Міністерство фінансів США 18 серпня опублікувало дані, згідно з якими обсяг казначейських облігацій США, що перебувають у розпорядженні Китаю, скоротився з 659,3 млрд доларів у травні 2026 року до 633,4 млрд доларів у червні 2026 року. За оцінкою відомства, це найнижчий показник з вересня 2008 року — тобто майже за 18 років. Скорочення на 25,9 млрд доларів за один місяць підтверджує стійку багаторічну тенденцію, яку Пекін демонструє з першого терміну президента Дональда Трампа: на тлі напруженості у двосторонніх відносинах Китай послідовно знижує частку американського боргу у своїй валютно-резервній кошику.
Контекст: іноземний попит на борг США також охолоджується
Зниження китайської позиції не є ізольованим явищем. За той самий період загальний обсяг казначейських облігацій США в руках іноземних інвесторів зменшився з 9,371 трлн до 9,299 трлн доларів. Найбільший іноземний кредитор — Японія — скоротила свої активи до 1,12 трлн доларів, а Велика Британія — до 939,9 млрд доларів. Таким чином, Пекін діє в руслі загального сповільнення іноземного попиту на американський борг, а не проти нього.
Макрофон: дохідності, ФРС та геополітика
У червні 2026 року посилився напруженість між США та Іраном, а на ринку зберігалася невизначеність щодо напрямку грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи. На цьому тлі дохідність довгострокових казначейських облігацій США нещодавно досягла багаторічних максимумів на тлі тривог щодо фінансової стійкості Вашингтона. Висока дохідність робить утримання довгих трежеріс менш привабливим для резервних менеджерів, що додатково стимулює ротацію активів.
Золото замість трежеріс: 21 місяць поспіль
На відміну від тенденції до зниження обсягів американських облігацій, Китай невпинно нарощує золоті резерви. Народний банк Китаю купував золото 21-й місяць поспіль — станом на липень 2026 року — доводячи загальні резерви металу до 76,08 млн унцій. Ця паралельна динаміка вказує на структурну диверсифікацію: Пекін не просто позбувається боргів США, а перерозподіляє резерви на користь «безпечних» активів, незалежних від американської юрисдикції.
Протиріччі у даних
Різняться насамперед інтерпретації, а не самі цифри. Частина аналітичних видань (зокрема український Minfin) описує динаміку як активний «розпродаж» трежеріс з боку Китаю, підкреслюючи її сигнальний характер для долара. Інші джерела трактують ті самі 25,9 млрд доларів місячного зниження як продовження плавної, багаторічної диверсифікації, а не як разовий розпродаж. Крім того, дані за червень 2026 року були опубліковані із затримкою — 18 серпня, — що означає лаг у два місяці між фактичним періодом і моментом розкриття; у окремих публікаціях раніше фігурували дані за лютий 2026 року, що іноді призводить до плутанини в хронології. Числові значення (633,4 млрд доларів, мінімум з вересня 2008 року) при цьому збігаються у всіх перевірених джерелах.
