Президент Європейського центрального банку Кристін Лагард у інтерв'ю виданню Ouest-France, стенограма якого була опублікована на офіційному сайті ЕЦБ 12 вересня 2026 року, заявила, що інфляція в єврозоні ще деякий час залишатиметься на підвищеному рівні. За її словами, нинішній інфляційний шок виявиться більш тривалим, ніж припускали аналітики раніше, а волатильність і тиск на ціни на енергоносії не припиняться в передбачуваний перспективі.

Тривалий шок і загроза сповільнення зростання

Лагард наголосила, що економіка єврозони переживає серйозний шок, який, ймовірно, триватиме довше, ніж закладалися в попередніх прогнозах. Глава ЕЦБ передбачила, що конфлікт на Близькому Сході буде тривати, а зберігається тиск на енергетичні ринки може сповільнити економічне зростання регіону. При цьому, за її оцінкою, економіка демонструє стійкість, що дозволило регулятору прийняти необхідні контрзаходи без втрати контролю над грошово-кредитним процесом.

Ціни на енергоносії та геополітичні фактори

Аналізуючи причини зростання цін, Лагард вказала на війну в Ірані, а також на руйнування нафтопереробних потужностей у низці регіонів, зокрема в Росії. За її словами, саме ці фактори призвели до суттєвого подорожчання енергоносіїв, що, в свою чергу, підштовхнуло загальний рівень споживчих цін. У поточних умовах інфляція в єврозоні перевищує 3%, тоді як цільовий показник ЕЦБ становить 2%.

Грошова політика: друге підвищення ставки

На тлі різкого зростання цін на нафту та газ ЕЦБ цього тижня ухвалив рішення про друге підвищення відсоткових ставок. Після коригування базова ставка регулятора становила 2,5%. Головний економіст ЕЦБ Філіп Лейн, за даними поінформованих джерел, вважає цей рівень верхньою межею нейтрального діапазону. Представники регулятора, як повідомляється, вважають, що ставки продовжуватимуть зростати, доки інфляція не повернеться до цільового показника в 2%.

Прогнози на 2027–2028 роки та перегляд очікувань

Згідно з оновленими прогнозами, опублікованими ЕЦБ цього тижня, інфляція в єврозоні зросте у 2027 та 2028 роках. Прогнозовий рівень інфляції на 2028 рік тепер трохи перевищує цільовий показник у 2%. Одночасно прогнози економічного зростання були переглянуті в бік підвищення: економіка єврозони виявилася стійкішою, ніж очікувалося, перед обличчям конфліктів на Близькому Сході та інших несприятливих факторів, включаючи торгову політику Сполучених Штатів.

Позиції інших центробанків та загальний контекст

Раніше цього тижня президент Центрального банку Німеччини (Бундесбанку) Йоахім Нагель також висловив думку, що ЕЦБ, можливо, доведеться дещо посилити відсоткові ставки для стримування зростання цін. Таким чином, сигнал про готовність до подальшого підвищення ставок лунає не лише з Франкфурта, а й з Мюнхена, що посилює тиск на регулятора на користь збереження жорсткої лінії грошової політики в найближчі місяці.