словами банкіра, мають іншу перевагу: вони здатні захистити частину накопичень від несподіваного ослаблення національної валюти, яке може статися будь-якої миті. Саме тому Мамедов наполягає, що ставити питання «гривня чи долар» як вибір єдиного інструменту — хибна стратегія. Значно розумніше диверсифікувати заощадження: гривневі депозити забезпечують передбачувиму та вимірювану дохідність, тоді як валюта виконує функцію страхування частини накопичень від курсових ризиків. При виборі пропорцій експерт рекомендує враховувати конкретну суму, планований строк зберігання коштів і те, наскільки швидко можуть знадобитися гроші.

Обмеження розрахунку та дисклеймер

Важливо зазначити, що наведені розрахунки є спрощеними і не враховують низку факторів: зміну ключової ставки НБУ протягом строку депозиту, можливу індексацію або перегляд умов банками, а також транзакційні витрати при купівлі та продажу валюти. Матеріал має виключно ознайомчий характер і не є фінансовою чи інвестиційною порадою. Інвестиції пов'язані з ризиком, включно з можливістю повної втрати капіталу. Перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень рекомендується звернутися до ліцензованого фінансового консультанта.